1 [多選題] 下列屬于沃爾評(píng)分法特點(diǎn)的有( )
A.未能證明為什么要選擇這七個(gè)指標(biāo)
B.已經(jīng)證明為什么要選擇這七個(gè)指標(biāo)
C.未能證明每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性
D.財(cái)務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財(cái)務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%
【參考答案】A,C,D
【參考解析】
沃爾評(píng)分法缺點(diǎn)：(1)就是未能證明為什么要選擇這七個(gè)指標(biāo)，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財(cái)務(wù)比率，(2)以及未能證明每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性。(3)沃爾的分析法從技術(shù)上講有一個(gè)問題，就是當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個(gè)缺陷是由相對(duì)比率與比重相“乘”而引起的。財(cái)務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財(cái)務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。
2 [單選題] 某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.4，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)( )。
A.1.9倍
B.1.5倍
C.2.1倍
D.0.1倍
【參考答案】C
【參考解析】
本題考核的是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與總杠桿系數(shù)的關(guān)系。DTL=DO1×DFL=1.4×1.5=2.1。總杠桿系數(shù)指的是普通股盈余變動(dòng)率與產(chǎn)銷量變動(dòng)率的比值，因此該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)2.1倍。
3 [單選題] 下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.市盈率
B.每股收益
C.銷售凈利率
D.每股凈資產(chǎn)
【參考答案】A
【參考解析】
一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長(zhǎng)的潛力越大，即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
4 [單選題] 最適用于盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司的股利政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
【答案】D
【解析】對(duì)那些盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí)，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯(cuò)的選擇。
5 [單選題] 企業(yè)年初取得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知(P/A，12%，10)=5.6502，(F/A，12%，10)=17.549，則每年應(yīng)付金額為( )元。(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)位)
A.8849
B.5000
C.6000
D.2849
【答案】A
【解析】本題的考點(diǎn)是貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用，已知現(xiàn)值、期限、利率，求年金A。
因?yàn)椋篜A=A×(P/A，12%，10)
所以：A=PA/(P/A，12%，10)=50000/5.6502=8849(元)。
6 [單選題] 下列屬于證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
B.再投資風(fēng)險(xiǎn)
C.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
D.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
【參考答案】A
【參考解析】
證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
7 [單選題] 下列關(guān)于生產(chǎn)預(yù)算的表述中,錯(cuò)誤的是( ).
A.生產(chǎn)預(yù)算是一種業(yè)務(wù)預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算不涉及實(shí)物量指標(biāo)
C.生產(chǎn)預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制
D.生產(chǎn)預(yù)算是直接材料預(yù)算的編制依據(jù)
【參考答案】B
【參考解析】
我們?cè)诰幹粕a(chǎn)預(yù)算時(shí),只涉及實(shí)物量指標(biāo),不涉及價(jià)值量指標(biāo),所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤.
8 [簡(jiǎn)答題]
甲公司只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，為了更好地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和目標(biāo)控制，該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理正在使用2015年相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行量本利分析，有關(guān)資料如下：
(1)2015年產(chǎn)銷量為8000件，每件價(jià)格1000元。
(2)生產(chǎn)A產(chǎn)品需要的專利技術(shù)需要從外部購(gòu)買取得，甲公司每年除向技術(shù)轉(zhuǎn)讓方支付50萬元的固定專利使用費(fèi)外，還需按銷售收入的10%支付變動(dòng)專利使用費(fèi)。
(3)2015年直接材料費(fèi)用200萬元，均為變動(dòng)成本。
(4)2015年人工成本總額為180萬元，其中：生產(chǎn)工人采取計(jì)件工資制度，全年人工成本支出120萬元，管理人員采取固定工資制度，全年人工成本支出為60萬元。
(5)2015年折舊費(fèi)用總額為95萬元，其中管理部門計(jì)提折舊費(fèi)用15萬元，生產(chǎn)部門計(jì)提折舊費(fèi)用80萬元。
(6)2015年發(fā)生其他成本及管理費(fèi)用87萬元，其中40萬元為變動(dòng)成本，47萬元為固定成本。
要求：
(1)計(jì)算A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)、保本銷售量和安全邊際率。
(2)計(jì)算甲公司稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量和單價(jià)的敏感系數(shù)。
(3)如果2016年原材料價(jià)格上漲20%，其他因素不變，A產(chǎn)品的銷售價(jià)格應(yīng)上漲多大幅度才能保持2015年的利潤(rùn)水平?
【答案】
(1)固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000(元)
單位變動(dòng)成本=1000×10%+(2000000+1200000+400000)÷8000=100+450=550(元)
單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本=1000-550=450(元)
保本銷售量=2520000/450=5600(件)
保本作業(yè)率=5600/8000×100%=70%
安全邊際率=1-保本作業(yè)率=30%
(2)當(dāng)前利潤(rùn)=(1000-550)×8000-2520000=1080000(元)
當(dāng)銷售量增長(zhǎng)10%時(shí)：
稅前利潤(rùn)=(1000-550)×8000×(1+10%)-2520000=1440000(元)
稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(1440000-1080000)/1080000=33.33%
銷售量的敏感系數(shù)=33.33%/10%=3.33
當(dāng)單價(jià)增長(zhǎng)10%時(shí)：
單位變動(dòng)專利使用費(fèi)增加=1000×10%×10%=10(元)
單位變動(dòng)成本=550+10=560(元)
稅前利潤(rùn)=[1000 ×(1+10%)-560]×8000-2520000=1800000(元)
稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(1800000-1080000)/1080000=66.67%
單價(jià)的敏感系數(shù)=66.67%/10%=6.67
(3)設(shè)單價(jià)為P
則單位變動(dòng)成本=P×10%+[2000000×(1+20%)+1200000+400000)]÷8000=P×10%+500
因?yàn)槔麧?rùn)不變，則：(P-P×10%-500)×8000-2520000=1 080000
P=[(1080000+2520000)/8000+500]/(1-10%)
P=1055.56(元)
價(jià)格的上漲幅度=(1055.56-1000)/1000=5.56%。
9 [多選題] 下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。
A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1
B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1
C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)
D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)
【參考答案】A,B,C,D
【解析】關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，選項(xiàng)A、B、C、D均正確。
10 [判斷題] 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)資金管理的制度，其核心問題是投資決策。( )
A.√
B.×
【參考答案】錯(cuò)
【參考解析】
企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。
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