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　　回收期(PP)

　　回收期(Payback Period)，是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

　　(一)靜態(tài)回收期

　　1.含義

　　靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。

　　2.計算方法

　　(1)每年現(xiàn)金凈流量相等時

　　靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

　　(2)毎年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計現(xiàn)金流最來確定回收期

　　(二)動態(tài)回收期

　　1.含義

　　動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。

　　2.計算方法

　　(1)在每年現(xiàn)金凈流入量相等時：

　　靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

　　利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法計算。

　　(P/A，i，n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

　　(2)每年現(xiàn)金凈流量不相等時，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。

　　靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期還有一個共同局限，就是它們計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金凈流量小于和等于原始投資額的部分，沒有考慮超過原始投資額的部分。顯然，回收期長的項目，其超過原始投資額的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項目少。

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