| 第 1 頁：單項(xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 5 頁：判斷題 |
| 第 6 頁：計(jì)算分析題 |
| 第 10 頁：綜合題 |
3. A 公司2012 年6 月5 日發(fā)行公司債券，每張面值1000 元，票面年利率10% ，4 年期。
要求:
(1) 假定每年6 月4 日付息一次，到期按成值償還。B 公司2014 年6 月5 日按每張1000元的價(jià)格購入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的內(nèi)部收益率。
(2) 假定每年6 月4 日付息一次，到期按面值償還。B 公司2014 年6 月5 日按每張1020的價(jià)格購入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的內(nèi)部收益率。
(3) 假定每年6 月4 日付息一次，到期按面值償還。B 公司2013 年6 月5 日購入該債券并持有至到期，要求的必要報(bào)酬率為12% ，計(jì)算該債券的價(jià)格低于多少時(shí)可以購入。
(4) 假定到期一次還本付息，單利計(jì)息。B 公司2013 年6 月5 日購入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12% (按復(fù)利折現(xiàn)) ，計(jì)算該債券的價(jià)格低于多少時(shí)可以購入。
3. [答案]
(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價(jià)債券，所以，內(nèi)部收益率 = 票面利率 = 10% 。
(2) 設(shè)債券的內(nèi)部收益率為R ，則有NPV = 1000 × 10% ×(P/A ,R ,2) + 1000 ×( P /F ,R ,2) - 1020
當(dāng)R= lO%， NPV = 1000× lO% × (P/A ,10% ,2) +1000× (P/F ,10% ,2) – 1020 = -20 (元)
當(dāng)R = 8 %, NPV = 1000 × 10 % × (P / A, 8 %, 2) 十1000 × (P /F ,8 %,2) - 1020
= 100×1.7833 + 1000×0.8573 - 1020 = 15.63 (元)
R = 8% +(O -15.63)/(-20-15.63)×(10%-8%)= 8.88% 。
(3) 債券的價(jià)格=1000×lO%×(P/A ,12% ,3) +1000×(P/F ,12%，3)= 100 ×2.4018 + 1000×O.7118 =951.98 (元)。
當(dāng)債券的價(jià)格低于951.98 元時(shí)，可以購入。
(4) 債券的價(jià)格= 1000 × (1 +4 × 10%) × (P/F , 12% , 3) = 996.52 (元)。
當(dāng)債券價(jià)格低于996.52 元時(shí)，可以購入。
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