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　　關鍵知識點，提前先了解。小編為大家精心準備了中級會計職稱的《財務管理》關鍵考點，快坐上小編的車一起加入備考大軍吧!

　　(一)股票收益的來源

　　股票收益的來源：股利收益、股利再投資和轉(zhuǎn)讓價差。

　　(二)股票的內(nèi)部收益率

　　固定增長股票估價模型中，用股票的購買價格P0代替內(nèi)在價值VS，有：

　　如果投資者不打算長期持有股票，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，計算公式為：

　　【例題】某投資者2006年5月購入A公司股票1000股，每股購價3.2元;A公司2007年、2008年、2009年分別派分現(xiàn)金股利每股0.25元、0.32元、0.45元;該投資者2009年5月以每股3.5元的價格售出該股票，則A股票內(nèi)部收益率的計算為：

　　方法一：NPV=0.25/(1+R)+0.32/(1+R)2+0.45/(1+R)3+3.5/(1+R)3-3.2=0

　　當R=12%時，NPV=0.0898

　　當R=14%時，NPV=-0.0682

　　用插值法計算：R=12%+2%×[0.0898/(0.0898+0.0682)]=13.14%

　　方法二：

　　0.25×(P/F，i，1)+0.32×(P/F，i，2)+0.45×(P/F，i，3)+3.5×(P/F，i，3)=3.2

　　當R=12%時，等號左邊=3.2899

　　當R=14%時，等號左邊=3.1318

　　用插值法計算：R=14%-(3.1318-3.2)/(3.1318-3.2899)×2%=13.14%

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