五、綜合題

　　1

　　[答案] (1)①該年付現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成本

　　=40+24.5+5=69.5(萬(wàn)元)

　　②該年應(yīng)該交納的城建稅及教育費(fèi)附加

　　=(10.2+2.8+4)×(7%+3%)

　　=1.7(萬(wàn)元)

　　該年?duì)I業(yè)稅金及附加

　　=2.8+4+1.7

　　=8.5(萬(wàn)元)

　�、墼撃晗⒍惽袄麧�(rùn)

　　=6.75/(1-25%)+1=10(萬(wàn)元)

　�、茉撃暾{(diào)整所得稅

　　=10×25%=2.5(萬(wàn)元)

　�、菰撃晁枚惽皟衄F(xiàn)金流量

　　=10+12=22(萬(wàn)元)

　　⑥該年的所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=22-2.5=19.5(萬(wàn)元)

　　(2)①建設(shè)投資=105+25=130(萬(wàn)元)

　�、谠纪顿Y=130+40=170(萬(wàn)元)

　　③項(xiàng)目總投資=170+5=175(萬(wàn)元)

　�、芄潭ㄙY產(chǎn)原值=105+5=110(萬(wàn)元)

　　運(yùn)營(yíng)期1～10年每年的折舊額

　　=(110-10)/10=10(萬(wàn)元)

　　⑤運(yùn)營(yíng)期第1年的攤銷額

　　=25/5=5(萬(wàn)元)

　　運(yùn)營(yíng)期第一年的所得稅前凈現(xiàn)金流量

　　=該年息稅前利潤(rùn)+該年折舊+該年攤銷-該年末投入的流動(dòng)資金

　　=該年息稅前利潤(rùn)+10+5-20

　　=12(萬(wàn)元)

　　解得：

　　運(yùn)營(yíng)期第1年的息稅前利潤(rùn)

　　=17(萬(wàn)元)

　�、捱\(yùn)營(yíng)期第1年的所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=17×(1-25%)+10+5-20

　　=7.75(萬(wàn)元)

　　或=12-17×25%=7.75(萬(wàn)元)

　　(3)ΔNCF0=(-105)-(-120)=15(萬(wàn)元)

　　ΔNCF1=-45-0=-45(萬(wàn)元)

　　ΔNCF2=7.75-19.5=-11.75(萬(wàn)元)

　　ΔNCF3-11=32-25=7(萬(wàn)元)

　　7×(P/A，ΔIRR，9)×(P/F，ΔIRR，2)-11.75×(P/F，ΔIRR，2)-45×(P/F，ΔIRR，1)+15=0

　　當(dāng)ΔIRR=10%時(shí)：

　　7×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，2)-11.75×(P/F，10%，2)-45×(P/F，10%，1)+15

　　=7×5.7590×0.8264-11.75×0.8264-45×0.9091+15

　　=-2.31

　　當(dāng)ΔIRR=8%時(shí)：結(jié)果為0.75，根據(jù)內(nèi)插法有

　　(ΔIRR-8%)/(10%-8%)

　　=(0-0.75)/(-2.31-0.75)

　　解得：ΔIRR=8.49%

　　由此可知：B和A兩個(gè)方案的差額內(nèi)部收益率為8.49%。

　　由于8.49%小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，所以，應(yīng)該選擇原始投資額小的A方案。

　　2

　　[答案] (1)①直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本差異

　　=實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本

　　=120000-1200×80

　　=24000(元)

　�、谥苯硬牧嫌昧坎町�

　　=(實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格

　　=(120000/240-1200×0.4)×200

　　=4000(元)

　�、壑苯硬牧蟽r(jià)格差異

　　=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量

　　=(240-200)×120000/240

　　=20000(元)

　　(2)①固定成本總額=8000+40000+50000=98000(元)

　�、谙⒍惽袄麧�(rùn)=486000-144000-93600-50000-54000=144400(元)

　　③營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=144400-10000=134400(元)

　�、軆衾麧�(rùn)=134400-33600=100800(元)

　　(3)①成本費(fèi)用總額=144000+93600+50000+54000+10000=351600(元)

　　成本費(fèi)用利潤(rùn)率=134400/351600×100%=38.23%

　�、谝勋@利息倍數(shù)=144400/10000=14.44

　�、圪Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　=364500/907500×100%=40.17%④盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=364500/100800=3.62

　　⑤凈資產(chǎn)收益率=100800/570400×100%=17.67%

　�、逘I(yíng)業(yè)凈利率=100800/486000×100%=20.74%

　　⑦權(quán)益乘數(shù)=907500/570400×100%=159.10%