四、計算題

　　1. 某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線，預計投產(chǎn)后第1年的外購原材料、燃料和動力費為50萬元，工資及福利費為40萬元，其他費用為5萬元，年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元，開辦費攤銷為3萬元;第2~9年每年外購原材料、燃料和動力費為70萬元，工資及福利費為50萬元，其他費用為20萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元;第10~15年每年不包括財務費用的總成本費用為200萬元，其中，每年外購原材料、燃料和動力費為100萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元。該項目預計投產(chǎn)后第1年營業(yè)收入為200萬元，第2~9年的營業(yè)收入為300萬元，第10~15年的營業(yè)收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費稅。

　　要求根據(jù)上述資料估算該項目的下列指標：

　　(1)投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本;

　　(2)投產(chǎn)后1~10年每年不包括財務費用的總成本費用;

　　(3)投產(chǎn)后各年的應交增值稅;

　　(4)投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加。

　　2. 某公司需要新建一個項目，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，相關資料如下：

　　(1)甲方案的原始投資額為1000萬元，在建設起點一次投入，項目的計算期為6年，凈現(xiàn)值為150萬元。

　　(2)乙方案的原始投資額為950萬元，在建設起點一次投入，項目的計算期為4年，建設期為1年，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬元。

　　(3)該項目的折現(xiàn)率為10%。

　　要求：

　　(1)計算乙方案的凈現(xiàn)值;

　　(2)用年等額凈回收額法做出投資決策;

　　(3)用方案重復法做出投資決策。

　　五、綜合題

　　1. 某工業(yè)投資項目的A方案如下：

　　項目原始投資1000萬元，其中，固定資產(chǎn)投資750萬元，流動資金投資200萬元，其余為無形資產(chǎn)投資(投產(chǎn)后在經(jīng)營期內平均攤銷)，全部投資的來源均為自有資金。

　　該項目建設期為2年，經(jīng)營期為10年，固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資分2年平均投入，流動資金投資在項目完工時(第2年年末)投入。

　　固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有50萬元的凈殘值;流動資金于終結點一次收回。

　　預計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為600萬元和200萬元，所得稅稅率為25%，該項目不享受減免所得稅的待遇。

　　要求：

　　(1)計算項目A方案的下列指標：

　�、夙椖坑嬎闫�;

　�、诠潭ㄙY產(chǎn)原值;

　　③固定資產(chǎn)年折舊;

　�、軣o形資產(chǎn)投資額;

　�、轃o形資產(chǎn)年攤銷額;

　�、藿�(jīng)營期每年總成本;

　�、呓�(jīng)營期每年息稅前利潤;

　　⑧經(jīng)營期每年息前稅后利潤。

　　(2)計算該項目A方案的下列稅后凈現(xiàn)金流量指標：

　�、俳ㄔO期各年的凈現(xiàn)金流量;

　�、谕懂a(chǎn)后1至10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量;

　　③項目計算期末回收額;

　�、芙K結點凈現(xiàn)金流量。

　　(3)按14%的行業(yè)基準折現(xiàn)率，計算A方案凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價該方案的財務可行性。

　　(4)該項目的B方案原始投資為1200萬元，于建設起點一次投入，建設期1年，經(jīng)營期不變，經(jīng)營期各年現(xiàn)金流量NCF2-11=300萬元，計算該項目B方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)以評價該方案的財務可行性。

　　2. 甲企業(yè)打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設備。取得新設備的投資額為175000元。到2015年末，新設備的預計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業(yè)在5年內，第1年增加息稅前利潤14000元，第2～4年每年增加息前稅后利潤18000元，第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設備均采用直線法計提折舊。假設全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報酬率為12%。

　　要求：

　　(1)計算更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額;

　　(2)計算運營期因更新設備而每年增加的折舊;

　　(3)計算因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失;

　　(4)計算運營期第1年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額;

　　(5)計算建設期起點的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0;

　　(6)計算運營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1;

　　(7)計算運營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF2～4;

　　(8)計算運營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5;

　　(9)計算差額投資內部收益率，并決定是否應該替換舊設備。

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