三、資金習(xí)性預(yù)測法
資金習(xí)性預(yù)測法,是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性,是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系,可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。
不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi),不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金。這部分資金包括:為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金,原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備,必要的成品儲(chǔ)備,廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。
變動(dòng)資金是指隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而同比例變動(dòng)的那部分資金。
半變動(dòng)資金可采用一定的方法劃分為不變資金和變動(dòng)資金兩部分。
(一)根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系預(yù)測
這種方式是根據(jù)歷史上企業(yè)資金占用總額與產(chǎn)銷量之間的關(guān)系,把資金分為不變和變動(dòng)兩部分,然后結(jié)合預(yù)計(jì)的銷售量來預(yù)測資金需要量。
設(shè)產(chǎn)銷量為自變量X,資金占用為因變量Y,它們之間關(guān)系可用下式表示:
Y=a+bX
式中:a為不變資金;b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金。
可見,只要求出a和b,并知道預(yù)測期的產(chǎn)銷量,就可以用上述公式測算資金需求情況。a和b可用回歸直線方程法或高低點(diǎn)法求出。
【例5-4】 某企業(yè)20×1年至20×6年歷年產(chǎn)銷量和資金變化情況如表5-2所示,根據(jù)表5-2整理出表5-3。20×7年預(yù)計(jì)銷售量為1500萬件,需要預(yù)計(jì)20×7年的資金需要量。
表5-2 產(chǎn)銷量與資金變化情況表
年 度 |
產(chǎn)銷量(X:萬件) |
資金占用(Y:萬元) |
20×1 |
1200 |
1000 |
20×2 |
1100 |
950 |
20×3 |
1000 |
900 |
20×4 |
1200 |
1000 |
20×5 |
1300 |
1050 |
20×6 |
1400 |
1100 |
『正確答案』
表5-3 資金需要量預(yù)測表(按總額預(yù)測)
年 度 |
產(chǎn)銷量(X:萬件) |
資金占用(Y:萬元) |
XY |
X2 |
20×1 |
1200 |
1000 |
1200000 |
1440000 |
20×2 |
1100 |
950 |
1045000 |
1210000 |
20×3 |
1000 |
900 |
900000 |
1000000 |
20×4 |
1200 |
1000 |
1200000 |
1440000 |
20×5 |
1300 |
1050 |
1365000 |
1690000 |
20×6 |
1400 |
1100 |
1540000 |
1960000 |
合計(jì)n=6 |
∑X =7200 |
∑Y =6000 |
∑XY =7250000 |
∑X2=8740000 |
a=(∑y-b∑x)/n=(6000-0.5×7200)/6=400(萬元)
解得:Y=400+0.5X
把20×7年預(yù)計(jì)銷售量1500萬件代入上式,得出20×7年資金需要量為:
400+0.5×1500=1150(萬元)
(二)采用逐項(xiàng)分析法預(yù)測
【例5-5】某企業(yè)歷年現(xiàn)金占用與銷售額之間的關(guān)系如表5-4所示,需要根據(jù)兩者的關(guān)系,來計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額。
表5-4 現(xiàn)金與銷售額變化情況表 單位:元
年 度 |
銷售收入X |
現(xiàn)金占用Y |
20×1 |
2 000 000 |
110 000 |
20×2 |
2 400 000 |
130 000 |
20×3 |
2 600 000 |
140 000 |
20×4 |
2 800 000 |
150 000 |
20×5 |
3 000 000 |
160 000 |
根據(jù)表5-4資料,采用高低點(diǎn)法來計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額。
『正確答案』
將b=0.05的數(shù)據(jù)代入2005年Y=a+bX,得:
a=160000-0.05×3000000=10000(元)
存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分,然后匯總列于表5-5中。
表5-5 資金需要量預(yù)測表(分項(xiàng)預(yù)測) 單位:元
|
年度不變資金(a) |
每一元銷售收入所需變動(dòng)資金(b) |
流動(dòng)資產(chǎn) |
|
|
根據(jù)表5-5的資料得出預(yù)測模型為:
Y=600000+0.30X
如果20×6年的預(yù)計(jì)銷售額為3500000元,則
2006年的資金需要量=600000+0.30×3500000=1650000(元)
【例題】(2003第一大題第2小題)在財(cái)務(wù)管理中,將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分,并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為( )。
A.定性預(yù)測法 B.比率預(yù)測法
C.資金習(xí)性預(yù)測法 D.成本習(xí)性預(yù)測法
『正確答案』C
『答案解析』因?yàn)樯婕暗阶儎?dòng)資金和不變資金,則是與習(xí)性有關(guān),因?yàn)檠芯繉?duì)象是資金,而不是成本,所以應(yīng)該是資金習(xí)性預(yù)測法,選項(xiàng)C正確。
【例題】(2007年第五大題第2小題)已知:甲、乙、丙三個(gè)企業(yè)的相關(guān)資料如下:
資料一:甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表3所示:
表3 現(xiàn)金與銷售收入變化情況表 單位:萬元
年 度 |
銷售收入 |
現(xiàn)金占用 |
2001 |
10200 |
680 |
2002 |
10000 |
700 |
2003 |
10800 |
690 |
2004 |
11100 |
710 |
2005 |
11500 |
730 |
2006 |
12000 |
750 |
要求:
(1)根據(jù)資料一,運(yùn)用高低點(diǎn)法測算甲企業(yè)的下列指標(biāo):
①每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金;②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。
『正確答案』
首先判斷高低點(diǎn),因?yàn)楸绢}中2006年的銷售收入最高,2002年的銷售收入最低,所以高點(diǎn)是2006年,低點(diǎn)是2002年。
、倜吭N售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金=(750-700)/(12000-10000)=0.025
、阡N售收入占用不變現(xiàn)金總額=700-0.025×10000=450(萬元)
或=750-0.025×12000=450(萬元)
資料二:乙企業(yè)2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如表4所示:
乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)
表4 2006年12月31日 單位:萬元
資 產(chǎn) |
負(fù)債和所有者權(quán)益 | ||
現(xiàn)金 |
750 |
應(yīng)付費(fèi)用 |
1500 |
應(yīng)收賬款 |
2250 |
應(yīng)付賬款 |
750 |
存貨 |
4500 |
短期借款 |
2750 |
固定資產(chǎn)凈值 |
4500 |
公司債券 |
2500 |
|
|
實(shí)收資本 |
3000 |
|
|
留存收益 |
1500 |
資產(chǎn)合計(jì) |
12000 |
負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) |
12000 |
該企業(yè)2007年的相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為:銷售收入20000萬元,新增留存收益100萬元;不變現(xiàn)金總額1000萬元,每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金0.05,其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測數(shù)據(jù)如表5所示:
表5 資金與銷售收入變化情況表 單位:萬元
年 度 |
年度不變資金(a) |
每元銷售收入所需變動(dòng)資金(b) |
應(yīng)收賬款 |
570 |
0.14 |
存 貨 |
1500 |
0.25 |
固定資產(chǎn)凈值 |
4500 |
0 |
應(yīng)付費(fèi)用 |
300 |
0.1 |
應(yīng)付賬款 |
390 |
0.03 |
(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務(wù):
『正確答案』
、侔床襟E建立總資金需求模型;
根據(jù)表5中列示的資料可以計(jì)算總資金需求模型中:
a=1000+570+1500+4500-300-390=6880(萬元)
b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31
所以總資金需求模型為:y=6880+0.31x
②測算2007年資金需求總量;
2007資金需求總量=6880+0.31×20000=13080(萬元)
、蹨y算2007年外部籌資量。
2007年外部籌資量=13080-2750-2500-3000-1500-100=3230(萬元)
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