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2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點(34)

來源:考試吧 2017-11-24 13:27:02 要考試,上考試吧! 會計職稱萬題庫
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  >>>2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點匯總

  回收期(PP)

  回收期(Payback Period),是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間,即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

  (一)靜態(tài)回收期

  1.含義

  靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值,直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。

  2.計算方法

  (1)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

  教材【例6-8】大威礦山機械廠準(zhǔn)備從甲、乙兩種機床中選購一種機床。甲機床購價為35000元,投入使用后,每年現(xiàn)金流量為7000元;乙機床購價為36000元,投入使用后,每年現(xiàn)金流量為8000元。

  要求:用靜態(tài)回收期指標(biāo)決策該廠應(yīng)選購哪種機床?

  【解析】

  甲機床回收期=35000/7000=5(年)

  乙機床回收期=36000/8000=4.5(年)

  計算結(jié)果表明,乙機床的回收期比甲機床短,該工廠應(yīng)選擇乙機床。

  【考題•單選題】某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線,投資總額為60萬元,預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元,生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元,則該投資的靜態(tài)回收期為( )年。

  A.5

  B.6

  C.10

  D.15

  【答案】B

  【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量,每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元),原始投資額為60(萬元),所以靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年),選項B正確。

  (2)未來毎年現(xiàn)金凈流量不相等時:根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期

  設(shè)M是收回原始投資的前一年

  (二)動態(tài)回收期

  1.含義

  動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn),以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。

  2.計算方法

  (1)未來每年現(xiàn)金凈流入量相等時:

  利用年金現(xiàn)值系數(shù)表,利用插值法計算。

  (P/A,i,n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

  教材【例6-8】大威礦山機械廠準(zhǔn)備從甲、乙兩種機床中選購一種機床。甲機床購價為35000元,投入使用后,每年現(xiàn)金流量為7000元;乙機床購價為36000元,投入使用后,每年現(xiàn)金流量為8000元。

  補充要求:假定資本成本率為9%,用動態(tài)回收期指標(biāo)決策該廠應(yīng)選購哪種機床?

  【解析】

  甲機床

  35000=7000×(P/A,9%,n)

  (P/A,9%,n)=5

  期數(shù) 系數(shù)

  6 4.4859

  n 5

  7 5.0330

  n=6.94

  乙機床

  36000=8000×(P/A,9%,n)

  (P/A,9%,n)=4.5

  期數(shù) 系數(shù)

  6 4.4859

  n 4.5

  7 5.0330

  n=6.03

  【例題•判斷題】如果項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入,且建設(shè)期為零,運營期每年現(xiàn)金凈流量相等,則計算內(nèi)含報酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目投資回收期期數(shù)。(  )

  【答案】×

  【解析】項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入,建設(shè)期為零,第1至第n期每期現(xiàn)金凈流量取得了普通年金的形式,則計算內(nèi)含報酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目靜態(tài)投資回收期期數(shù)但不等于動態(tài)回收期,動態(tài)回收期需要利用年金現(xiàn)值系數(shù),利用內(nèi)插法推算出回收期。

  (2)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時:根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。

  設(shè)M是收回原始投資的前一年

  (三)優(yōu)缺點

  優(yōu)點:計算簡便,易于理解。

  【理解】可以大體上衡量風(fēng)險;厥掌谠蕉蹋帮L(fēng)險越小。

  缺點:

  靜態(tài)回收期法的不足之處是不能考慮貨幣的時間價值;靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金流量(或現(xiàn)值)總和中等于原始投資額(或現(xiàn)值)的部分,沒有考慮超過原始投資額(或現(xiàn)值)的部分。

  【擴展】不能衡量盈利性

  【例題•單選題】下列各項中,不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是( )。

  A.計算簡便

  B.便于理解

  C.直觀反映返本期限

  D.正確反映項目總回報

  【答案】D

  【解析】投資回收期不能計算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟效益。

  【例題•多選題】在其它因素不變的情況下,下列財務(wù)評價指標(biāo)中,指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強的有( )。

  A.凈現(xiàn)值

  B.現(xiàn)值指數(shù)

  C.內(nèi)含報酬率

  D.動態(tài)回收期

  【答案】ABC

  【解析】以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣,投資的時間越短,所冒的風(fēng)險就越小。所以選項D不正確。

  【提示】

  回收期細(xì)分為包括投資建設(shè)期的回收期和不包括投資建設(shè)期的回收期?荚嚥惶刂妇前ㄍ顿Y期的回收期。

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