|
掃描/長按下面二維碼
|
掃描/長按下面二維碼
|
>>>2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)匯總
資產(chǎn)收益率的類型
|
種類 |
含義 |
|
實(shí)際收益率 |
已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率 【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。 |
|
預(yù)期收益率 （期望收益率） |
在不確定條件下，預(yù)測的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。 |
|
必要收益率 （最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率） |
投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。 必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率 |
注意：1.預(yù)期收益率的計(jì)算
|
指標(biāo) |
計(jì)算公式 | |
|
若已知或推算出未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時(shí) |
若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí) | |
|
預(yù)期收益率E（R） |
E（R）=∑Pi×Ri |
E（R）=∑Ri/n |
【教材例2-22】XYZ公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)如表2-1所示，請用算術(shù)平均值估計(jì)其預(yù)期收益率
表2-1
|
年度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
收益率 |
26% |
11% |
15% |
27% |
21% |
32% |
【解答】收益率的期望值或預(yù)期收益率E(R)=(26%+11%+15%+27%+21%+32%)÷6=22%
【教材例2-23】某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，兩個(gè)投資項(xiàng)目的收益率及其概率布情況如表所示。
表 A項(xiàng)目和B項(xiàng)目投資收益率的概率分布
|
項(xiàng)目實(shí)施情況 |
該種情況出現(xiàn)的概率 |
投資收益率 | ||
|
項(xiàng)目A |
項(xiàng)目B |
項(xiàng)目A |
項(xiàng)目B | |
|
好 |
0.2 |
0.3 |
15% |
20% |
|
一般 |
0.6 |
0.4 |
10% |
15% |
|
差 |
0.2 |
0.3 |
0 |
-15% |
【解答】
項(xiàng)目A的期望投資收益率=0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0=9%
項(xiàng)目B的期望投資收益率=0.3×0.2+0.4×0.15+0.3×(-0.15)=7.5%
2.必要收益率的關(guān)系公式
必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)收益率
【提示】
(1)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(國債)滿足兩個(gè)條件：
一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。
(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好
【例題·單選題】已知短期國庫券利率為4%，純利率為2.5%，投資人要求的必要報(bào)酬率為7%，則風(fēng)險(xiǎn)收益率和通貨膨脹補(bǔ)償率分別為( )。
A.3%和1.5%
B.1.5%和4.5%
C.-1%和6.5%
D.4%和1.5%
【答案】A
【解析】國債利率為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以風(fēng)險(xiǎn)收益=7%-4%=3%;無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以通貨膨脹補(bǔ)償率=4%-2.5%=1.5%。
相關(guān)推薦：
2018年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試應(yīng)該何時(shí)開始復(fù)習(xí)
各地2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱成績查詢時(shí)間匯總
下載
