1 [多選題] 過度集權(quán)和過度分散都會產(chǎn)生相應(yīng)的成本，下列屬于集中的成本的有(　　)。

　　A.各所屬單位積極性的損失

　　B.財務(wù)資源利用效率的下降

　　C.財務(wù)決策效率的下降

　　D.各所屬單位財務(wù)決策目標(biāo)及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標(biāo)的背離

　　【參考答案】A,C

　　【參考解析】

　　集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降;分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標(biāo)及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標(biāo)的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降。

　　2 [單選題] 對存貨進(jìn)行ABC類劃分的最基本的標(biāo)準(zhǔn)是(　　)。

　　A.重量標(biāo)準(zhǔn)

　　B.數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)

　　C.金額標(biāo)準(zhǔn)

　　D.數(shù)量和金額標(biāo)準(zhǔn)

　　【參考答案】C

　　3 [單選題] 某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，預(yù)計單位產(chǎn)品的制造成本為500元，單位產(chǎn)品的期間費(fèi)用為150元，銷售利潤率不能低于15%，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，那么，運(yùn)用銷售利潤率定價法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價格為(　　)元。

　　A.800

　　B.812.5

　　C.762.5

　　D.502.5

　　【答案】B

　　【解析】單位產(chǎn)品價格×(1-適用稅率)=單位成本+單位產(chǎn)品價格×銷售利潤率

　　單位產(chǎn)品價格×(1-5%)=(500+150)+單位產(chǎn)品價格×15%

　　單位產(chǎn)品價格=650/(1-5%-15%)=812.5(元)。

　　4 [單選題] 作為財務(wù)管理目標(biāo)，與利潤最大化相比，股東財富最大化的優(yōu)點(diǎn)不包括(　　)。

　　A.在一定程度上可以避免短期行為

　　B.考慮了風(fēng)險因素

　　C.對上市公司而言，比較容易量化

　　D.重視各利益相關(guān)者的利益

　　【參考答案】D

　　【參考解析】

　　與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：①考慮了風(fēng)險因素;②在一定程度上可以避免企業(yè)追求短期行為;③對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。股東財富最大化強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠，所以選項D不是股東財富最大化的優(yōu)點(diǎn)。

　　5 [單選題] 某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為4000件，單位成本200元，實(shí)際產(chǎn)量4500件，單位成本160元，則該成本中心的預(yù)算成本節(jié)約率為(　　)。

　　A.20%

　　B.11.1%

　　C.9.8%

　　D.10.1%

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　預(yù)算成本節(jié)約額=預(yù)算責(zé)任成本-實(shí)際責(zé)任成本=4500×200-4500×160=180000(元)

　　預(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本×100%=180000/(4500×200)=20%�；蛘咧苯影凑�(200-160)/200=20%計算。

　　6 [單選題] 無風(fēng)險報酬率為5%.市場平均報酬率為15%，股票的β系數(shù)為1.5，則該股票的資本成本為( ).

　　A.20%

　　B.8%

　　C.15%

　　D.12%

　　【參考答案】A

　　7 [簡答題]

　　某企業(yè)現(xiàn)著手編制2016年6月份的現(xiàn)金收支預(yù)算。預(yù)計2016年6月初現(xiàn)金余額為8000元;月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計月內(nèi)可收回80%;本月銷貨50000元，預(yù)計月內(nèi)收款比例為50%;本月采購材料8000元，預(yù)計月內(nèi)付款70%;月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清;本月以現(xiàn)金支付工資8400元;制造費(fèi)用等間接費(fèi)用付現(xiàn)16000元;其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元;購買設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款金額為1000元的整數(shù)倍，假設(shè)不考慮銀行借款利息;現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。

　　要求：

　　(1)計算現(xiàn)金收入;

　　(2)計算現(xiàn)金支出;

　　(3)計算現(xiàn)金余缺;

　　(4)確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額;

　　(5)確定現(xiàn)金月末余額。

　　【答案】

　　(1)現(xiàn)金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)

　　(2)現(xiàn)金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900+10000=45900(元)

　　(3)現(xiàn)金余缺=8000+28200-45900=-9700(元)

　　(4)最佳資金籌措：銀行借款數(shù)額=5000+10000=15000(元)

　　(5)現(xiàn)金月末余額=15000-9700=5300(元)。

　　8 [判斷題] 郵政信箱法是通過建立多個收款中心來加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。(　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　銀行業(yè)務(wù)集中法是通過建立多個收款中心來加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。郵政信箱法是西方企業(yè)加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的一種常用方法。它是指在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開啟信箱，在取得客戶支票后立即予以結(jié)算，并通過電匯將貨款撥給企業(yè)所在地銀行。

　　9 [簡答題]

　　某公司的資本結(jié)構(gòu)由債券和普通股組成，債券數(shù)量為25萬張(面值100元/張，票面利率為8%，每年付息一次)，普通股500萬股。債券目前的市價為120元/張，籌資費(fèi)率為4%。目前普通股每股市價為12元，預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定的增長率3%增長，不考慮普通股籌資費(fèi)率，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。

　　企業(yè)擬增資2000萬元(不考慮籌資費(fèi)用)，有以下兩個方案可供選擇：

　　方案一：全部按面值發(fā)行債券籌集，債券年利率為10%;同時由于企業(yè)風(fēng)險的增加，普通股的市價降為11元/股;

　　方案二：按面值發(fā)行債券籌集1340萬元，債券年利率為9%;同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金。

　　要求(計算平均資本成本時，按照市場價值權(quán)數(shù)計算)：

　　(1)計算公司籌資前的債券資本成本(不考慮時間價值)、普通股資本成本和平均資本成本;

　　(2)計算公司采用方案一籌資后的平均資本成本;

　　(3)計算公司采用方案二籌資后的平均資本成本;

　　(4)根據(jù)上述計算結(jié)果確定應(yīng)該采用哪種籌資方式;

　　(5)假設(shè)籌資后打算投資于某項目，在對該項目投資進(jìn)行測算時，得出如下結(jié)果：當(dāng)折現(xiàn)率分別為11%、12%和13%時，其凈現(xiàn)值分別為217.3128萬元、39.3177萬元、-30.1907萬元。根據(jù)該項目的內(nèi)部收益率判斷該項目是否具有可行性。

　　參考解析：

　　【正確答案】 (1)債券資本成本

　　=100×8%×(1-25%)/[120×(1-4%)]×100%

　　=5.21%

　　普通股資本成本

　　=1.5/12×100%+3%=15.5%

　　債券市場價值=25×120=3000(萬元)

　　普通股市場價值=500×12=6000(萬元)

　　資本市場價值總額=3000+6000=9000(萬元)

　　平均資本成本

　　=5.21%×3000/9000+15.5%×6000/9000

　　=12.07%

　　(2)使用方案一籌資后的平均資本成本：

　　原債券資本成本=5.21%

　　新債券資本成本=10%×(1-25%)=7.5%

　　普通股資本成本

　　=1.5/11×100%+3%=16.64%

　　普通股市場價值=500×11=5500(萬元)

　　資本市場價值總額

　　=3000+2000+5500=10500(萬元)

　　平均資本成本=3000/10500×5.21%+2000/10500×7.5%+5500/10500×16.64%

　　=11.63%

　　(3)使用方案二籌資后的平均資本成本：

　　原債券資本成本=5.21%

　　新債券資本成本=9%×(1-25%)=6.75%

　　普通股資本成本

　　=1.5/11×100%+3% =16.64%

　　增發(fā)的普通股股數(shù)=660/11=60(萬股)

　　普通股市場價值

　　=(500+60)×11=6160(萬元)

　　資本市場價值總額

　　=3000+1340+6160=10500(萬元)

　　平均資本成本=3000/10500×5.21%+1340/10500×6.75%+6160/10500×16.64%

　　=12.11%

　　(4)由于方案一的平均資本成本低于方案二，因此，應(yīng)該采用方案一籌資。

　　(5)根據(jù)題中條件可知，該項目的內(nèi)部收益率介于12%和13%之間，由于大于平均資本成本(11.63%)，所以，該項目具有可行性。

　　【答案解析】

　　【該題針對“資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10 [判斷題] 金融市場具有使中短期資金凝結(jié)為長期資金的功能。( )

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】對

　　【參考解析】

　　金融市場主要有五項功能：轉(zhuǎn)化儲蓄為投資;改善社會經(jīng)濟(jì)福利;提供多種金融工具并加速流動，使中短期資金凝結(jié)為長期資金;提高金融體系競爭性和效率;引導(dǎo)資金流向。

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