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　　【考點二十二】發(fā)行公司債券

　　(一)發(fā)行債券的條件與種類

　　1.發(fā)行債券的條件

　　在我國，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司和有限責任公司，具有發(fā)行債券的資格。

　　根據(jù)《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;(2)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;(3)最后三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;(5)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司申請公司債券上市交易，應(yīng)當進一步符合下列條件：(1)公司債券的期限為一年以上;(2)公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元;(3)公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。

　　2.公司債券的種類

　　按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，公司債券分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券。

　　(1)可轉(zhuǎn)換債券，是指債券持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的一種債券。這種債券在發(fā)行時，對債券轉(zhuǎn)換為股票的價格和比率等都作了詳細規(guī)定�！豆痉ā芬�(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是股份有限公司中的上市公司。

　　(2)不可轉(zhuǎn)換債券，是指不能轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的債券，大多數(shù)公司債券屬于這種類型。

　　(二)債券發(fā)行的程序

　　公司發(fā)行債券由董事會制訂方案，股東大會作出決議。

　　(三)債券的償還

　　具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券;當預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

　　(四)發(fā)行公司債券的籌資特點

　　1.一次籌資數(shù)額大。

　　2.募集資金的使用限制條件少。

　　3.資本成本負擔較高。

　　4.提高公司的社會聲譽。

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