4.營運資金管理板塊

　　信用政策決策、經(jīng)濟進貨批量模型、在訂貨點、訂貨提前期和保險儲備。

　　【例7】某企業(yè)生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

　　【資料一】2008年銷售收入為5000萬元，固定成本為800萬元，平均總資產(chǎn)為2000萬元，總資產(chǎn)報酬率為35%。

　　【資料二】2009年該企業(yè)有兩種信用政策可供選擇：

　　甲方案：信用政策為(n/30)，預(yù)計銷售收入為5400萬元，壞賬損失為賒銷額的4%，收賬費用為60萬元。

　　乙方案：信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預(yù)計賒銷額是5700萬元，將有60%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余20%的貨款于第100天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的6%)。收賬費用為50萬元。

　　【資料三】企業(yè)的資金成本率為10%，2009年的變動成本率和固定成本與2008年相同。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一：①2008總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù);②2008年息稅前利潤;③2008年變動成本率。

　　(2)根據(jù)資料一和資料二，填列下表，并就選用哪種方案做出決策。

　　單位：萬元

　　【答案】

　　(1)①2008總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=5000/2000=2.5(次)

　�、谟伞翱傎Y產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)”有：息稅前利潤=2000×35%=700(萬元)。

　　③700=5000-5000×變動成本率-800，解之得，變動成本率=70%

　　(2)

　　單位：萬元

　　由于乙方案信用成本后收益大于甲方案，因此，應(yīng)該選擇方案乙。