| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁(yè)：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 5 頁(yè)：判斷題 |
| 第 6 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
| 第 10 頁(yè)：綜合題 |
51A公司的2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：(單位：萬(wàn)元)
該公司適用的所得稅稅率為25% ,股利支付率為60% ,假設(shè)債務(wù)資本均為5年期、分期 付息平價(jià)債券。該公司股票2013年12月31日的市盈率為20，股利的固定增長(zhǎng)率 為 3. 73%。
要求：
(1) 計(jì)算該公司2013年的凈利潤(rùn)、每股收益和每股股利;
(2) 計(jì)算該公司2013年12月31日的每股市價(jià);
(3) 計(jì)算該公司的普通股資本成本、債券資本成本和平均資本成本(按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì) 算);
(4) 假設(shè)該公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，2014年需要新增資本2000萬(wàn)元，追加資本有兩種方式 籌集：全部通過(guò)增發(fā)普通股或全部通過(guò)銀行長(zhǎng)期.借款取得。如果發(fā)行普通股籌集，預(yù)計(jì) 每股發(fā)行價(jià)格為20元;如果通過(guò)長(zhǎng)期借款籌集，長(zhǎng)期借款的年利率為6%。假設(shè)A公司 固定的經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用可以維持在2013年每年1600萬(wàn)元的水平不變，變動(dòng)成本率也可 以維持2013年50%的水平不變。
計(jì)算：
�、賰煞N追加籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售收入及此時(shí)的每股收益。
�、趦煞N追加籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
�、廴纛A(yù)計(jì)2014年追加籌資后的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20% ,依據(jù)每股收益的高低確定應(yīng)采用何 種籌資方式。
參考解析
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