發(fā)行公司債券(2)

　　【考情分析】

　　考頻星級(jí)：☆

　　【高頻考點(diǎn)】：發(fā)行公司債券

　　(三)公司債券發(fā)行的程序

　　1.作出發(fā)債決議

　　擬發(fā)行公司債券的公司，需要公司董事會(huì)制定公司債券發(fā)行的方案，并由公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，作出決議。

　　2.提出發(fā)債申請(qǐng)

　　根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司申請(qǐng)發(fā)行債券由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)。公司申請(qǐng)應(yīng)提交公司登記證明、公司章程、公司債券募集辦法、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告等正式文件。

　　3.公告募集辦法

　　企業(yè)發(fā)行債券的申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后，要向社會(huì)公告公司債券的募集辦法。公司債券募集分為私募發(fā)行和公募發(fā)行，私募發(fā)行是以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行債券，而公募發(fā)行則是在證券市場(chǎng)上以非特定的廣大投資者為對(duì)象公開(kāi)發(fā)行債券。

　　4.委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售

　　按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定，公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。在這種發(fā)行方式下，發(fā)行公司與承銷(xiāo)團(tuán)簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。承銷(xiāo)團(tuán)由數(shù)家證券公司或投資銀行組成，承銷(xiāo)方式有代銷(xiāo)和包銷(xiāo)兩種。代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)代為推銷(xiāo)債券，在約定期限內(nèi)未售出的余額可退還發(fā)行公司，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。包銷(xiāo)是由承銷(xiāo)團(tuán)先購(gòu)入發(fā)行公司擬發(fā)行的全部債券，然后再售給社會(huì)上的投資者，如果約定期限內(nèi)未能全部售出，余額要由承銷(xiāo)團(tuán)負(fù)責(zé)認(rèn)購(gòu)。

　　5.交付債券，收繳債券款

　　債券購(gòu)買(mǎi)人向債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)付款購(gòu)買(mǎi)債券，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)向購(gòu)買(mǎi)人交付債券。然后，債券發(fā)行公司向承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)收繳債券款，登記債券存根簿， 并結(jié)算發(fā)行代理費(fèi)。

　　(四)債券的償還

　　債券償還時(shí)間按其實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系。分為提前償還與到期償還兩類(lèi)，其中后者又包括分批償還和一次償還兩種。

　　1.提前償還

　　提前償還又稱(chēng)提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以?xún)斶�。只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。東奧“娜寫(xiě)年華”發(fā)布。具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。

　　2.到期分批償還

　　如果一個(gè)公司在發(fā)行同一種債券的當(dāng)時(shí)就為不同編號(hào)或不同發(fā)行對(duì)象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。因?yàn)楦髋鷤牡狡谌詹煌�，它們各自的發(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)較高;但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。

　　3.到期一次償還

　　多數(shù)情況下，發(fā)行債券的公司在債券到期日，一次性歸還債券本金，并結(jié)算債券利息。

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