要求：

　　(1)計算甲方案各年的凈現(xiàn)金流量。

　　(2)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率。

　　(3)選擇該企業(yè)最有利的投資組合。

　　參考答案及解析

　　一、單擇項選題

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】項目計算期是指從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。包括建設(shè)期和運(yùn)營期。運(yùn)營期又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩部分。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】原始投資包括建設(shè)投資和流動資金投資，所以原始投資=100+10+5=115(萬元)。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】第一年所需流動資金=60-15=45(萬元)，首次流動資金投資額=45-0=45(萬元)，第2年所需流動資金=80-30=50(萬元)，第2年流動資金投資額=本年流動資金需用額-上年流動資金需用額=50-45=5(萬元)，流動資金投資合計=5+45=50(萬元)。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】在計算現(xiàn)金流量時，應(yīng)注意以下幾點：(1)必須考慮現(xiàn)金流量的增量;(2)盡量利用現(xiàn)有的會計利潤數(shù)據(jù);(3)不能考慮沉沒成本因素;(4)充分關(guān)注機(jī)會成本;(5)考慮項目對企業(yè)其他部門的影響。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】現(xiàn)金凈流量=息稅前利潤×(1-所得稅率)+折舊

　　=(180-120)×(1-25%)+20=65(萬元)。