四、計算題

　　1.某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計投產(chǎn)后第1年的外購原材料、燃料和動力費為50萬元，工資及福利費為40萬元，其他費用為5萬元，年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元，開辦費攤銷為3萬元;第2~9年每年外購原材料、燃料和動力費為70萬元，工資及福利費為50萬元，其他費用為20萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元;第10~15年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用為200萬元，其中，每年外購原材料、燃料和動力費為100萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元。該項目預(yù)計投產(chǎn)后第1年營業(yè)收入為200萬元，第2~9年的營業(yè)收入為300萬元，第10~15年的營業(yè)收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費稅。要求根據(jù)上述資料估算該項目的下列指標(biāo)：(1)投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本;(2)投產(chǎn)后1~10年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用;(3)投產(chǎn)后各年的應(yīng)交增值稅;(4)投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加。

　　2.某公司需要新建一個項目，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，相關(guān)資料如下：(1)甲方案的原始投資額為1000萬元，在建設(shè)起點一次投入，項目的計算期為6年，凈現(xiàn)值為150萬元。(2)乙方案的原始投資額為950萬元，在建設(shè)起點一次投入，項目的計算期為4年，建設(shè)期為1年，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬元。(3)該項目的折現(xiàn)率為10%。要求： (1)計算乙方案的凈現(xiàn)值;(2)用年等額凈回收額法做出投資決策;(3)用方案重復(fù)法做出投資決策。

　　五、綜合題

　　1.某工業(yè)投資項目的A方案如下：項目原始投資1000萬元，其中，固定資產(chǎn)投資750萬元，流動資金投資200萬元，其余為無形資產(chǎn)投資(投產(chǎn)后在經(jīng)營期內(nèi)平均攤銷)，全部投資的來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年，固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資分2年平均投入，流動資金投資在項目完工時(第2年年末)投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有50萬元的凈殘值;流動資金于終結(jié)點一次收回。預(yù)計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為600萬元和200萬元，所得稅稅率為25%，該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：(1)計算項目A方案的下列指標(biāo)：①項目計算期;②固定資產(chǎn)原值;③固定資產(chǎn)年折舊;④無形資產(chǎn)投資額;⑤無形資產(chǎn)年攤銷額;⑥經(jīng)營期每年總成本;⑦經(jīng)營期每年息稅前利潤;⑧經(jīng)營期每年息前稅后利潤。(2)計算該項目A方案的下列稅后凈現(xiàn)金流量指標(biāo)：①建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量;②投產(chǎn)后1至10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量;③項目計算期末回收額;④終結(jié)點凈現(xiàn)金流量。(3)按14%的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，計算A方案凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評價該方案的財務(wù)可行性。(4)該項目的B方案原始投資為1200萬元，于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期1年，經(jīng)營期不變，經(jīng)營期各年現(xiàn)金流量NCF2-11=300萬元，計算該項目B方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)以評價該方案的財務(wù)可行性。

　　2.甲企業(yè)打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為175000元。到2015年末，新設(shè)備的預(yù)計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)，第1年增加息稅前利潤14000元，第2～4年每年增加息前稅后利潤18000元，第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，折舊方法和預(yù)計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報酬率為12%。要求：(1)計算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;(2)計算運營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊;(3)計算因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失;(4)計算運營期第1年因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額;(5)計算建設(shè)期起點的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0;(6)計算運營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1;(7)計算運營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF2～4;(8)計算運營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5;(9)計算差額投資內(nèi)部收益率，并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。