1
[簡答題] 某公司2009年度有關(guān)財務(wù)資料如下:
(1)簡略資產(chǎn)負(fù)債表
(2)其它資料如下:2009年實現(xiàn)銷售收入凈額400萬元,銷售成本260萬元,管理費用54萬元,銷售費用6萬元,財務(wù)費用18萬元。營業(yè)外收支凈額為8萬元,所得稅率25%。
(3)2008年有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下:營業(yè)凈利率11%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5,權(quán)益乘數(shù)1.4。
要求:根據(jù)以上資料
(1)運用杜邦財務(wù)分析體系,計算2009年該公司的凈資產(chǎn)收益率。
(2)連環(huán)替代法依次分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)對2009年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的影響。
(3)采用差額分析法依次分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)對2009年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。
參考解析:
(1)2009年凈利潤=(400-260-54-6-18+8)×(1-25%)=52.5(萬元);
銷售凈利率=52.5/400=13.13%;
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=400/[(307+242)]/2=1.46;
權(quán)益乘數(shù)=[(307+242)/2] ÷[(168+173)/2]=1.61;
2009年凈資產(chǎn)收益率=13.13%×1.46×1.61=30.86%。
(2)連環(huán)替代法:
2008年凈資產(chǎn)收益率=11%×1.5×1.4=23.1% ①
替代銷售凈利率:13.13%×1.5×1.4=27.57% ②
替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:13.13%×1.46×1.4=26.84% ③
替代權(quán)益乘數(shù):13.13%×1.46×1.61=30.86% ④
銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=27.57%-23.1%=4.47%;
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=26.84%-27.57%=-0.73%;
權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=30.86%-26.84%=4.02%;
(3)差額分析法:
銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=(13.13%-11%)×1.5×1.4=4.47%;
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=13.13%×(1.46-1.5)×1.4%=-0.73%;
權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=13.13%×1.46×(1.61-1.4)=4.02%;
2
[單選題] 某投資者購買A公司股票,并且準(zhǔn)備長期持有,要求的最低收益率為11%,該公司本年的股利為0.6元/股,預(yù)計未來股利年增長率為5%,則該股票的內(nèi)在價值是( )元/股。
A.
10.0
B.
10.5
C.
11.5
D.
12.0
參考答案:B
參考解析:
股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。
3
[單選題]下列定價策略中不屬于心理定價策略的是( )。
A.
聲望定價
B.
尾數(shù)定價
C.
折讓定價
D.
雙位定價
參考答案:C
參考解析:
【答案】C。解析:價格運用策包括折讓定價策、心理定價策、組合定價策、壽命周期定價策等;心理定價策包括聲望定價、尾數(shù)定價、雙位定價和高位定價等。因此選C。
4
[單選題] 某企業(yè)2011年及2012年的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為2.5和3,2011年的邊際貢獻(xiàn)總額為75萬元,若預(yù)計2012年的銷售量增長15%,則2012年的息稅前利潤為( )萬元。
A.
43.5
B.
41.25
C.
36.25
D.
34.375
參考答案:C
參考解析:
2012年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=2011年的邊際貢獻(xiàn)/2011年的息稅前利潤=3,因此,2011年的息稅前利潤=2011年的邊際貢獻(xiàn)/3=75/3=25(萬元),由于2012年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=2012年的息稅前利潤增長率/2012年的銷售量增長率,所以,2012年的息稅前利潤增長率=15%×3=45%,2012年的息稅前利潤=25×(1+45%)=36.25(萬元)。(參見教材135頁)
【該題針對“(2015年)杠桿效應(yīng)”知識點進(jìn)行考核】
5
[單選題] 某上市公司2013年年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬股,2014年5月31日增發(fā)新股100萬股,2014年9月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票150萬股,2014年歸屬于普通股股東的凈利潤為200萬元,派發(fā)現(xiàn)金股利120萬元,則2014年的基本每股收益為( )元。
A.
0.19
B.
0.29
C.
0.23
D.
0.10
參考答案:D
參考解析:
本題的主要考核點是基本每股收益的計算。
6
[判斷題]融資租賃籌資的財務(wù)風(fēng)險小,資本成本高,融資的限制條件少,能迅速獲得所需資產(chǎn)。( )
參考答案:對
參考解析:
【答案】√。解析:融資租賃的風(fēng)險小,收益小(資本成本高),大體上體現(xiàn)了收益與風(fēng)險的匹配。
7
[判斷題] 在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價格低于在除息日之后進(jìn)行交易的股票價格。( )’
參考答案:錯
參考解析:
本題考核的是除息日。除息日是指領(lǐng)取股息的權(quán)利與股票相互分離的日期。在除息日之前股利權(quán)從屬于股票,即持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利;從除息日開始,股利權(quán)與股票相分離,新購入股票的人不能分享本期股利。因此在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價格高于在除息日之后進(jìn)行交易的股票價格,其原因主要在于前種股票的價格包含本期應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。
8
[判斷題] 某企業(yè)年初從銀行貸款200萬元,期限為1年,年利率為8%,按照貼現(xiàn)法付息,則年末應(yīng)償還的金額為216萬元。( )
參考答案:錯
參考解析:
【答案】×。解析:貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時,先從本金中扣除利息,而到期再償還全部本金的一種計息方法,所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200萬元。
9
[判斷題]44.資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比值,該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。( )
參考答案:對
參考解析:如果企業(yè)盈利能力提高,利潤增加,必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益,所以該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)然,這一指標(biāo)的高低,除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外,還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。
10
[判斷題]在編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時,對表中的年初項目和年末項目均需根據(jù)各種業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計數(shù)據(jù)分析填列。( )
參考答案:錯
參考解析:
【答案】×
【解析】年初數(shù)是已知的,不需要根據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計數(shù)據(jù)分析填列。
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