2002年中級(jí)會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試《財(cái)務(wù)管理》試題及參考答案

一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填徐答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)

1、已知某企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比重為20％，債務(wù)資金的增加額在0—10000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為( )元。

A、5000
B、20000
C、50000
D、200000

2、某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為1000萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為400萬元，則該年流動(dòng)資金投資額為( )萬元。

A、400
B、600
C、1000
D、1400

3、在下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)正指標(biāo)的是( )。

A、靜態(tài)投資回收期
B、投資利潤(rùn)率
C、內(nèi)部收益率
D、凈現(xiàn)值

4、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12％，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P，12％，10)＝0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為—15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，每年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10％。最優(yōu)的投資方案是( )

A、甲方案
B、乙方案
C、丙方案
D、丁方案

5、一般而言，下列已上市流通的證券中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是( )。

A、可轉(zhuǎn)換債券
B、普通股股票
C、公司債券
D、國(guó)庫(kù)券

6、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是( )。

A、獲取財(cái)務(wù)杠桿利益
B、降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
C、擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)能力
D、暫時(shí)存放閑置資金

7、企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是( )。

A、企業(yè)銷售水平的高低
B、企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小
C、企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
D、金融市場(chǎng)投機(jī)機(jī)會(huì)的多少

8、企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指( )。

A、企業(yè)賬戶所記存款余額
B、銀行賬戶所記企業(yè)存款余額
C、企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差
D、企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差

9、在對(duì)存貨實(shí)行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為( )。

A、0.7：0.2：0.1
B、0.1：0.2：0.7
C、0.5：0.3：0.2
D、O.2：0.3：0.5

10、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是( )。

A、持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本
B、固定性轉(zhuǎn)換成本
C、現(xiàn)金短缺成本
D、現(xiàn)金保管費(fèi)用

11、某公司預(yù)計(jì)2002年應(yīng)收賬款的總計(jì)金額為3000萬元，必要的現(xiàn)金支付為2100萬元。應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2002年的應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為( )。

A、70％
B、20.75％
C、50％
D、28.57％

12、對(duì)國(guó)有獨(dú)資公司而言，下列項(xiàng)目中屬于國(guó)有資本收益的是( )。

A、企業(yè)所得稅
B、凈利潤(rùn)
C、資本公積
D、息稅前利潤(rùn)

13、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則的是( )。

A、剩余股利政策
B、固定股利政策，
C、固定股利比例政策
D、正常股利加額外股利政策

14、企業(yè)在利用激勵(lì)性指標(biāo)對(duì)責(zé)任中心進(jìn)行定額控制時(shí)，所選擇的控制標(biāo)準(zhǔn)是( )。

A、最高控制標(biāo)準(zhǔn)
B、最低控制標(biāo)準(zhǔn)
C、平均控制標(biāo)準(zhǔn)
D、彈性控制標(biāo)準(zhǔn)

15、可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點(diǎn)的預(yù)算方法是( )。

A、彈性預(yù)算
B、零基預(yù)算
C、滾動(dòng)預(yù)算
D、固定預(yù)算

16、下列各項(xiàng)中，不屬于增量預(yù)算基本假定的是( )。

A、增加費(fèi)用預(yù)算是值得的
B、預(yù)算費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)必須進(jìn)行調(diào)整
C、原有的各項(xiàng)開支都是合理的
D、現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)為企業(yè)必需

17、對(duì)成本中心而言，下列各項(xiàng)中，不屬于該類中心特點(diǎn)的是( )。

A、只考核本中心的責(zé)任成本
B、只對(duì)本中心的可控成本負(fù)責(zé)
C、只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行控制
D、只對(duì)直接成本進(jìn)行控制

18、在投資中心的主要考核指標(biāo)中，能使個(gè)別投資中心的利益與整個(gè)企業(yè)的利益統(tǒng)一起來的指標(biāo)是( )。

A、投資利潤(rùn)率
B、可控成本
C、利潤(rùn)總額
D、剩余收益

19、用于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)中的“報(bào)酬”是指( )。

A、息稅前利潤(rùn)
B、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
C、利潤(rùn)總額
D、凈利潤(rùn)

20、在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是( )。

A、企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn)
B、企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款
C、企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款
D、企業(yè)向職工支付工資

21、下列各項(xiàng)中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是( )。

A、[(P／A，i，n十1)+1]
B、[(P／A，i，n十1)—1]
C、[(P／A，i，n—1)—1]
D、[(P／A，i，n—1)+1]

22、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是( )。

A、甲方案優(yōu)于乙方案
B、甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案
C、甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案
D、無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

23、在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是( )。

A、賒購(gòu)商品
B、預(yù)收貨款
C、辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)
D、用商業(yè)匯票購(gòu)貨

24、在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是( )。

A、計(jì)件工資費(fèi)用
8、按年支付的廣告費(fèi)用
C、按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用
D、按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費(fèi)用

25、采用銷售百分率法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收人的變動(dòng)而變動(dòng)的是( )。

A、現(xiàn)金 B、應(yīng)付賬款 C、存貨 D、公司債券

二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)

1、下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有( )。

A、縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量
B、延長(zhǎng)信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售
C、降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長(zhǎng)信用期限
D、延長(zhǎng)信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本

2、若上市公司采用了合理的收益分配政策，則可獲得的效果有( )。

A、能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件
B、能處理好與投資者的關(guān)系
C、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理
D、能增強(qiáng)投資者的信心

3、下列各項(xiàng)中，需要利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格在有關(guān)責(zé)任中心之間進(jìn)行責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)的有( )。

A、因供應(yīng)部門外購(gòu)材料的質(zhì)量問題造成的生產(chǎn)車間超定額耗用成本
B、因上一車間加工缺陷造成的下一車間超定額耗用成本
C、因生產(chǎn)車間生產(chǎn)質(zhì)量問題造成的銷售部門降價(jià)損失
D、因生產(chǎn)車間自身加工不當(dāng)造成的超定額耗用成本

4、下列各項(xiàng)中，屬于社會(huì)貢獻(xiàn)率指標(biāo)中的“社會(huì)貢獻(xiàn)總額”內(nèi)容的有( )。

A、工資支出
B、利息支出凈額
C、應(yīng)交或已交的各種稅款
D、勞保統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出

5、下列各項(xiàng)中，屬于籌資決策必須考慮的因素有( )。

A、取得資金的渠道
B、取得資金的方式
C、取得資金的總規(guī)模
D、取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn)

6、下列各項(xiàng)中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有缺點(diǎn)的有( )。

A、限制條件多
B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
C、控制權(quán)分散
D、資金成本高

7、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有( )。

A、降低企業(yè)資金成本
B、降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C、加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D、提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力

8、下列各項(xiàng)中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有( )。

A、高低點(diǎn)法
B、因素分析法
C、比較資金成本法
D、息稅前利潤(rùn)——每股利潤(rùn)分析法

9、與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量表相比，項(xiàng)目投資決策所使用的現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)有( )。

A、只反映特定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
B、在時(shí)間上包括整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期
C、表格中不包括任何決策評(píng)價(jià)指標(biāo)
D、所依據(jù)的數(shù)據(jù)是預(yù)計(jì)信息

10、下列各項(xiàng)中，屬于投資基金優(yōu)點(diǎn)的有( )。

A、具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)
B、具有資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)
C、可以完全規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)
D、可能獲得很高的投資收益

三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0、5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

1、企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會(huì)降低企業(yè)的收益水平。 （ ）

2、采用剩余股利分配政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資金成本。 （ ）

3、企業(yè)在編制零基預(yù)算時(shí)，需要以現(xiàn)有的費(fèi)用項(xiàng)目為依據(jù)，但不以現(xiàn)有的費(fèi)用水平為基礎(chǔ)。 （ ）

4、人為利潤(rùn)中心通常不僅要計(jì)算可控成本，而且還要計(jì)算不可控成本。 （ ）

5、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會(huì)資源的合理配置。 （ ）

6、在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。 （ ）

7、企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測(cè)出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時(shí)期資金需要量的增量。 （ ）

8、無論是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變大，還是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。（ ）

9、根據(jù)項(xiàng)目投資決策的全投資假設(shè)，在計(jì)算經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí)，與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息 支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。 （）

10、按投資基金能否贖回，可將其分為封閉型投資基金和開放型投資基金兩種類型。（）

四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的 文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

1、甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%,30％和20％，其p系數(shù)分別為2.0,1.0和0.5。市場(chǎng)收益率為15％，無風(fēng)險(xiǎn)收 益率為lO％。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1．2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8％。

要求：

(1)計(jì)算以下指標(biāo)：
   ①甲公司證券組合的B系數(shù)；
   ②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率(Rp)；
   ③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)；
   ④投資A股票的必要投資收益率。 ’
(2)利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利。

2．MC公司2002年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券為l O00萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本為4000萬元(面值l元，4000萬股)；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。2002年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8％。預(yù)計(jì)2002年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。

要求：

(1)計(jì)算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：
    ①2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；
    ②2002年全年債券利息。
(2)計(jì)算增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息。
(3)計(jì)算每股利潤(rùn)的無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。

3．某公司甲車間采用滾動(dòng)預(yù)算方法編制制造費(fèi)用預(yù)算。已知2002年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如下(其中間接材料費(fèi)用忽略不計(jì))：

2002年全年制造費(fèi)用預(yù)算 金額單位：元

2002年度					合計(jì)
項(xiàng) 目	第二季度	第三季度	第四季度	第一季度
直接人工預(yù)算總工時(shí)(小時(shí))	11400	12060	12360	12600	48420
變動(dòng)制造費(fèi)用
間接人工費(fèi)用	50160	53064	54384	55440	213048
水電與維修費(fèi)用	41040	43416	44496	45360	174312
小計(jì)	91200	96480	98880	100800	387360
固定制造費(fèi)用
設(shè)備租金	38600	38600	38600	38600	154400
管理人員工資	17400	17400	17400	17400	69600
小計(jì)	56000	56000	56000	56000	224000
制造費(fèi)用合計(jì)	147200	152480	154880	156800	611360

2002年3月31日公司在編制2002年第二季度一2003年第一季度滾動(dòng)預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)未來的四個(gè)季度中將出現(xiàn)以下情況：

(1)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將上漲50％；
(2)原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低20％；
(3)預(yù)計(jì)直接人工總工時(shí)見“2002年第二季度一2003年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算”表。
假定水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率等其他條件不變。

要求：

(1)以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：
   ①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率；
   ②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率。
(2)根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：
   ①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額；
   ②每季度設(shè)備租金預(yù)算額。
(3)計(jì)算填列下表中用字母表示的項(xiàng)目(可不寫計(jì)算過程)：

2002年第二季度一2003年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算

2002年度				2003年度	合計(jì)
項(xiàng) 目	第二季度	第三季度	第四季度	第一季度
直接人工預(yù)算總工時(shí)(小時(shí))	12100	（略）	（略）	11720	48420
變動(dòng)制造費(fèi)用
間接人工費(fèi)用	A	（略）	（略）	B
水電與維修費(fèi)用	C	（略）	（略）	D
小計(jì)	（略）	（略）	（略）	（略）
固定制造費(fèi)用
設(shè)備租金	E	（略）	（略）	（略）	（略）
管理人員工資	F	（略）	（略）	（略）	（略）
小計(jì)	（略）	（略）	（略）	（略）	（略）
制造費(fèi)用合計(jì)	171700	（略）	（略）	（略）	687004

4．已知某公司2001年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下：

資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目	年初數(shù)	年末數(shù)
資產(chǎn)	8000	10000
負(fù)債	4500	6000
所有者權(quán)益	3500	4000
利潤(rùn)表項(xiàng)目	上年數(shù)	本年數(shù)
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額	（略）	20000
凈利潤(rùn)	（略）	500

要求：

(1)計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)(凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)均按平均數(shù)計(jì)算)：
   ①凈資產(chǎn)收益率；
   ②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))；
   ③主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率；
   ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))；
   ⑤權(quán)益乘數(shù)。
(2)用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。

五、綜合題(本類題共2題，共25分，第l小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

1．某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限(n／60)，預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；乙方案的信用政策為(2／10，1／20，n／90)，預(yù)計(jì)銷售收入為5400萬元，將有30％的貨款于第10天收到，20％的貨款于第20天收到，其余50％的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4％)，收賬費(fèi)用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000一6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8％(為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素)。

要求：

(1)計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：
   ①變動(dòng)成本總額；
   ②以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率。
(2)計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：
   ①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；
   ②應(yīng)收賬款平均余額；
   ③維持應(yīng)收賬款所需資金；
   ④應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本；
   ⑤壞賬成本；
   ⑥采用乙方案的信用成本。
(3)計(jì)算以下指標(biāo)：
   ①甲方案的現(xiàn)金折扣；
   ②乙方案的現(xiàn)金折扣；
   ③甲乙兩方案信用成本前收益之差；
   ④甲乙兩方案信用成本后收益之差。
(4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

2．為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對(duì)一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成(即更新設(shè)備的建設(shè)期為零)，不涉及增加流動(dòng)資金投資，采用直線法計(jì)提設(shè)備折舊適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。相關(guān)資料如下：資料一：已知舊設(shè)備的原始價(jià)值為299000元，截止當(dāng)前的累計(jì)折舊為190000元，對(duì)外轉(zhuǎn)讓可獲變價(jià)收入110 000元，預(yù)計(jì)發(fā)生清理費(fèi)用1000元(用現(xiàn)金支付)。如果繼續(xù)使用該舊設(shè)備，到第5年末的預(yù)計(jì)凈殘值為9000元(與稅法規(guī)定相同)。資料二：該更新改造項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。

甲方案的資料如下：

購(gòu)置一套價(jià)值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)到第5年末回收的凈殘值為 50000元(與稅法規(guī)定相同)。使用A設(shè)備可使企業(yè)第1年增加經(jīng)營(yíng)收入110000元，增加經(jīng)營(yíng) 成本20000元；在第2—4年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100000元；第5年增加經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 114000元；使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80 000元。經(jīng)計(jì)算，得到該方案的以下數(shù)據(jù)：按照14％折現(xiàn)率計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為14940．44元，按 16％計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為—7839.03元。
乙方案的資料如下：

購(gòu)置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量?jī)衄F(xiàn)金流量分別為：
NCF0＝—758160元，NCFl—5＝200000元。
資料三：已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8％。
有關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下:

5年的系數(shù)利率或折現(xiàn)率	(F／A，i，5)	(P／A，i，5)	(F／P，i，5)	(P／F，i，5)
10％	6．1051	3．7908	1．6105	0．6209
12％	6．3529	3．6048	1．7623	0．5674
14％	6．6101	3．4331	1．9254	0．5194
16％	6．8771	3．2773	2．1003	0．4761

要求：

(1)根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：
   ①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值；
   ②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入。
(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：
   ①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；
   ②經(jīng)營(yíng)期第1年總成本的變動(dòng)額；
   ③經(jīng)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額；
   ④經(jīng)營(yíng)期第1年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)；
   ⑤經(jīng)營(yíng)期第2—4年每年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)；
   ⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額；
   ⑦按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的甲方案的增量?jī)衄F(xiàn)金流量(NCFt)；
   ⑧甲方案的差額內(nèi)部收益率(IRR甲)。
(3)根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：
   ①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；
   ②B設(shè)備的投資；
   ③乙方案的差額內(nèi)部收益率(IRR乙)。
(4)根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率。
(5)以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對(duì)甲乙兩方案作出評(píng)價(jià)并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時(shí)說明理由。

2002年中級(jí)會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試《財(cái)務(wù)管理》參考答案

一、單選題

1、C 2、B 3、B 4、A 5、D 6、D 7、A 8、C9、B 10、A 11、C 12、B 13、C 14、B 15、C 16、B 17、D 18、D 19、A 20、A 21、D 22、B 23、C 24、D 25、D

二、多選題

1、ABD 2、ABD 3、ABC 4、ABCD 5、ABCD 6、CD7、AC 8、BCD 9、ABD10、AB

三、判斷題

1、√ 2、√ 3、× 4、× 5、√ 6、× 7、× 8、√ 9、× 10、√

四、計(jì)算題

1 、[答案]
(1)①B＝50％×2十30％×l十20％×0．5＝1．4
   ②RP＝1．4×(15％—10％)＝7％
   ③K＝10%十1．4×5％＝17％
   ④KA＝10％十2×5％＝20％
(2)VA＝ 1.2*（1+8%）/（20%-8% ）＝10．8元
A股票當(dāng)前每股市價(jià)12元大于A股票的價(jià)值，因而出售A股票對(duì)甲公司有利。

2、[答案]
(1)增發(fā)股票方案下：
  ①2002年增發(fā)股份數(shù)＝1000/5＝200萬股
  ②2002年全年債券利息＝1000×8％＝80萬元
(2)增發(fā)公司債券方案下：
   2002年全年債券利息＝2000×8％＝160萬元
（3）（EBIT-80）*（1-33%）/（4000+200）=（EBIT-160）*（1-33%）/4000
EBIT=1760萬元

3、
(1)①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率＝50160/11400×(1十50％)＝6．6
   ②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率＝41040/11400＝3．6
(2)①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額＝6．6×12100＝79860元
   ②每季度設(shè)備租金預(yù)算額＝38600×80%＝30 880元
(3)填列表格如下：

2002年第二季度一2003年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算

2002年度				2003年度	合計(jì)
項(xiàng) 目	第二季度	第三季度	第四季度	第一季度
直接人工預(yù)算總工時(shí)(小時(shí))	12100	（略）	（略）	11720	48420
變動(dòng)制造費(fèi)用
間接人工費(fèi)用	A79860	（略）	（略）	B77350	（略）
水電與維修費(fèi)用	C43560	（略）	（略）	D42192	（略）
小計(jì)	（略）	（略）	（略）	（略）	493884
固定制造費(fèi)用
設(shè)備租金	E30880	（略）	（略）	（略）	（略）
管理人員工資	17400F	（略）	（略）	（略）	（略）
小計(jì)	（略）	（略）	（略）	（略）	（略）
制造費(fèi)用合計(jì)	171700	（略）	（略）	（略）	687004

A＝6．6×12100＝79860元 B＝6．6×11720＝77352元
C＝3．6×12100＝43560元 D＝3．6×11720＝42192元
E＝38600×80％＝30 880元 F＝17400元
(驗(yàn)算A十C十E十F＝79860十43560十30880十17400＝171700元與第二季度制造費(fèi)用合計(jì)相等)

4、 [答案]
(1)①凈資產(chǎn)收益率＝500/（3500+4000）*0.5 ＝13．33%
   ②總資產(chǎn)凈利率＝500/（8000+10000）*0.5 ＝5．556%
   ③主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率＝500/2000＝2．5%
   ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝20000/（8000+10000）*0.5＝2.222
   ⑤權(quán)益乘數(shù)＝（8000+10000）*0.5/（3500+4000）*0.5 ＝2．4

(2)凈資產(chǎn)收益率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝2．5％×2．222×2．4＝13．33％

五、綜合題

1、 [答案]
(1)①變動(dòng)成本總額＝3000—600＝2400萬元
   ②變動(dòng)成本率＝2400/4000＝60％

(2)計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：
   ①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)＝30％×lO十20％×20十50％×90＝52天
   ②應(yīng)收賬款平均余額＝5400/360×52＝780萬元
   ③應(yīng)收賬款所需資金＝780×60％＝468萬元
   ④應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝468×8％＝37．44萬元
   ⑤壞賬成本＝5400×50%×4%＝108萬元
   ⑥采用乙方案的信用成本＝37.44十l08十50＝195．44萬元

(3)①甲方案的現(xiàn)金折扣＝0
   ②乙方案的現(xiàn)金折扣＝5400×(2％×30％十1％×20％)＝43．2萬元
   ③甲方案信用成本前收益＝5000×(1—60％)＝2000萬元
     乙方案信用成本前收益＝5400×(1—60％)—43．2＝2116．80萬元
     甲乙兩方案信用成本前收益之差＝2000—2116．8＝—116.8萬元
   ④甲方案信用成本后收益＝2000—140＝1860萬元
     乙方案信用成本后收益＝2116．8—195．44＝1921．36萬元
     甲乙兩方案信用成本后收益之差＝1860—1921．36＝—61．36萬元

(4)因?yàn)橐曳桨感庞贸杀竞笫找娲笥诩追桨感庞贸杀竞笫找�，所以�?yīng)采用乙方案。


2 [答案]
(1)
①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值＝299000—190000＝109000元
②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入＝110 000—1000＝109000元

(2)
①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝550000—109000＝441000元
②經(jīng)營(yíng)期第1年總成本的變動(dòng)額＝20000十80000＝100 000元
③經(jīng)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額＝110000—100000＝10000元
④經(jīng)營(yíng)期第1年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)＝10 000×(1—33％)＝6700元
⑤經(jīng)營(yíng)期第2—4年每年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)＝100000×(1—33%)＝67000元
⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差＝50000—9000＝41000元
⑦ △NCF0＝—441000元
   △NCF1＝6700十80000＝86700元
   △NCF 2—4＝67000十80000＝147000元
   △NCF5＝114000十41000＝155000元
⑧ △IRR甲＝14％十（14940.44/14940.44-（-7839.03））×2%=15.31%

(3)
①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝758160元
②B設(shè)備的投資＝758160十109000＝867160(元)
③乙方案的差額內(nèi)部收益率
200000×(P／A， △IRR乙，5)＝758160
(P／A， △IRRz，5)＝3．7908
查表△IRR乙＝10％

(4)企業(yè)期望的投資報(bào)酬率＝8%十4％＝12%

(5) △IRR甲＝15．31％＞12％
          甲方案經(jīng)濟(jì)上是可行的。
    △IRR乙＝10％＜12％
         乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。
企業(yè)應(yīng)選擇甲方案作為更新改造方案，原因是甲方案的內(nèi)部收益率大于企業(yè)期望的投資報(bào)酬率。

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