1 [多選題] 關(guān)于經(jīng)濟周期中的經(jīng)營理財策略，下列說法正確的有(　　)。

　　A.在企業(yè)經(jīng)濟復蘇期企業(yè)應(yīng)當增加廠房設(shè)備

　　B.在企業(yè)經(jīng)濟繁榮期企業(yè)應(yīng)減少勞動力，以實現(xiàn)更多利潤

　　C.在經(jīng)濟衰退期企業(yè)應(yīng)減少存貨

　　D.在經(jīng)濟蕭條期企業(yè)應(yīng)裁減雇員

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 本題考核經(jīng)濟周期相關(guān)知識。在企業(yè)經(jīng)濟繁榮期應(yīng)增加勞動力，所以選項B錯誤。

　　【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】

　　2 [多選題] 股利發(fā)放率是上市公司財務(wù)分析的重要指標，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有(　　)。

　　A.可以評價公司的股利分配政策

　　B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系

　　C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強

　　D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

　　【參考答案】A,B

　　【參考解析】

　　反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　3 [單選題] 對于一個(　　)投資項目，其他投資項目是否被采納或放棄，對本項目的決策并無顯著影響。

　　A.獨立

　　B.互斥

　　C.互補

　　D.不相容

　　【答案】A

　　【解析】獨立投資是相容性投資，各個投資項目之間互不關(guān)聯(lián)、互不影響、可以同時并存。例如，建造一個飲料廠和建造一個紡織廠，它們之間并不沖突，可以同時進行。一個獨立投資項目，其他投資項目是否被采納或放棄，對本項目的決策并無顯著影響。

　　4 [多選題] 企業(yè)財務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計劃與預算環(huán)節(jié)包括的主要內(nèi)容有(　　)。

　　A.財務(wù)預測

　　B.財務(wù)考核

　　C.財務(wù)計劃

　　D.財務(wù)預算

　　【答案】ACD

　　【解析】財務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計劃與預算一般包括：財務(wù)預測、財務(wù)計劃和財務(wù)預算。

　　5 [單選題] 關(guān)于債券投資，下列各項說法中不正確的是(　)。

　　A.對于非平價發(fā)行、分期付息、到期還本的債券而言，隨債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值

　　B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資

　　C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

　　D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為不敏感

　　【參考答案】D

　　【參考解析】

　　市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動;市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低。(參見教材182頁)

　　【該題針對“債券投資”知識點進行考核】

　　6 [多選題] 可以防止公司被敵意并購的做法有( )。

　　A.發(fā)放股票股利

　　B.支付現(xiàn)金紅利

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　【參考答案】A,C,D

　　【參考解析】

　　股票股利有利于降低市價，吸引更多人投資，使股權(quán)更加分散，能有效防止公司被敵意收購;而股票分割增加了股票的流通性和股東數(shù)量，也增大了并購難度;股票回購則減少了發(fā)行在外的股數(shù)，股價提高，使收購方獲得控股比例的股票難度很大。

　　7 [多選題] 產(chǎn)品成本預算，是(　　)預算的匯總。

　　A.生產(chǎn)

　　B.直接材料

　　C.直接人工

　　D.制造費用

　　【參考答案】A,B,C,D

　　【參考解析】

　　編制產(chǎn)品成本預算，涉及生產(chǎn)預算、直接材料采購預算、直接人工預算和制造費用預算。

　　8 [判斷題] 項目投資決策中的現(xiàn)金流量和財務(wù)會計上的現(xiàn)金流量都反映的是企業(yè)的全部現(xiàn)金流量，但項目投資決策中的現(xiàn)金流量包括整個項目計算期，而財務(wù)會計上的現(xiàn)金流量是針對一個會計年度。(　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　投資決策中的現(xiàn)金流量反映的是特定投資項目而不是反映企業(yè)全部的現(xiàn)金流量。

　　9 [簡答題]

　　B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準備配置新設(shè)備擴大生產(chǎn)規(guī)模，推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。

　　(1)公司配置新設(shè)備后，預計每年營業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬元，預計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為1600萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價(即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬元，折舊年限為5年，預計凈殘值為零。新設(shè)備當年投產(chǎn)時需要追加營運資金投資2000萬元。

　　(2)公司為籌資項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價12元，籌資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%，擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。

　　(3)假設(shè)基準貼現(xiàn)率為9%，部分時間價值系數(shù)如下表所示。

　　要求：

　　(1)根據(jù)上述資料，計算下列指標：

　　①使用新設(shè)備每年折舊額和1～5年每年的付現(xiàn)成本;

　�、跔I業(yè)期1～5年每年營業(yè)利潤;

　�、燮胀ü少Y本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本;

　　④投資期凈現(xiàn)金流量(NCF0)，營業(yè)期所得稅后凈現(xiàn)金流量(NCF1-4和NCF5)及該項目凈現(xiàn)值。

　　(2)運用凈現(xiàn)值法進行項目投資決策并說明理由。(2010年改編)

　　參考解析：

　　(1)①使用新設(shè)備每年折舊額=4000/5=800 (萬元)

　　1～5年每年的付現(xiàn)成本=1800+1600+200=3600(萬元)

　　②營業(yè)期l—5年每年營業(yè)利潤=5100-3600-800=700(萬元) .

　�、躈CF0=-4000—2000=-6000(萬元)

　　NCF1-4=700×(1-25%)+800=1325(萬元)

　　NCF;=1325+2000=3325(萬元)

　　該項目凈現(xiàn)值NPV=一6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(萬元)

　　或：NPV=-6000+1325×3.8897+2000×0.6499=453.65(萬元)

　　(2)該項目凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)當購置新設(shè)備(或項目可行)。

　　10 [判斷題] 按現(xiàn)行企業(yè)會計制度規(guī)定，企業(yè)在對外提供財務(wù)會計報告時，對于報告期末盤虧的存貨，如未得到批準，可不作賬務(wù)處理。( 　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　盤盈或盤虧的存貨，如在期末結(jié)賬前尚未經(jīng)批準的，應(yīng)在對外提供財務(wù)會計報告時先進行會計處理，并在會計報表附注中做出說明;如果其后批準處理的金額與已處理的金額不一致，應(yīng)按其差額調(diào)整會計報表相關(guān)項目的年初數(shù)。

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