四、計(jì)算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。）
　　1.某人在2002年1月1日存入銀行1O00元，年利率為10%。要求計(jì)算：
　　（1）每年復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
　�。�2）每季度復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
　�。�3）若10O0元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復(fù)利一次，求2005年1月1日余額?
　�。�4）假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一問(wèn)所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存人多少金額?
　�。�5）假定第三問(wèn)為每季度復(fù)利一次，2005年1月1日賬戶余額是多少?
　　2.A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策較為嚴(yán)厲，不利于公司擴(kuò)大銷售，且收賬費(fèi)用較高。該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策�，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：（見(jiàn)表一）
　　已知A公司的變動(dòng)成本率為80%，應(yīng)收賬款投資要求的最低報(bào)酬率為10%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。
　　要求：通過(guò)計(jì)算分析回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？
　　3.某企業(yè)計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，所得稅稅率33%。有關(guān)資料如下：
　�。�1）向銀行借款10萬(wàn)元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)2%；
　�。�2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值14萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為15萬(wàn)元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。
　�。�3）平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%。
　　（4）發(fā)行普通股40萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。
　　（5）其余所需資金通過(guò)留存收益取得。要求：（1）計(jì)算個(gè)別資金成本。（2）計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。4.某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為：
　　中心擁有資產(chǎn)10000元；中心風(fēng)險(xiǎn)是公司平均風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍；銷售收入15000元；變動(dòng)銷售成本和費(fèi)用10000元；中心可控固定間接費(fèi)用800元；中心不可控固定間接費(fèi)用2200元；公司的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%；公司的平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率12%。
　　要求：（1）計(jì)算該投資中心的投資利潤(rùn)率、剩余收益。
　�。�2）如果有一項(xiàng)需投資6000元（不考慮折舊），風(fēng)險(xiǎn)與該中心相同，可于未來(lái)10年內(nèi)每年收回利潤(rùn)900元，請(qǐng)分別根據(jù)投資中心的投資利潤(rùn)率、剩余收益決定項(xiàng)目的取舍。
五、綜合題（本類題共2題，共25分，第1小題13分，第2小題12分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程：計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。）
　　1.甲公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，尚能繼續(xù)使用4年，預(yù)計(jì)4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現(xiàn)金30000元。使用該設(shè)備每年可獲得收入600000元，經(jīng)營(yíng)成本400000元。市場(chǎng)上有一種同類新型設(shè)備，價(jià)值100000元，預(yù)計(jì)4年后凈殘值為6000元。使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營(yíng)成本減少30000元。企業(yè)適用所得稅稅率為33%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為19%。（按直線法計(jì)提折舊）要求：
　　（1）確定新、舊設(shè)備的原始投資及其差額；（2）計(jì)算新、舊設(shè)備的年折舊額及其差額；（3）計(jì)算新、舊設(shè)備的年凈利潤(rùn)及其差額；（4）計(jì)算新、舊設(shè)備凈殘值的差額；（5）計(jì)算新、舊設(shè)備的年凈現(xiàn)金流量NCF；（6）對(duì)該企業(yè)是否更新設(shè)備做出決策。
　　2.某商業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和銷售A種產(chǎn)品，2003年末草編的計(jì)劃期2004年四個(gè)季度的預(yù)算如下，請(qǐng)代為完成之。
　　銷售預(yù)算（假設(shè)每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金60%，另外40%要到下季度才能收回。）（見(jiàn)表二）采購(gòu)預(yù)算（見(jiàn)表三）經(jīng)營(yíng)費(fèi)用預(yù)算（見(jiàn)表四）

參考答案與解析

一、單項(xiàng)選擇題
　　1.【答案】B.
　　【分析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)關(guān)系的具體體現(xiàn)。政府作為社會(huì)管理者，擔(dān)負(fù)著維持社會(huì)正常秩序、保衛(wèi)國(guó)家安全、組織和管理社會(huì)活動(dòng)等任務(wù)，行使政府行政職能，政府依據(jù)這一身份，無(wú)償參與企業(yè)利潤(rùn)的分配，企業(yè)必須按照稅法規(guī)定向中央和地方政府繳納各種稅款。
　　2.【答案】D
　　【分析】本題的考點(diǎn)是利率的分類。A是按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系來(lái)做的區(qū)分；B是按利率形成的機(jī)制分的；C是.按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況劃分；D是依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系劃分。
　　3.【答案】C
　　【分析】已知：M=2，r=8%
　　根據(jù)實(shí)際利率和名義利率之間關(guān)系式：i=(1＋r/m)m－1=（1＋8%/2）2=8.16%
實(shí)際利率高出名義利率0.16%（8.16%－8%）。
　　4.【答案】C
　　【分析】某種資產(chǎn)的β系數(shù)＝某種資產(chǎn)和市場(chǎng)投資組合的收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)投資組合收益率的方差＝0.0056÷0.12＝0.56。
　　5.【答案】D
　　【分析】采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。
　　6.【答案】B
　　【分析】發(fā)行價(jià)格=1000×（P/F，10%，3）＋120×（P/A，10%，3）=1000×0.751＋120×2.487%=1050（元）
　　7.【答案】C
　　【分析】用比率預(yù)測(cè)法進(jìn)行企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)時(shí)，要利用資金需要量與相關(guān)因素間的比率關(guān)系，存貨周轉(zhuǎn)率，能夠反映出存貨的資金需要量與銷售成本間的變動(dòng)關(guān)系；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；能夠反映出應(yīng)收賬款占用的資金與銷售收入間的變動(dòng)關(guān)系；比率預(yù)測(cè)法最常用的就是資金與銷售額之間的比率關(guān)系；但權(quán)益比率無(wú)法反映資金需要量，所以不選。
　　8.【答案】A
　　【分析】因?yàn)镈O1=M/（M－a），所以只要企業(yè)存在固定成本,那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必大于1。
　　9.【答案】B
　　【分析】債券的資金成本=[500×12%×（1－33%）]/[600×（1－5%）]=7.05%
　　10.【答案】B
　　【分析】本題考點(diǎn)是股票資金成本的計(jì)算公式。
　　股票的資金成本率=g=5.39%
　　11.【答案】C
　　【分析】利用插補(bǔ)法
　　內(nèi)含報(bào)酬率=16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]=17.88%
　　12.【答案】C
　　【分析】靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=4
　　NCF（P/A，IRR，8）－投資額=0
　�。≒/A，IRR，8）=投資額/NCF=4
　　13.【答案】A
　　【分析】在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
　　14.【答案】D
　　【分析】現(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用，是有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它的機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)金的再投資收益屬于持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。
　　15.【答案】A
　　【分析】所謂"5C"系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即"信用品質(zhì)"、"償付能力"、"資本"、"抵押品"和"經(jīng)濟(jì)狀況"。本題中A指資本，B指抵押品，C指經(jīng)濟(jì)狀況，D指償付能力。
　　16.【答案】C
　　【分析】現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差。
　　17.【答案】A
　　分析；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。
　　18.【答案】C
　　【分析】發(fā)放股票股利會(huì)使企業(yè)股本增加。
　　19.【答案】B
　　【分析】彈性成本預(yù)算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法不需要對(duì)成本進(jìn)行分解，比公式法誤差要小些。圖示法本身精度要差一些。
　　20.【答案】C
　　【分析】滾動(dòng)預(yù)算可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，能夠克服定期預(yù)算的盲目性、不變性和間斷性。
　　21.【答案】B
　　責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)又稱責(zé)任轉(zhuǎn)賬是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)于因不同原因造成的各種經(jīng)濟(jì)損失，由承擔(dān)損失的責(zé)任中心對(duì)實(shí)際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的責(zé)任中心進(jìn)行損失賠償?shù)馁~務(wù)處理過(guò)程。
　　22.【答案】C
　　【分析】速動(dòng)比率是用來(lái)衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較��；反之速動(dòng)比率越低，反映企業(yè)短期償債能力越弱，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。
　　23.【答案】D
　　【分析】流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率,是衡量短期償債能力的指標(biāo)。
　　24.【答案】C
　　【分析】營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中包括了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。
　　25.【答案】B.
　　【分析】權(quán)益乘數(shù)=1＋產(chǎn)權(quán)比率=1＋3/4=7/4

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