凈現(xiàn)值(NPV)

　　(一)基本原理

　　一個投資項目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值(Net Preset Value)。

　　計算公式為：

　　凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　貼現(xiàn)率的參考標準

　　1.以市場利率為標準;

　　2.以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準;

　　3.以企業(yè)平均資本成本率為標準

　　(二)對凈現(xiàn)值法的評價

　　1.優(yōu)點

　　(1)適應性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。

　　(2)能靈活的考慮投資風險。

　　2.缺點

　　(1)所采用的貼現(xiàn)率不易確定。

　　(2)不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策。

　　(3)不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。

　　注：決策原則有：

　　1.凈現(xiàn)值指標的結果大于零，方案可行。

　　2.在兩個以上壽命期相同的互斥方案比較時，凈現(xiàn)值越大，方案越好。

　　年金凈流量(ANCF)

　　項目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量，稱為年金凈流量(Annual NCF)。

　　年金凈流量的計算公式為：

　　年金凈流量

　　=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　=現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)

　　【提示】年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　其決策原則有：

　　1.年金凈流量指標的結果大于零，方案可行。

　　2.在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈現(xiàn)金流量越大，方案越好。

　　其優(yōu)缺點：

　　1.優(yōu)點：

　　適用于期限不同的投資方案決策(與凈現(xiàn)值的區(qū)別)。

　　2.缺點：

　　所采用的貼現(xiàn)率不易確定、不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策(與凈現(xiàn)值一樣)。

　　【提示】

　　屬于凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。

關注566會計職稱微信第一時間獲取報名、試題、內(nèi)部資料等信息!

會計職稱題庫【手機題庫下載】 | 微信搜索"566會計職稱"

　　相關推薦：

　　2015年中級會計職稱考試高效預習五大攻略

　　2015年中級會計職稱考試新手備考必備法寶

　　2015年中級會計職稱備考預習階段重點章節(jié)總結

　　2015年中級會計職稱無紙化考試特點及應對策略