全套試題：2014會計(jì)職稱考試《中級財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義匯總

　　第四章　籌資管理

　　第一節(jié)　籌資管理的主要內(nèi)容

　　一、企業(yè)籌資的動機(jī)

　　企業(yè)籌資最基本的目的，是為了企業(yè)經(jīng)營的維持和發(fā)展，為企業(yè)的經(jīng)營活動提供資金保障。各種具體的籌資原因，歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動機(jī)：創(chuàng)立性籌資動機(jī)、支付性籌資動機(jī)、擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)。

　　(一)創(chuàng)立性籌資動機(jī)

　　創(chuàng)立性籌資動機(jī)，是指企業(yè)設(shè)立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。就需要籌措注冊資本和資本公積等股份資金，股份資金不足部分需要籌集銀行借款等債務(wù)資金。

　　(二)支付性籌資動機(jī)

　　支付性籌資動機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。這些情況要求除了正常經(jīng)營活動的資金投入以外，還需要通過經(jīng)常的臨時性籌資來保持一定數(shù)額的貨幣性資金，以滿足經(jīng)營活動的正常波動需求，維持企業(yè)的支付能力。

　　(三)擴(kuò)張性籌資動機(jī)

　　擴(kuò)張性籌資動機(jī)，是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。擴(kuò)張性的籌資活動，在籌資的時間和數(shù)量上都要服從于投資決策和投資計(jì)劃的安排，避免資金的閑置和投資時機(jī)的貽誤。擴(kuò)張性籌資的直接結(jié)果，往往是企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模的增加和資本結(jié)構(gòu)的明顯變化。

　　(四)調(diào)整性籌資動機(jī)

　　調(diào)整性籌資動機(jī)，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。調(diào)整性籌資的目的，是為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，而不是為企業(yè)經(jīng)營活動追加資金，這類籌資通常不會增加企業(yè)的資本總額。

　　在實(shí)務(wù)中，企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，可以歸納稱之為混合性的籌資動機(jī)�；旌闲曰I資動機(jī)一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的，兼具擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)的特性，同時增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額和資本總額，也導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)同時變化。

　　二、籌資管理的內(nèi)容

　　籌資活動是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運(yùn)動的起點(diǎn)。

　　(一)科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

　�、倨髽I(yè)創(chuàng)立時，要按照規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，核定長期資本需要量和流動資金需要量;②企業(yè)正常營運(yùn)時，要根據(jù)年度經(jīng)營計(jì)劃和資金周轉(zhuǎn)水平，核定維持營業(yè)活動的日常資金需求量;③企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展時，要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營擴(kuò)張規(guī)�；�?qū)ν馔顿Y對大額資金的需求，安排專項(xiàng)的資金。

　　(二)合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

　　籌資渠道，是指企業(yè)籌集資金的來源方向與通道。一般來說，企業(yè)最基本的籌資渠道就是兩條：直接籌資和間接籌資。具體來說，企業(yè)的籌資渠道主要有：國家財(cái)政投資和財(cái)政補(bǔ)貼、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸、資本市場籌集、其它法人單位與自然人投入、企業(yè)自身積累等。

　　籌資方式是企業(yè)籌集資金所采取的具體方式，企業(yè)籌資的總體來說是從企業(yè)外部和內(nèi)部取得的，外部籌資是指從企業(yè)外部籌措資金，內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式，：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

　　(三)降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險

　　資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于資金籌集費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、股利支出、融資租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于資金使用費(fèi)用。

　　企業(yè)籌資的資本成本，需要通過資金使用所取得的收益與報酬來補(bǔ)償，資本成本的高低，決定了企業(yè)資金使用的最低投資報酬率要求。因此，企業(yè)在籌資管理中，要權(quán)衡債務(wù)清償?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險，合理利用資本成本較低的資金種類，努力降低企業(yè)的資本成本率。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)無法如期足額地償付到期債務(wù)的本金和利息、支付股東股利的風(fēng)險，主要表現(xiàn)為償債風(fēng)險。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時，要充分考慮不同資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險，防范企業(yè)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　三、籌資方式

　　籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式。

　　一般來說，企業(yè)最基本的籌資方式就是兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股份資金，通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得;債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

　　(一)吸收直接投資

　　是一種股權(quán)籌資方式。

　　(二)發(fā)行股票

　　是一種股權(quán)籌資方式。

　　(三)發(fā)行債券

　　是一種債務(wù)籌資方式。

　　(四)向金融機(jī)構(gòu)借款

　　是一種債務(wù)籌資方式。

　　(五)融資租賃

　　是一種債務(wù)籌資方式。

　　(六)商業(yè)信用

　　是一種債務(wù)籌資方式。

　　(七)留存收益

　　是一種股權(quán)籌資方式。

　　四、籌資的分類

　　(一)股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資

　　按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資三類。

　　股權(quán)資本，是股東投入的、企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調(diào)配運(yùn)用的資本。企業(yè)的股權(quán)資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累等方式取得。股權(quán)資本由于一般不用償還本金，形成了企業(yè)的永久性資本，因而財(cái)務(wù)風(fēng)險小，但付出的資本成本相對較高。

　　債務(wù)資本，是企業(yè)按合同向債權(quán)人取得的，在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)。企業(yè)通過債權(quán)籌資形成債務(wù)資金，債務(wù)資金通過向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式取得。由于債務(wù)資金到期要?dú)w還本金和支付利息，債權(quán)人對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔(dān)責(zé)任，因而債權(quán)資本具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險，但付出的資本成本相對較低。

　　混合籌資，兼具股權(quán)與債務(wù)籌資性質(zhì)。我國上市公司目前最常見的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

　　(二)直接籌資與間接籌資

　　按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

　　直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動。直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。

　　間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。

　　(三)內(nèi)部籌資與外部籌資

　　按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。

　　(四)長期籌資與短期籌資

　　按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

　　長期籌資，是指企業(yè)使用期限在1年以上的資金籌集活動。

　　短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金籌集活動。

　　五、籌資管理的原則

　　(一)籌措合法

　　(二)規(guī)模適當(dāng)

　　(三)取得及時

　　(四)來源經(jīng)濟(jì)

　　(五)結(jié)構(gòu)合理

　　【例題】(2012年第二大題第29小題)29.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有(　)。

　　A.依法籌資原則　　B.負(fù)債最低原則

　　C.規(guī)模適度原則　　D.結(jié)構(gòu)合理原則

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有：籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時、來源經(jīng)濟(jì)、結(jié)構(gòu)合理。

　　六、企業(yè)資本金制度

　　資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。資本金是企業(yè)權(quán)益資本的主要部分，是企業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金。

　　(一)資本金的概念

　　資本金，是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業(yè)的資本金被稱為實(shí)收資本。

　�、購男再|(zhì)上看，資本金是投資者創(chuàng)建企業(yè)所投入的資本，是原始的啟動資金;②從功能上看，資本金是投資者用以享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任的資金;③從法律地位來看，投資者按出資額享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任。④從時效來看，投資者不得隨意從企業(yè)收回資本金，企業(yè)可以無限期地占用投資者的出資。

　　(二)資本金的籌資

　　1.資本金的最低限額

　　我國《公司法》規(guī)定：股份有限公司注冊資本的最低限額為 500萬元，上市的股份有限公司股本總額不少于人民幣3000萬元;有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額為3萬元，一人有限責(zé)任公司的注冊資本最低限額為人民幣10萬元。

　　相關(guān)的法律、行政法規(guī)可以對高于《公司法》規(guī)定最低限額的情況，作出另行規(guī)定。

　　2.資本金的出資方式

　　投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%。對于非貨幣資產(chǎn)出資，至少需要滿足三個條件：可以用貨幣估價、可以依法轉(zhuǎn)讓、法律不禁止。

　　3.資本金繳納的期限

　　資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實(shí)收資本制(嚴(yán)格)，在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額;二是授權(quán)資本制(寬松)，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立;三是折衷資本制，在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。

　　我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。

　　4.資本金的評估

　　吸收實(shí)物、無形資產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)籌集資本金的，應(yīng)按照評估確認(rèn)的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價。

　　【例題】(2011年第一大題第17小題)某公司為一家新建的有限責(zé)任公司，其注冊資本為1000萬元，則該公司股東首次出資的最低金額是(　)。

　　A.100萬元　　　　B.200萬元

　　C.300萬元　　　　D.400萬元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%，即不得低于1000×20%=200萬元。

　　(三)資本金的管理原則

　　企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循資本保全這一基本原則。實(shí)現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實(shí)和資本維持三大部分內(nèi)容。

　　1.資本確定原則

　　資本確定，是指企業(yè)設(shè)立時資本金數(shù)額的確定。

　　2.資本充實(shí)原則

　　資本充實(shí)，是指資本金的籌集應(yīng)當(dāng)及時、足額。

　　3.資本維持原則

　　資本維持，指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營期間有義務(wù)保持資本金的完整性。

　　除《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè)不得回購本企業(yè)發(fā)行的股份。在下列四種情況下，股份公司可以回購本公司股份：①減少公司注冊資本;②與持有本公司股份的其他公司合并;③將股份獎勵給本公司職工;④股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持有異議而要求公司收購其股份。

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