第十二章? 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
【重點(diǎn)、難點(diǎn)解析】
一、掌握財(cái)務(wù)分析的含義、內(nèi)容及其局限性
其他利益相關(guān)者各有側(cè)重，但經(jīng)營(yíng)者關(guān)心全部信息。
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信息的需求者 |
關(guān)心內(nèi)容 |
重視指標(biāo) |
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企業(yè)所有者 |
資本的保值和增值狀況 |
企業(yè)獲利能力指標(biāo) |
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企業(yè)債權(quán)人 |
投資的安全性 |
企業(yè)償債能力指標(biāo) |
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企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者 |
企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾�(gè)方面 |
運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息 |
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政府 |
因所具身份不同而異 |
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二、掌握財(cái)務(wù)分析方法的種類(lèi)、含義、原理及應(yīng)注意的問(wèn)題
【例1】某公司2006年流動(dòng)比率為2.1，為了全面評(píng)價(jià)其短期償債能力高低,可與( )指標(biāo)進(jìn)行比較、分析。
A．公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) B．本公司預(yù)算指標(biāo) C．本公司上年實(shí)際 D．行業(yè)平均值
三、掌握分析償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力和發(fā)展能力的指標(biāo)與方法
�。ㄒ唬﹥攤芰χ笜�(biāo)（包含哪些指標(biāo)，發(fā)生業(yè)務(wù)如何變化）
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指標(biāo) |
公式 |
注意問(wèn)題 |
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短 |
流動(dòng)比率（2倍） |
流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 |
1 該比率越高，償債能力越強(qiáng)，但不意味有足夠現(xiàn)金償債 |
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速動(dòng)比率（1倍） |
速動(dòng)資產(chǎn)①/流動(dòng)負(fù)債 |
該比率越高，償債能力越強(qiáng)，比率低不意味到期無(wú)力償債 | |
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現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 |
年NCF經(jīng)/年末流動(dòng)負(fù)債 |
指標(biāo)越大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金能力強(qiáng)，償債有保障，但過(guò)高表示現(xiàn)金利用不充分，影響獲利能力。 | |
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長(zhǎng) |
資產(chǎn)負(fù)債率（60%） |
總負(fù)債/總資產(chǎn) |
債權(quán)人：指標(biāo)越低越好； |
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產(chǎn)權(quán)比率 |
總負(fù)債/股東權(quán)益 |
指標(biāo)低，流動(dòng)負(fù)債高，但財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)欠佳 | |
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或有負(fù)債比率 |
或有負(fù)債②/股東權(quán)益 |
指標(biāo)越低，償債越有保障，過(guò)高，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大 | |
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已獲利息倍數(shù)（3倍） |
息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用 |
反映獲利能力和償債能力（至少大于1，為3較佳） | |
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帶息負(fù)債比率 |
帶息債務(wù)③/債務(wù)總額 |
指標(biāo)小，壓力低；指標(biāo)大，風(fēng)險(xiǎn)高 |
①速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)
=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)
②或有負(fù)債=已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票+對(duì)外擔(dān)保金額+未決訴訟金額+其他或有負(fù)債金額
③帶息債務(wù)=短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息
注意：（1）評(píng)價(jià)短期償債能力的指標(biāo)，分母均為流動(dòng)負(fù)債，分子的外延越小，結(jié)果越客觀；（2）評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，負(fù)債在分子，所以，債權(quán)人希望該類(lèi) 越低越好，但要注意不同報(bào)表使用人的評(píng)價(jià)；（3）資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率均可評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力，但前者側(cè)重于償債安全性的物質(zhì)保障；后者側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 的穩(wěn)健性及自由資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。
下載
