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經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ) | 初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù) | |
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歷年真題 | 模擬試題 |
三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果,按答題卡要求,用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn),本類題共10分,每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分,判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分,不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
1.最高層次責(zé)任中心的責(zé)任報(bào)告應(yīng)當(dāng)最詳細(xì)( )
2.正常標(biāo)準(zhǔn)成本從數(shù)額上看,它應(yīng)當(dāng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本,但又小于歷史平均成本。()
3.風(fēng)險(xiǎn)收益率等于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積,其中風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的大小取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好,投資人越是追求風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的值也就越大,風(fēng)險(xiǎn)收益率應(yīng)越高。( )
4.激進(jìn)型融資政策下的資金成本較低。( )
5.開(kāi)放型基金買(mǎi)賣(mài)價(jià)格取決于市場(chǎng)供求關(guān)系( )。
6.技術(shù)分析只關(guān)心市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得股票投資的短期收益,很少涉及股票市場(chǎng)以外的因素。( )
7.當(dāng)存在價(jià)格折扣時(shí),進(jìn)價(jià)成本與訂貨批量成正方向變化。( )
8.資金成本用相對(duì)數(shù)表示,即表示為用資費(fèi)用與籌資費(fèi)用的比率。( )
9.公司回購(gòu)股票可以改善資本結(jié)構(gòu);在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)提高其市場(chǎng)價(jià)值,還可以鞏固內(nèi)部人的控制地位。( )
10.“現(xiàn)金預(yù)算”中的“預(yù)交所得稅”現(xiàn)金支出,要與“預(yù)計(jì)損益表”中的“所得稅”項(xiàng)目的金額一致。它是根據(jù)預(yù)算的“利潤(rùn)總額”和預(yù)計(jì)所得稅率計(jì)算出來(lái)的,一般不必考慮納稅調(diào)整事項(xiàng)。( )
四、計(jì)算題
1.某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目,目前有A、B兩個(gè)備選方案,其有關(guān)現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下:
計(jì)算期 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
A方案的NCF |
-1000 |
420 |
420 |
420 |
100 |
100 |
B方案的NCF |
-600 |
-800 |
500 |
500 |
600 |
600 |
已知行業(yè)基準(zhǔn)收益率為14%,有關(guān)時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示
系數(shù) |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
(P/F,12%,N) |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
(P/F,14%,N) |
0.8772 |
0.7695 |
0.675 |
0.5921 |
0.5194 |
(P/F,16%,N) |
0.8621 |
0.7432 |
0.6407 |
0.5523 |
0.4761 |
要求:
(1)確定A方案和B方案的投資回收期
(2)計(jì)算B方案與A方案相比的差量?jī)衄F(xiàn)金流量
(3)計(jì)算差額內(nèi)部收益率
(4)評(píng)價(jià)公司應(yīng)選擇哪一個(gè)方案
2.某公司生產(chǎn)周期為1年,每年需用某種材料6000件,每次訂貨成本為150元,每件材料的年儲(chǔ)存成本為5元,該種材料的采購(gòu)價(jià)為20元/件,一次訂貨量在3000件以上時(shí)可獲5%的折扣,假設(shè)企業(yè)預(yù)計(jì)交貨期5天。
要求:
(1)公司每次采購(gòu)多少時(shí)成本最低?企業(yè)最佳訂貨間隔期為多少?
(2) 計(jì)算原材料平均使用率(四舍五入取整)
(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量下的再訂貨點(diǎn)
(4)假設(shè)企業(yè)預(yù)計(jì)材料最大日耗用量為35件,預(yù)計(jì)最長(zhǎng)的交貨期(訂貨提前期)為7天,則企業(yè)應(yīng)建立的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備下的再訂貨點(diǎn)為多少?
(5)考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備情況下的,公司存貨平均資金占用為多少
3.某公司有兩個(gè)業(yè)務(wù)類似的投資中心,其目前的相關(guān)資料如下:
單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目 |
甲中心 |
乙中心 |
息稅前利潤(rùn) |
360 |
420 |
占用資產(chǎn)額 |
4500 |
5000 |
假設(shè)公司全部資金來(lái)源中負(fù)債比重為60%,公司負(fù)債有兩筆,一筆是長(zhǎng)期借款2000萬(wàn)元,利息率為6%,另一筆為長(zhǎng)期債券4000萬(wàn)元,利息率為8%。公司管理層估計(jì)凈資產(chǎn)的β系數(shù)為1.5,公司適用的所得稅率為33%;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5%;證券市場(chǎng)的平均收益率為9%。假設(shè)公司要求的最低的總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率水平不低于公司的綜合資金成本率。
要求:
(1)假設(shè)不考慮籌資費(fèi),計(jì)算公司的綜合資金成本:
(2)計(jì)算各投資中心的總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率
(3)計(jì)算各投資中心的剩余收益
(4)比較各中心的業(yè)績(jī)
4.某公司準(zhǔn)備投資一個(gè)項(xiàng)目,為此投資項(xiàng)目計(jì)劃按40%的資產(chǎn)負(fù)債率融資,固定資產(chǎn)原始投資額為1000萬(wàn)元,當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)。負(fù)債資金通過(guò)發(fā)行公司債券籌集,期限為5年,利息分期按年支付,本金到期償還,發(fā)行價(jià)格為100元/張,面值為95元/張,票面年利率為6%;權(quán)益資金通過(guò)發(fā)行普通股籌集。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有5年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià)50元,單位變動(dòng)成本35元,每年經(jīng)營(yíng)性固定付現(xiàn)成本120萬(wàn)元,年銷售量為50萬(wàn)件。預(yù)計(jì)使用期滿有殘值為10萬(wàn)元,采用直線法提折舊。該公司適用的所得稅稅率為33%,該公司股票的β值為1.4,股票市場(chǎng)的平均收益率為9.5%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%.(折現(xiàn)率小數(shù)點(diǎn)保留到1%)
要求:
(1)計(jì)算債券年利息。
(2)計(jì)算每年的息稅前利潤(rùn)。
(3)計(jì)算每年的息前稅后利潤(rùn)和凈利潤(rùn)。
(4)計(jì)算該項(xiàng)目每年的稅后現(xiàn)金凈流量。
(5)計(jì)算該公司普通股的資金成本、債券的資金成本和加權(quán)平均資金成本(按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算)。
(6)計(jì)算該項(xiàng)目的稅后凈現(xiàn)值(平均資金成本作為折現(xiàn)率)。并判斷該項(xiàng)目是否可行?
5.某公司年初股票價(jià)格為20元,總股份為1000萬(wàn)元。公司董事會(huì)為激勵(lì)公司經(jīng)理,給予經(jīng)理6萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證,規(guī)定認(rèn)股比率為1,認(rèn)購(gòu)價(jià)格第一年為25元/股,以后每年末認(rèn)購(gòu)價(jià)格遞增2%。規(guī)定經(jīng)理在今后的3年內(nèi),每年可以執(zhí)行2萬(wàn)份,在上一年末未執(zhí)行的可以累計(jì)到下一年度執(zhí)行。假設(shè)公司經(jīng)理決定,只要每年末執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證能獲利便立即執(zhí)行。
要求:
(1)若第1年末股票市價(jià)為30元,應(yīng)否執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證,若執(zhí)行公司股票市場(chǎng)價(jià)值總額為多少,經(jīng)理獲利為多少?
(2)若第2年末股票市價(jià)為28元,應(yīng)否執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證,若執(zhí)行公司股票市場(chǎng)價(jià)值總額為多少,經(jīng)理獲利為多少?
(3)若第3年末股票市價(jià)為26元,應(yīng)否執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證。
五、綜合題
1. 某企業(yè)2006年年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位:萬(wàn)元)
項(xiàng)目 |
期末數(shù) |
項(xiàng)目 |
期末數(shù) |
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
2400 |
短期借款 |
460 |
|
|
應(yīng)付票據(jù) |
180 |
|
|
應(yīng)付賬款 |
250 |
長(zhǎng)期投資凈額 |
30 |
預(yù)提費(fèi)用 |
70 |
|
|
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
960 |
固定資產(chǎn)合計(jì) |
650 |
長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) |
320 |
無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn) |
120 |
股本 |
900 |
|
|
資本公積 |
350 |
|
|
留存收益 |
670 |
|
|
股東權(quán)益合計(jì) |
1920 |
資產(chǎn)合計(jì) |
3200 |
權(quán)益合計(jì) |
3200 |
根據(jù)歷史資料考察,營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比例,企業(yè)2006年?duì)I業(yè)收入為4000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元,年末支付現(xiàn)金股利600萬(wàn)元,普通股股數(shù)300萬(wàn)股,無(wú)優(yōu)先股,假設(shè)企業(yè)的固定經(jīng)營(yíng)成本在10000萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入范圍內(nèi)保持100萬(wàn)元的水平不變。要求:
(1)預(yù)計(jì)2007年?duì)I業(yè)收入為5000萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)凈利率與2006年相同,董事會(huì)提議將股利支付率提高至66%,以穩(wěn)定股價(jià),如果可以從外部融資200萬(wàn)元,你認(rèn)為該提案是否可行?(2)假設(shè)該公司一貫實(shí)行固定股利支付率政策,預(yù)計(jì)2007年度營(yíng)業(yè)收入為5000萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)凈利率提高到30%,采用銷售額比率法預(yù)測(cè)2007年外部融資額
(3)假設(shè)該公司股票屬于固定增長(zhǎng)股票,股利固定增長(zhǎng)率為5%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率6%,ß系數(shù)為2,股票市場(chǎng)的平均收益率為10.5%。計(jì)算該公司股票的必要報(bào)酬率和該公司股票在2007年1月1日的價(jià)值。
(4)假設(shè)按第(2)問(wèn)確定的所需資金有兩種籌資方式,全部通過(guò)增加借款取得,或者全部通過(guò)增發(fā)普通股票取得。如果通過(guò)借款補(bǔ)充資金,新增借款的年利息率為6.5%,2006年年末借款利息0.5萬(wàn)元;如果通過(guò)增發(fā)普通股票補(bǔ)充資金,預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股,股利固定增長(zhǎng)率為5%。假設(shè)公司的所得稅率40%,請(qǐng)計(jì)算兩種新增資金的資金成本率、兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)以及達(dá)到無(wú)差別點(diǎn)時(shí)各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
(5)結(jié)合(4)假設(shè)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤(rùn)為240萬(wàn)元,請(qǐng)為選擇何種追加籌資方式做出決策,此時(shí)各自的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是多少?
2.公司2006年每股營(yíng)業(yè)收入100元,每股收益11元,每股營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)18元,每股資本支出6元,每股折舊與攤銷2元,資產(chǎn)負(fù)債率40%,而且以后保持該資本結(jié)構(gòu)不變,預(yù)計(jì)2007年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為10%,資本支出、折舊與攤銷、凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入同比例增長(zhǎng),每股營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占收入的20%,預(yù)計(jì)從 2008年開(kāi)始,股權(quán)自由現(xiàn)金流量將保持5%的增長(zhǎng)速度,股權(quán)資本成本率為10%。要求:
(1)計(jì)算2007年每股營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的增加額
(2)計(jì)算2007年每股資本總支出
(3)計(jì)算2007年每股折舊與攤銷
(4)計(jì)算2007年每股股權(quán)凈投資
(5)計(jì)算2007年每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量
(6)計(jì)算2007年每股股票價(jià)值 07中級(jí)會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)試題:財(cái)務(wù)管理 會(huì)計(jì)實(shí)務(wù) 經(jīng)濟(jì)法
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