【注意】

　　(1)原始投資與項目總投資的關(guān)系如下：

　　項目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息

　　原始投資=建設(shè)投資+流動資金投資

　　原始投資不受企業(yè)投資資金來源的影響，但項目總投資受企業(yè)投資資金來源的影響。

　　比如，原始投資100萬，全部來自銀行借款，利率10%，建設(shè)期1年，則項目總投資為110萬元;如果自有資金50萬，銀行借款50萬，則項目總投資就是105萬元。

　　(2)固定資產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)原值的關(guān)系是：

　　固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化借款利息+ 預(yù)備費

　　【注意】

　　固定資產(chǎn)投資中不包括建設(shè)期資本化利息，但是固定資產(chǎn)原值應(yīng)該包括建設(shè)期資本化利息。固定資產(chǎn)的折舊計算應(yīng)該是基于固定資產(chǎn)的原值，即應(yīng)該考慮建設(shè)期資本化利息。

 

　　(1)項目總投資這個數(shù)據(jù)，只在計算總投資收益率時使用，計算其他投資評價指標時不使用。

　　(2)產(chǎn)出階段的成本

　　由運營期發(fā)生的經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本(或簡稱付現(xiàn)成本)，是指在運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而運用貨幣資金支付的成本費用。從企業(yè)投資者的角度看，營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅都屬于成本費用的范疇。

　　3. 時期和時間價值因素

　　(1) 項目計算期的構(gòu)成

　　項目計算期指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。

 

　　項目計算期(n)=建設(shè)期(s)+ 運營期 (p)

　　運營期=試產(chǎn)期+達產(chǎn)期

 

　　(2)折現(xiàn)率(計作ic)的確定(第三節(jié)內(nèi)容提前)

　　折現(xiàn)率的確定，取決于投資人投資需要的投資報酬率，具體而言，會因決策人的特定考慮和項目特定情況有關(guān)，常見的折現(xiàn)率確定方法有：

　　【說明】

　　1.本章中所使用的折現(xiàn)率，按第四方法或第五種方法確定。

　　2.關(guān)于財務(wù)可行性評價中使用的折現(xiàn)率，必須在理論上明確以下問題：

　�、耪郜F(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)貼現(xiàn)中所使用的票據(jù)貼現(xiàn)率根本不是一個概念， 不得將兩者(即折現(xiàn)率和貼現(xiàn)率)相混淆，最好也不要使用"貼現(xiàn)率"這個術(shù)語;

　　在確定 折現(xiàn)率時，往往需要考慮投資風險因素，可人為提高折現(xiàn)率水平，而反映時間價值的利息率或貼現(xiàn)率則通常不考慮風險因素;

　�、普郜F(xiàn)率不應(yīng)當也不可能根據(jù)單個投資項目的資金成本計算出來。

　　籌資所形成的資本成本中只包括了資金供給者(原始投資者)所考慮的向籌資者進行投資的風險，并沒有考慮資金使用者(企業(yè))利用這些資金進行直接項目投資所面臨的風險因素。

　　四、投資的程序

　　(1)提出投資領(lǐng)域和投資對象;

　　(2)評價投資方案的可行性;

　　(3)投資方案比較與選擇;

　　(4)投資方案的執(zhí)行;

　　(5)投資方案的再評價。

　　五、投資項目的可行性研究

　　1. 可行性研究的概念

　　2. 廣義的可行性研究構(gòu)成內(nèi)容

　　【說明】

　　上面的分析內(nèi)容是逐級優(yōu)先的順序，如果前一個環(huán)節(jié)的分析是不可行的，后面的環(huán)節(jié)就不用再做了。

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