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(3)決策指標(biāo)計(jì)算:
差額內(nèi)部收益率的計(jì)算與內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算方法是一樣的,只不過所依據(jù)的是差量凈現(xiàn)金流量。
(4)決策原則:
當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí),原始投資額大的方案較優(yōu);反之,則投資少的方案為優(yōu)。
4.年等額凈回收額法(NA)
(1)年等額凈回收額法定義
指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額(NA)指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法。
年等額凈回收額,實(shí)際上就是把一個(gè)方案的凈現(xiàn)值平均分?jǐn)偟巾?xiàng)目計(jì)算期的各年。
(2)適用條件:
原始投資不同,特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。
(3)決策指標(biāo)計(jì)算
計(jì)算公式
年等額凈回收額=方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=方案凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)
計(jì)算步驟
�、儆�(jì)算凈現(xiàn)值;
②用凈現(xiàn)值除以年金現(xiàn)值系數(shù)(注意期數(shù)使用項(xiàng)目計(jì)算期),得出年等額凈回收額
�、鄹鶕�(jù)年等額凈回收額進(jìn)行決策。
(4)決策原則
年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。
5.計(jì)算期統(tǒng)一法
(1)計(jì)算期統(tǒng)一法定義
指通過對(duì)計(jì)算期不相等的多個(gè)互斥方案選定一個(gè)共同的計(jì)算分析期,以滿足時(shí)間可比性的要求,進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的評(píng)價(jià)指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。
(2)決策指標(biāo)計(jì)算
方法一:方案重復(fù)法(計(jì)算期最小公倍數(shù)法)
①計(jì)算每個(gè)方案原計(jì)算期內(nèi)的NPV,評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)可行性,去掉不可行方案;
�、趯ふ铱尚蟹桨赣�(jì)算期的最小公倍數(shù),作為統(tǒng)一的計(jì)算期。在統(tǒng)一的計(jì)算期內(nèi)調(diào)整算出NPV';
�、跱PV'大的方案為優(yōu) 。
方法二:最短計(jì)算期法(又稱最短壽命期法)
�、儆�(jì)算每個(gè)方案原計(jì)算期內(nèi)的NPV,評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)可行性,去掉不可行方案;
�、诳尚蟹桨钢杏�(jì)算原計(jì)算期內(nèi)的年等額凈回收額;
�、郯凑兆疃痰挠�(jì)算期來計(jì)算出各可行方案的相應(yīng)凈現(xiàn)值NPV;
④選NPV最大的方案。
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