四、計(jì)算題

　　1. A股票和B股票在5種不同經(jīng)濟(jì)狀況下預(yù)期報(bào)酬率的概率分布如下表所示：

　　要求：(1)分別計(jì)算A股票和B股票的報(bào)酬率的期望值及標(biāo)準(zhǔn)差。(2)已知A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)為-1，計(jì)算A股票和B股票報(bào)酬率的協(xié)方差。(3)如果投資組合中A和B的比例分別為80%和20%，計(jì)算投資組合的預(yù)期報(bào)酬和標(biāo)準(zhǔn)離差。(4)已知市場(chǎng)組合的收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則A股票的貝他系數(shù)為多少?

　　2. 某公司2008年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

　　已知該公司2008年銷售收入為400萬(wàn)元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力。經(jīng)預(yù)測(cè)2009年的銷售收入將增加到500萬(wàn)元，假定銷售收入凈利潤(rùn)率為15%，留存收益為凈利潤(rùn)的25%。(1)使用比率預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)該企業(yè)對(duì)外籌集的資金數(shù)額。(2)如果企業(yè)的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，09年需要增加固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，同時(shí)預(yù)計(jì)發(fā)放股利0.8元/股，使用比率預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)該企業(yè)對(duì)外籌集的資金數(shù)額。(3)假設(shè)對(duì)外資金的需要量需要通過(guò)發(fā)行65000股的普通股票籌集，已知該公司普通股剛剛發(fā)放的每股股利為0.8元，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率是6%，分別計(jì)算以上兩種籌資方案的普通股的資金成本。

　　3. A公司2008年銷售額100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，全部固定成本和利息費(fèi)用20萬(wàn)元。該公司資產(chǎn)總額50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的年均利率8%，所得稅率40%. 該企業(yè)擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資40萬(wàn)元，每年增加固定成本5萬(wàn)元，可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降到60%. 要求：(1)如果所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算三大杠桿系數(shù)。(2)如果所需資金以10%的利率借入，計(jì)算三大杠桿系數(shù)。(3)如果該企業(yè)以降低復(fù)合杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)，判斷兩種方案是否可行，應(yīng)選擇何種籌資方案。

　　4. 某企業(yè)2008年產(chǎn)品銷售收入為4000萬(wàn)元，總成本為3000萬(wàn)元，其中固定成本為600萬(wàn)元。2009年該企業(yè)有兩種信用政策可供選擇： A方案給予客戶60天信用期(n/60),預(yù)計(jì)銷售收入5000萬(wàn)元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬(wàn)元。 B方案的信用政策為(2/10,1/20,n/90),預(yù)計(jì)銷售收入為5400萬(wàn)元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余貨款于第90天收到(這一部分壞賬損失率為4%)，收賬費(fèi)用50萬(wàn)元。該企業(yè)產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000至6000萬(wàn)元，企業(yè)的資金成本率為8%.一年按360天計(jì)算。要求：(1)計(jì)算2008年的變動(dòng)成本率。(2)計(jì)算采用B方案的信用成本。(3)計(jì)算以下指標(biāo)： ①AB方案信用成本前收益之差 ②AB方案信用成本后收益之差(4)為企業(yè)作出采取何種信用政策的決策。