2011年會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》隨章練習(xí)題(3)

　　五、綜合題

　　1

　　[答案]

　　(1)2008年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額

　　=10000×10-10000×3=70000(元)

　　(2)2008年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)

　　=70000-20000=50000(元)

　　(3)2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

　　=70000÷50000=1.4

　　(4)2009年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率

　　=1.4×10%=14%

　　(5)2009年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　=50000/(50000-10000)=1.25

　　2009年的總杠桿系數(shù)=1.25×1.4=1.75

　　[該題針對(duì)“總杠桿效應(yīng),財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]

　　(1)方案一：

　　邊際貢獻(xiàn)=2×(200-120)=160(萬(wàn)元)

　　稅前利潤(rùn)=160-100-500×5%=35(萬(wàn)元)

　　每股收益=35×(1-30%)/50=0.49(元)

　　總杠桿系數(shù)=160/35=4.57

　　方案二：

　　邊際貢獻(xiàn)=2×(200-100)=200(萬(wàn)元)

　　稅前利潤(rùn)

　　=200-120-500×5%-200×6%

　　=43(萬(wàn)元)

　　每股收益=43×(1-30%)/50=0.60(元)

　　總杠桿系數(shù)=200/43=4.65

　　方案三：

　　邊際貢獻(xiàn)=2×(200-100)=200(萬(wàn)元)

　　稅前利潤(rùn)=200-120-500×5%=55(萬(wàn)元)

　　每股收益=55×(1-30%)/(50+10)=0.64(元)

　　總杠桿系數(shù)=200/55=3.64

　　(2)令每股收益為零時(shí)的銷量為Q

　　方案一：

　　Q=1.45(萬(wàn)件)=14500(件)

　　(3)①方案二風(fēng)險(xiǎn)最大，理由：方案二的總杠桿系數(shù)最大;

　�、诜桨溉�的報(bào)酬最高，理由：方案三的每股收益最高;

　�、廴翡N量下降至15000件時(shí)，方案三更好些，理由：若銷量下降至15000件時(shí)，采用方案三還有利潤(rùn)，而采用方案二則企業(yè)處于虧損狀態(tài)，因此應(yīng)選擇方案三。

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng),總杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]