【例10】ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)平均資金成本。有關(guān)信息如下：

　　(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，明年將下降為8.93%;

　　(2)公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0.85元;如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行費用為市價的4%;

　　(3)公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計每股收益增長率維持7%，并保持25%的股利支付率;

　　(4)公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為：

　　銀行借款　　150萬元

　　長期債券　　650萬元

　　普通股　　　400萬元(400萬股)

　　留存收益　　420萬元

　　(5)公司所得稅稅率為40%;

　　(6)公司普通股的β值為1.1;

　　(7)當(dāng)前國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5%。

　　要求：

　　(1)計算銀行借款的稅后資金成本。

　　(2)計算債

券的稅后資金成本。

　　(3)分別使用股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益資金成本，并計算兩種結(jié)果的平均值作為權(quán)益資金成本。

　　(4)如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計算其加權(quán)平均資金成本(權(quán)數(shù)按賬面價值權(quán)數(shù)，計算時單項資金成本百分?jǐn)?shù)保留兩位小數(shù))。