1 [判斷題] 聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資形式有股票、貨幣資金、實(shí)物、無形資產(chǎn)。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯(cuò)

　　2 [多選題] 下列有關(guān)證券市場(chǎng)線的表述正確的有(　　)。

　　A.證券市場(chǎng)線的斜率為個(gè)別資產(chǎn)(或特定投資組合)的必要收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分與該資產(chǎn)(或投資組合)的β系數(shù)的比

　　B.證券市場(chǎng)線的斜率為市場(chǎng)組合的平均收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分

　　C.證券市場(chǎng)線用來反映個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的必要收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系

　　D.證券市場(chǎng)線是資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示形式表示的結(jié)果

　　【答案】ABCD

　　【解析】證券市場(chǎng)線是資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示形式表示的結(jié)果，它是以β系數(shù)為橫軸，以個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的必要收益率為縱軸的一條直線，所以選項(xiàng)C、D的表述均正確;按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，R=Rf+β×(Rm-Rf)，可以看出斜率即為(Rm-Rf)，所以選項(xiàng)B正確，而按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型變形后：(Rm-Rf)=(R-Rf)/B，所以選項(xiàng)A正確。

　　3 [判斷題] 在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，法律環(huán)境是最為重要的。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯(cuò)

　　【參考解析】

　　本題考核經(jīng)濟(jì)環(huán)境的相關(guān)內(nèi)容。在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。

　　4 [單選題] 檢驗(yàn)成本不包括(　　)。

　　A.復(fù)檢費(fèi)用

　　B.工序檢驗(yàn)費(fèi)

　　C.產(chǎn)品檢驗(yàn)費(fèi)

　　D.進(jìn)貨檢驗(yàn)費(fèi)

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　選項(xiàng)A屬于損失成本。

　　5 [判斷題] 在企業(yè)收縮階段，應(yīng)該提高債務(wù)資本比重，降低企業(yè)資本成本。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯(cuò)

　　【參考解析】

　　企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重.保證經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量能夠償付到期債務(wù)，保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　6 [判斷題] 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間，溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的債券是在存續(xù)期內(nèi)對(duì)利息費(fèi)用的一種調(diào)整，因此，在攤銷債券溢價(jià)時(shí)應(yīng)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用或在建工程，在攤銷債券折價(jià)時(shí)應(yīng)減少當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用或在建工程。(　 )

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯(cuò)

　　【參考解析】

　　在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間，溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行債券是在存續(xù)期內(nèi)對(duì)利息費(fèi)用的一種調(diào)整，因此，在攤銷債券溢價(jià)時(shí)應(yīng)減少財(cái)務(wù)費(fèi)用或在建工程，在攤銷債券折價(jià)時(shí)應(yīng)增加當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用或在建工程。

　　7 [簡(jiǎn)答題]

　　某公司原有生產(chǎn)線使用年限到期之后，面臨著更換生產(chǎn)線的選擇，企業(yè)可以選擇購(gòu)買與原來一樣的生產(chǎn)線，也可以購(gòu)買一條自動(dòng)化程度較高的生產(chǎn)線。原有生產(chǎn)線的價(jià)格為150萬元，而新的生產(chǎn)線價(jià)格為400萬元，兩種生產(chǎn)線的使用年限均為10年，無殘值，假設(shè)企業(yè)采用直線法計(jì)提折舊。兩種生產(chǎn)線均用來生產(chǎn)甲產(chǎn)品，假設(shè)產(chǎn)品型號(hào)、質(zhì)量完全相同，目前甲產(chǎn)品的銷量為10000件，單價(jià)為900元，假設(shè)企業(yè)產(chǎn)銷平衡，相關(guān)成本資料如下表所示：

　　要求：

　　(1)計(jì)算新生產(chǎn)線生產(chǎn)甲產(chǎn)品保本點(diǎn)的銷量;

　　(2)計(jì)算舊生產(chǎn)線生產(chǎn)甲產(chǎn)品保本點(diǎn)的銷量;

　　(3)計(jì)算新舊生產(chǎn)線生產(chǎn)甲產(chǎn)品的成本分界點(diǎn)的銷量，并判斷應(yīng)選擇哪種生產(chǎn)線。

　　【參考解析】

　　(1)甲產(chǎn)品單價(jià)=900元

　　單位變動(dòng)成本=100+80+150+70=400(元)

　　不含折舊固定成本=300000+150000+60000=510000(元)

　　新生產(chǎn)線的固定成本總額=510000+4000000/10=910000(元)

　　新生產(chǎn)線生產(chǎn)甲產(chǎn)品保本點(diǎn)的銷量=910000/(900-400)=1820(件)

　　(2)甲產(chǎn)品單價(jià)=900元

　　單位變動(dòng)成本=100+110+180+70=460(元)

　　舊生產(chǎn)線的固定成本總額=510000+1500000/10=660000(元)

　　舊生產(chǎn)線生產(chǎn)甲產(chǎn)品保本點(diǎn)的銷量=660000/(900-460)=1500(件)

　　(3)設(shè)成本分界點(diǎn)的銷量為X

　　400X+910000=460X+660000X=4167(件)

　　當(dāng)銷量大于4167件時(shí)應(yīng)采用新生產(chǎn)線，當(dāng)銷量小于4167件時(shí)采用舊生產(chǎn)線。

　　8 [簡(jiǎn)答題]

　　某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：

　　(1)立即付款，價(jià)格為9630元;

　　(2)30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元;

　　(3)31～60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元;

　　(4)61～90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。

　　假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，1年按360天計(jì)算。

　　要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本(比率)，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。

　　【參考解析】

　　(1)立即付款：

　　折扣率=(10000-9630)/10000 × 100%=3.7%

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=3.7%/(1-3.7%)×360/(90-0)×100%=15.37%

　　(2)第30天付款：

　　折扣率=(10000-9750)/10000 × 100%=2.5%

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=2.5%/(1-2.5%)×360/(90-30)×100%=15.38%

　　(3)第60天付款：

　　折扣率=(10000-9870)/10000×100%=1.3%

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=1.3%/(1-1.3%)×360/(90-60)×100%=15.81%

　　(4)由于各種方案放棄折扣的信用成本率均高于借款利息率，所以初步結(jié)論是要取得現(xiàn)

　　金折扣，借人銀行借款以償還借款。

　　立即付款方案：得折扣10000-9630=370(元)，借款90天，利息為9630×15%×90/360=361.13(元)，凈收益為370-361.13=8.87(元)

　　30天付款方案：得折扣10000-9750=250(元)，借款60天，利息為9750×15%×60/360=243.75(元)，凈收益為250-243.75=6.25(元)

　　60天付款方案：得折扣10000-9870=130(元)，借款30天，利息為9870×15%×30/360=123.38(元)，凈收益為130-123.38=6.62(元)

　　總結(jié)論：立即付款是最佳方案，其凈收益最大。

　　9 [簡(jiǎn)答題]

　　要求：

　　(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值;

　　(2)計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值;

　　(3)計(jì)算兩個(gè)方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

　　【參考解析】

　　本題考核固定資產(chǎn)更新決策的具體處理。

　　(1)舊設(shè)備每年的折舊額=200000×(1一l0%)÷10=18000(元)。按稅法規(guī)定，尚可使用年限(折舊年限)=稅法規(guī)定折舊年限一已經(jīng)使用年限：l0-5=5(年)，因此折舊抵稅的年份為1～5年。繼續(xù)使用舊設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如下表所示：(下列兩表中，現(xiàn)金流出用正數(shù)表示，現(xiàn)金流入用負(fù)數(shù)表示)。

　　繼續(xù)使用ll51設(shè)備(單位：元)

　　(2)每年折舊額=300000×(1-10%)÷l0：27000(元)。

　　更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量如下表所示。

　　更換新設(shè)備(單位：元)

　　注：新設(shè)備可以減少存貨占用資金，即減少墊支營(yíng)運(yùn)資金的投入，視同現(xiàn)金流入，也可看作一個(gè)負(fù)數(shù)的現(xiàn)金流出。與墊支營(yíng)運(yùn)資金處理類似，這筆“減少的存貨占用資金”在項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)應(yīng)收回。

　　(3)兩個(gè)方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額：更新方案一“守”舊方案：475070.475-430562.95=44507.525(元)，即繼續(xù)使用舊設(shè)備比較經(jīng)濟(jì)，而不應(yīng)該更新。

　　10 [簡(jiǎn)答題]

　　甲公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，尚能繼續(xù)使用4年，預(yù)計(jì)4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現(xiàn)金30000元。使用該設(shè)備每年可獲得收入600000元，經(jīng)營(yíng)成本400000元。市場(chǎng)上有一種同類新型設(shè)備，價(jià)值100000元，預(yù)計(jì)4年后凈殘值為6000元。使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營(yíng)成本減少30000元。企業(yè)適用所得稅稅率為33%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為19%。(按直線法計(jì)提折舊)

　　要求：

　　(1)確定新、舊設(shè)備的原始投資及其差額;

　　(2)計(jì)算新、舊設(shè)備的年折舊額及其差額;

　　(3)計(jì)算新、舊設(shè)備的年凈利潤(rùn)及其差額;

　　(4)計(jì)算新、舊設(shè)備凈殘值的差額;

　　(5)計(jì)算新、舊設(shè)備的年凈現(xiàn)金流量NCF;

　　(6)對(duì)該企業(yè)是否更新設(shè)備做出決策。

　　【參考解析】

　�、傩略O(shè)備原始投資=100000元

　　舊設(shè)備原始投資=30000元

　　二者原始投資差額=100000-30000=70000元

　�、谛略O(shè)備年折舊額=(100000-6000)÷4=23500元

　　舊設(shè)備年折舊額外=(30000-3000)÷4=6750元

　　二者年折舊額差額=23500-6750=16750元

　�、坌略O(shè)備年凈利潤(rùn)額=[600000-(400000-30000+23500)]×(1-33%)=138355元

　　舊設(shè)備年凈利潤(rùn)額=[600000-(400000+6750)]×(1-33%)=129477.50元

　　二者年凈利潤(rùn)差額=138355-129477.50=8877.5元

　�、苄�、舊設(shè)備凈殘值差額=6000-3000=3000元

　　⑤新設(shè)備年凈現(xiàn)金流量：

　　NCF0=-100000元

　　NCF1-3=138355+23500=161855元

　　NCF4=138355+23500+3000=167855元

　　舊設(shè)備年凈現(xiàn)金流量：

　　NCF0=-30000元

　　NCF1-3=129477.50+6750=136227.5元

　　NCF4=129477.5+6750+3000=139227.5元

　　二者年凈現(xiàn)金流量差額：

　　△NCF0=―100000―(―30000)=-70000元

　　△NCF1-3=161855-136227.5=25627.5元

　　△NCF4=167855-139227.5=28627.5元

　�、抻�(jì)算△IRR

　　測(cè)試r=18%

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