股權(quán)籌資的特點

　　(一)權(quán)益籌資方式特點比較

　　【例題·單選題】下列各項中，與留存籌資相比，屬于吸收直接投資特點是( )。

　　A.資本成本較低

　　B.籌資速度較快

　　C.籌資規(guī)模有限

　　D.形成生產(chǎn)能力較快

　　【答案】D

　　【解析】吸收直接投資的籌資特點包括：(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進行信息溝通;(3)資本成本較高;(4)公司控制權(quán)集中，不利于公司治理;(5)不易進行產(chǎn)權(quán)交易。留存的籌資特點包括：(1)不用發(fā)生籌資費用;(2)維持公司控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。所以選項D正確。

　　【例題·單選題】與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點是( )。

　　A.易于進行產(chǎn)權(quán)交易

　　B.資本成本較低

　　C.有利于提高公司聲譽

　　D.籌資費用較低

　　【答案】D

　　【解析】吸收直接投資不利于進行產(chǎn)權(quán)交易，所以選項A不正確;相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高，所以選項B不正確;發(fā)行股票籌資的優(yōu)點是能增強公司的社會聲譽，所以選項C不正確;而吸收直接投資籌資費用較低，所以選項D正確。

　　(二)股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(與債務(wù)籌資比)

　　【例題·單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是( )。

　　A.資本成本較低

　　B.產(chǎn)權(quán)流動性較強

　　C.能夠提升企業(yè)市場形象

　　D.易于盡快形成生產(chǎn)能力

　　【答案】D

　　【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點：(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進行信息溝通。所以正確的是選項D。

　　【例題·單選題】下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是( )。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行公司債券

　　D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

　　【答案】A

　　【解析】股權(quán)籌資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較小。股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營運期內(nèi)償還，沒有還本付息的財務(wù)壓力。優(yōu)先股是介于債務(wù)和權(quán)益之間的，所以選項A正確。

　　【例題.判斷題】因為公司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。( )

　　【答案】×

　　【解析】投資者投資于股票的風(fēng)險較高，所以要求相應(yīng)較高的報酬率，從企業(yè)成本開支的角度來看，由于支付債務(wù)的利息還可以抵稅，所以普通股股票資本成本會高于債務(wù)的資本成本。

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