2007年初級會計職稱最后六套模擬試題及答案

計算加權平均資金成本結果如下表：

25．（1）直接材料成本差異=3250×1.6－440×6×1.5=1240（元）；

直接材料價格差異=（1.6－1.5）×3250=325（元）；

直接材料用量差異=（3250－440×6）×1.5=915（元）；

（2）直接人工差異=8820－440×4×4=1780（元）；

直接人工工資率差異=（8820/2100－4）×2100＝420（元）；

直接人工效率差異=（2100－440×4）×4=1360（元）；

（3）變動制造費用差異=6480－440×4×3=1200（元）；

變動制造費用耗費差異=（6480/2100－3）×2100=180（元）；

變動制造費用效率差異=（2100－440×4）×3=1020（元）；

（4）固定制造費用差異=3900－440×4×2=380（元）；

固定制造費用耗費差異=3900－2000×2=-100（元）；

固定制造費用產量差異=（2000－2100）×2＝－200（元）；

固定制造費用效率差異=（2100－440×4）×2=680（元）。

26．(1)稅前利潤＝10(萬元)；��

利息＝25×8％＝2(萬元)；

息稅前利潤＝10+2＝12(萬元)；

(2)利息保障倍數(shù)＝12÷2＝6；

    經營杠桿系數(shù)＝(12+8)÷12＝1.67；��

    財務杠桿系數(shù)＝12÷(12-2-1.005/(1-33%))＝1.41；��

    復合杠桿系數(shù)＝1.67×1.41＝2.36；��

(3)由權益乘數(shù)得，資產總額50(萬元)；

總資產報酬率＝12÷50＝24％��；

凈資產收益率＝26.8％。��

五、綜合分析題

1.（1）該公司股票的必要收益率＝6%＋2×（10％－6%）＝14%；

（2）甲項目的內部收益率＝14%＋ ×（16%－14%）＝15.3%；

（3）判斷是否應當投資于甲項目：

因為，甲項目內部收益率15.3%>該公司股票的必要收益率14%，應當投資甲乙項目。

（4）A、B兩個籌資方案的資金成本：

A籌資方案的資金成本＝11%×（1－33%）＝7.37%；

B籌資方案的資金成本＝12%＋2.1%＝14.1%（1分）

（5）A、B兩個籌資方案的經濟合理性分析

因為A籌資方案的資金成本7.37%<甲項目內部收益率15.3%；

B籌資方案的資金成本14.1%<甲項目內部收益率15.3%；

所以A、B兩個籌資方案在經濟上都是合理的。最優(yōu)籌資方案是A籌資方案（發(fā)行公司債券）。

（6）按最優(yōu)方案再籌資后該公司的綜合資金成本為：

＝12％×400/1300十8%×（1－33％）×600/1300＋7.37%×300/1300

≈7.87%。

2.（1）

（2）2006年每股收益＝25％×0.87×1.77×4＝1.54（元）；

2007年每股收益＝25.71％×0.89×1.93×4.2＝1.86（元）；

2007年每股收益比2006年每股收益提高0.32元，是由下列原因引起的：

主營業(yè)務凈利率變動的影響＝（25.71％－25％）×0.87×1.77×4＝0.044（元）；

總資產周轉率變動的影響＝25.71％×（0.89－0.87）×1.77×4＝0.036（元）；

權益乘數(shù)變動的影響＝25.71％×0.89×（1.93－1.77）×4＝0.146（元）；

平均每股凈資產變動的影響＝25.71％×0.89×1.93×（4.2－4）＝0.088（元）。

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