項(xiàng)目

內(nèi)容

特點(diǎn)

含義

是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體�？赊D(zhuǎn)換債券的持有人在一定期間內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，自由的選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

優(yōu)點(diǎn)：籌資靈活性、資本成本較低、籌資效率高。

缺點(diǎn)：存在一定的財(cái)務(wù)壓力

（1）不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力；

（2）存在回售的財(cái)務(wù)壓力。

基本

要素

轉(zhuǎn)換價(jià)格

是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股的每股普通股的價(jià)格。

轉(zhuǎn)換比率

轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。
其中：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

贖回條款

是指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的規(guī)定。它是為了保護(hù)發(fā)行公司的利益，促進(jìn)債券持有者轉(zhuǎn)股，同時(shí)避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。

回售條款

是指?jìng)钟腥税凑疹A(yù)先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件。一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。所以，它是保護(hù)債券持有人的條款。

含義

又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項(xiàng)目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。

計(jì)算公式

資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1±預(yù)測(cè)期銷售增減率）×（1±預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）

特點(diǎn)

計(jì)算簡便，容易掌握，但預(yù)測(cè)結(jié)果不太精確

適用范圍

用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目。

基本假設(shè)

某些資產(chǎn)和負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。銷售規(guī)模擴(kuò)大需要增加資產(chǎn)。

計(jì)算公式

外部融資需求量=（敏感資產(chǎn)/基期銷售收入）× 銷售收入增加額-（敏感負(fù)債/基期銷售收入）× 銷售收入增加額-預(yù)測(cè)期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

說明

如果非敏感資產(chǎn)增加，則外部籌資需要量也應(yīng)相應(yīng)增加。
【提示】固定資產(chǎn)屬于非敏感資產(chǎn)但是有時(shí)題中也假設(shè)它是敏感資產(chǎn)。

項(xiàng)目

公式

回歸直線法

高低點(diǎn)法

b=（最高收入期資金占用量-最低收入期資金占用量）/（最高銷售收入-最低銷售收入）

將求出來的b代入，Y=a+bx公式中就可以求出a。