第五節(jié)　流動(dòng)負(fù)債管理

　　一、短期借款

　　短期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借人的期限在1年(含1年)以下的各種借款。短期借款通常規(guī)定以下內(nèi)容：

　　(一)信貸額度

　　信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有限期限通常為1年。

　　(二)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

　　周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

　　(三)補(bǔ)償性余額

　　補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計(jì)算的最低存款余額。

　　(四)貼現(xiàn)法計(jì)息

　　銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，而到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，從而提高了貸款的實(shí)際利率。

　　二、短期融資券

　　(一)短期融資券及其分類

　　短期融資券(以下簡(jiǎn)稱融資券)，是由企業(yè)依法發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。

　　按發(fā)行人分類，短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券;按發(fā)行方式分類，短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。

　　(二)短期融資券的條件

　　短期融資券的發(fā)行人為非金融企業(yè)，發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，融資券的發(fā)行由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，對(duì)企業(yè)發(fā)行融資券實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%，融資券采用實(shí)名記賬方式在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司)登記托管，可以在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。

　　(三)短期融資券的發(fā)行程序

　　短期融資券的發(fā)行程序?yàn)椋汗咀龀霭l(fā)行短期融資券的決策，辦理發(fā)行短期融資券的信用評(píng)級(jí)，向有關(guān)審批機(jī)構(gòu)(中國(guó)人民銀行)提出發(fā)行申請(qǐng)，審批機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)提出的申請(qǐng)進(jìn)行審查和批準(zhǔn)，然后由公司正式發(fā)行短期融資券取得資金。

　　(四)發(fā)行短期融資券的籌資特點(diǎn)

　　短期融資券的籌資成本較低、短期融資券籌資數(shù)額比較大、發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。

　　三、商業(yè)信用

　　商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。

　　(一)商業(yè)信用的形式

　　1.應(yīng)付賬款

　　應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的商業(yè)信用。

　　2.應(yīng)計(jì)未付款

　　應(yīng)計(jì)未付款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配過程中已經(jīng)計(jì)提但尚未以貨幣支付的款項(xiàng)。

　　3.預(yù)收貨款

　　預(yù)收貨款是指銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在發(fā)出貨物之前向購貨單位預(yù)先收取部分或全部貨款的信用行為。

　　(二)商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)、企業(yè)一般不用提供擔(dān)保、及時(shí)回籠資金、節(jié)約收賬成本。

　　商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)包括：商業(yè)信用籌資成本高、容易惡化企業(yè)的信用水平、受外部環(huán)境影響較大。

　　四、流動(dòng)負(fù)債的利弊

　　(一)流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)

　　流動(dòng)負(fù)債的主要經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)包括：容易獲得，具有靈活性，能夠有效地滿足企業(yè)季節(jié)性資金短缺的融資需要。

　　(二)流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)

　　流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)是需要持續(xù)地重新談判或滾動(dòng)安排負(fù)債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

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