查看匯總：2012會計職稱《初級會計實務(wù)》命題規(guī)律及重難點

　　第十一章　財務(wù)管理基礎(chǔ)

　　一、命題規(guī)律

　　本章在近兩年的考試中主要以客觀題的形式考查，所占分數(shù)通常在5分左右。但本章中資金時間價值、資產(chǎn)的風(fēng)險與收益等知識點可以考查計算題。近年主要考查的知識點有：各種形式年金的特點，財務(wù)管理的環(huán)境，風(fēng)險控制對策，預(yù)期收益率的計算等。

　　二、重點難點

　　(一)財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系

　　1.財務(wù)活動包括投資活動、資金運營活動、籌資活動和資金分配活動。

　　注意：

　　第一，投資活動可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。

　　第二，資金分配廣義地說，是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的行為;而狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配

　　2.財務(wù)關(guān)系——在財務(wù)活動中企業(yè)與各方形成的關(guān)系。

　　(二)財務(wù)管理的目標(biāo)

　　(三)財務(wù)管理的環(huán)境

　　1.經(jīng)濟環(huán)境

　　2.法律環(huán)境

　　3.金融環(huán)境

　　(四)資金時間價值

　　1.復(fù)利現(xiàn)值和終值的計算

　　結(jié)論：

　　(1)復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算;

　　(2)復(fù)利終值系數(shù)(1+ i) n和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1/(1+ i)n互為倒數(shù)。

　　2.年金的含義及種類

　　具有兩個特點：一是金額相等;二是時間間隔相等。

　　注意：這里的年金收付間隔的時間不一定是1年;年金收付的起止時間可以是從任何時點開始。

　　3.年金的計算

　　4.利率的計算

　　(1)永續(xù)年金求利率(i=A/P)

　　(2)其他情況，采用插值法(短差/長差)

　　(3)名義利率與實際利率

　　如果以“年”作為基本計息期，每年計算一次復(fù)利，此時的年利率為名義利率(r)，如果按照短于1年的計息期計算復(fù)利，并將全年利息額除以年初的本金，此時得到的利率為實際利率(i)。

 

　　結(jié)論：當(dāng)m=1時，實際利率=名義利率

　　當(dāng)m>1時，實際利率>名義利率

　　(五)資產(chǎn)收益與收益率

　　1.資產(chǎn)收益

　　資產(chǎn)收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值，包括現(xiàn)金凈收入(利息、股息)和資產(chǎn)價值升值(買賣價差)即資本利得。

　　2.單期資產(chǎn)收益率的計算

　　單期資產(chǎn)收益率=利息(股息)收益/期初資產(chǎn)價值+資本利得/期初資產(chǎn)價值

　　=利息(股息)收益率+資本利得收益率

　　3.資產(chǎn)收益率的類型

　　(1)實際收益率：表示已經(jīng)實現(xiàn)的或確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，包括已實現(xiàn)的或確定可以實現(xiàn)的利(股)息率與資本利得收益率之和。

　　(2)名義收益率：指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率。

　　(3)預(yù)期收益率：預(yù)期收益率也稱為“期望收益率”、“收益率的期望值”，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。

 

　　(4)必要收益率：也稱“最低必要報酬率”或“最低要求的收益率”，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

　　預(yù)期收益率≥投資人要求的必要報酬率，投資可行;

　　預(yù)期收益率<投資人要求的必要報酬率，投資不可行。

　　(5)無風(fēng)險收益率：也稱無風(fēng)險利率，它是指可以確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。通常用短期國庫券的利率近似的代替無風(fēng)險收益率。

　　(6)風(fēng)險收益率：資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益，它等于必要收益率與無風(fēng)險收益率之差。風(fēng)險收益率的大小取決于以下兩個因素：一是風(fēng)險的大小;二是投資者對風(fēng)險的偏好。

　　必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率

　　風(fēng)險收益率=必要收益率-無風(fēng)險收益率

　　(六)資產(chǎn)的風(fēng)險

　　1.資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量

　　資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量，離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

　　衡量風(fēng)險的指標(biāo)，主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。

　　注意：

　　第一，標(biāo)準(zhǔn)差和方差都是用絕對數(shù)來衡量資產(chǎn)的風(fēng)險大小，在預(yù)期收益率相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大，則風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)差或方差越小，則風(fēng)險越小。但不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。

　　第二，標(biāo)準(zhǔn)離差率，是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比。其計算公式為：

 

　　一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越小。

　　2.風(fēng)險控制對策

　　風(fēng)險控制對策包括：規(guī)避風(fēng)險;減少風(fēng)險;轉(zhuǎn)移風(fēng)險和接受風(fēng)險。

　　3.風(fēng)險偏好

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