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現金管理
目標現金余額的確定
(一)成本模型
成本模型是根據現金有關成本,分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。
相關成本 |
含 義 |
與現金持有量 的關系 |
機會成本 |
因持有一定現金余額而喪失的再投資收益 |
正相關 |
管理成本 |
因持有一定數量的現金而發(fā)生的管理費用 |
一般認為是 固定成本 |
短缺成本 |
現金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現加以補充而給企業(yè)造成的損失。 |
負相關 |
決策原則:上述三項成本之和最小的現金持有量即為最佳現金持有量。 最佳現金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本) |
【例題·多選題】運用成本模型確定企業(yè)最佳現金持有量時,現金持有量與持有成本之間的關系表現為( )。
A.現金持有量越小,總成本越大
B.現金持有量越大,機會成本越大
C.現金持有量越小,短缺成本越大
D.現金持有量越大,管理總成本越大
【答案】BC
【解析】現金持有量越大,機會成本越大,所以選項B正確;現金持有量越大,短缺成本越小。所以選項C正確。
【例7-1】某企業(yè)有四種現金持有方案,它們各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。假設現金的機會成本率為12%。要求確定現金最佳持有量。
表7-1 現金持有方案 單位:元
方案項目 |
甲 |
乙 |
丙 |
丁 |
現金平均 持有量 |
25000 |
50000 |
75000 |
100000 |
機會成本 |
3000 |
6000 |
9000 |
12000 |
管理成本 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
短缺成本 |
12000 |
6750 |
2500 |
0 |
這四種方案的總成本計算結果如表7-2所示。
表7-2 現金持有成本 單位:元
方案項目 |
甲 |
乙 |
丙 |
丁 |
機會成本 |
3000 |
6000 |
9000 |
12000 |
管理成本 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
短缺成本 |
12000 |
6750 |
2500 |
0 |
總成本 |
35000 |
32750 |
31500 |
32000 |
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