推薦：安通學校2008會計職稱面授培訓

　　【例題24】某公司年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

　　公司股票的每股現行市價為35元。

　　要求：計算回答下述3個互不關聯的問題。

　　(1)計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利并按發(fā)放股票股利后的股數派發(fā)每股現金股利0.2元，股票股利的金額按現行市價計算。計算完成這一方案后的股東權益各項目數額。

　　(2)如若按1股拆為2股的比例進行股票分割，計算股東權益各項目數額、普通股股數。

　　(3)假設利潤分配不改變每股市價與每股凈資產的比值，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現行市價計算，并按新股數發(fā)放現金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現金股利應是多少。

　　【解析】本題主要是考查教材第九章股票股利、現金股利、股票分割等內容。

　　公司派發(fā)股票股利，股東權益總額、資產總額、負債總額都是不變的，但是股票股利會引起股東權益內部的各個項目金額之間的變動，派發(fā)股票股利就等于未分配利潤在減少，股本和資本積在增加;公司如果給股東派發(fā)現金股利，相當于公司的資產總額和股東權益總額同時在減少;公司如果進行股票分割，對公司的資產總額、負債總額、股東權益總額沒有影響，而且股東權益內容的各個項目的比例關系也不變，但是進行股票分割以后，股數增加了，每股面值降低了。

　　【答案】

　　(1)發(fā)放股票股利后的普通股數=200×(1+10%)=220(萬股)

　　發(fā)放股票股利后的普通股股本=2×220=440(萬元)

　　發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)

　　現金股利=0.2×220=44(萬元)

　　利潤分配后的未分配利潤=840-35×20-44=96(萬元)

　　(2)股票分割后的普通股數=200×2=400(萬股)

　　股票分割后的普通股股本=1×400=400(萬元)

　　股票分割后的資本公積=160(萬元)

　　股票分割后的未分配利潤=840(萬元)

　　(3)分配前每股市價與每股凈資產的比值=35/(1400/200)=5

　　每股市價30元時的每股凈資產=30/5=6(元)

　　每股市價30元時的全部凈資產=6×220=1320(萬元)

　　每股市價30元時的每股現金股利=(1400-1320)/220=0.36(元)

　　第(3)小問較難，考生應緊緊抓住每股市價與每股凈資產的比值不變這一前提，發(fā)放股利前每股凈資產為1400/200=7元，每股市價與每股凈資產的比值為35/7=5，發(fā)放股利后每股市價與每股凈資產的比值不變，每股市價為30元時，每股凈資產應為30/5=6元，發(fā)放股票股利后，股票總數為220萬股，全部凈資產(所有者權益)應為220×6=1320萬元，流出公司的現金股利應為1400-1320=80萬元，每股發(fā)放80/220=0.36元。

　　小結：本題最大的價值在于第(3)問，很巧妙地將第十二章的一個財務指標“每股凈資產”結合起來，同時也很巧妙地考查了股票股利和現金股利的一些特點。所以，這個題無論是從客觀題還是從主觀題的角度來講，對于加深對教材第九章內容的理解都是具有非常重要的意義的。大家要認真思考一下本題涉及到的一些重要環(huán)節(jié)。

　　【例題25】某公司成立于2003年1月1日，2003年度實現的凈利潤為1000萬元，分配現金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2004年實現的凈利潤為900萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2005年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%。

　　【解析】2004年的凈利潤如何進行分配就涉及到教材第九章利潤分配的四種模式：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策。

　　剩余股利政策屬于股利無關論，就是公司在考慮如何進行股利分配的時候，先考慮當年的凈利潤滿足目標資金結構不變，所需要的追加投資配套的自有資金之后，如果還有剩余再考慮給股東派發(fā)股利。

　　固定股利政策屬于股利相關論，認為股利是很重要的。所以，把確保給股東派發(fā)現金股利放在第一位，而且每年給股東派發(fā)的股利額固定不變。

　　固定股利支付率政策也屬于股利相關論，也是把確保給股東派發(fā)現金股利放在第一位，先滿足股東的現金股利要求。

　　低正常股利加額外股利政策也是股利相關論，也很重視給股東派發(fā)現金股利。

　　在把四種政策的基本要點熟悉的基礎上，我們看一下題目的要求。

　　要求：

　　(1)在保持目標資本結構的前提下，計算2005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

　　【答案】

　　2005年投資方案所需的自有資金額=700×60%=420(萬元)

　　2005年投資方案所需從外部借入的資金額=700×40%=280(萬元)。

　　(2)在保持目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算2004年度應分配的現金股利。

　　【答案】

　　2004年度應分配的現金股利

　　=凈利潤-2005年投資方案所需的自有資金額

　　=900-420=480(萬元)。

　　(3)在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2004年度應分配的現金股利、可用于2005年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

　　【答案】

　　2004年度應分配的現金股利=上年分配的現金股利=550(萬元)

　　可用于2005年投資的留存收益=900-550=350(萬元)

　　2005年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬元)。

　　(4)不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2004年度應分配的現金股利。

　　【答案】

　　該公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

　　2004年度應分配的現金股利=55%×900=495(萬元)。

　　(5)假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌資，不考慮目標資本結構，計算在此情況下2004年度應分配的現金股利。

　　【答案】

　　因為公司只能從內部籌資，所以2005年的投資需要從2004年的凈利潤中留存700萬元，所以2004年度應分配的現金股利=900-700=200(萬元)。

　　小結：本題主要考查的是教材第九章有關于前三種股利分配政策做法及其含義，這道題是過去的考題，難度并不大，但是要求大家對剩余股利政策、固定股利政策和固定股利支付率政策的特點和做法應該非常熟悉。

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