三、通貨膨脹與通貨緊縮

　　(一)通貨膨脹

　　通貨膨脹是在紙幣流通的情況下，貨幣供應(yīng)量超過需要量，引起紙幣貶值、物價(jià)持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

　　物價(jià)總水平上漲是通貨膨脹的必然結(jié)果，是通貨膨脹的主要標(biāo)志。因此，世界各國多用物價(jià)指數(shù)測量通貨膨脹率。

　　1.通貨膨脹的原因。

　　(1)需求拉上型通貨膨脹。當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)，總需求大于總供給時(shí)，過多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。由于在現(xiàn)實(shí)生活中，總需求是由有購買和支付能力的貨幣量構(gòu)成，總供給則表現(xiàn)為市場上的商品和勞務(wù)，所以也就是“過多的貨幣追求過少的商品”引起了物價(jià)上漲。

　　(2)成本推動(dòng)型通貨膨脹。這種類型的通貨膨脹，其根源在于社會總供給的變化，在商品和勞務(wù)的需求不變的情況下，因生產(chǎn)成本的提高而推動(dòng)物價(jià)上漲。生產(chǎn)成本的提高主要來自兩個(gè)方面的原因：

　　一是工資推進(jìn)的通貨膨脹。主要是貨幣工資的增長超過勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長，引起生產(chǎn)成本的增加，企業(yè)就會因?yàn)槿肆Τ杀镜募哟蠖�提高產(chǎn)品價(jià)格，以維持盈利水平，導(dǎo)致物價(jià)上漲;物價(jià)上漲后，又會引起工人要求提高工資，再次引起物價(jià)上漲，往往造成工資—物價(jià)螺旋式上升。

　　二是利潤推進(jìn)的通貨膨脹。其前提條件是存在著商品和勞務(wù)銷售的不完全競爭市場。在壟斷存在的情況下，壟斷企業(yè)為了追求超額利潤而提高壟斷產(chǎn)品價(jià)格，以賺取壟斷利潤。當(dāng)壟斷企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格提高后，以壟斷企業(yè)的產(chǎn)品為原材料的其他產(chǎn)品的成本相應(yīng)提高，于是又帶動(dòng)其他產(chǎn)品的價(jià)格上漲，引起物價(jià)總水平的上漲，形成利潤推進(jìn)型通貨膨脹。

　　(3)供求混合推動(dòng)型的通貨膨脹。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會中，通貨膨脹的原因往往既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素。例如，通貨膨脹可能從過度需求開始，但由于需求過度所引起的物價(jià)上漲會促使工資提高，因而轉(zhuǎn)化為成本(工資)推進(jìn)的因素。

　　(4)結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。通貨膨脹還可以在整個(gè)經(jīng)濟(jì)總供給與總需求大體均衡的情況下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變化而引起。在社會總供求不變的情況下，由于需求發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，會引起經(jīng)濟(jì)中某些部門處于需求增加的狀態(tài)，而另一些部門處于需求減少的狀態(tài)。

　　需求增加的部門或地區(qū)，物價(jià)和工資上漲;需求減少的部門或地區(qū)，則因價(jià)格和工資剛性，其工資和物價(jià)卻沒有相應(yīng)下跌，因而造成物價(jià)總水平的上漲。同時(shí)，需求增加的部門的價(jià)格和工資上漲后，也會導(dǎo)致需求減少部門的工業(yè)品成本增加，價(jià)格也隨之上漲，其結(jié)果仍然是物價(jià)總水平的上漲，這種通貨膨脹被稱為結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。

　　2.通貨膨脹對社會經(jīng)濟(jì)的影響。

　　(1)對生產(chǎn)和流通的影響。第一，通貨膨脹不利于生產(chǎn)正常發(fā)展。在商品價(jià)格普遍上漲的情況下，生產(chǎn)成本提高，生產(chǎn)性投資風(fēng)險(xiǎn)加大，生產(chǎn)部門的資金會轉(zhuǎn)向商業(yè)部門和進(jìn)行金融投機(jī)，導(dǎo)致社會生產(chǎn)資本總量縮小。通貨膨脹會使貨幣的價(jià)值尺度功能受到破壞，成本、收入、利潤等均無法準(zhǔn)確核算，嚴(yán)重影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和生產(chǎn)活動(dòng)的正常進(jìn)行。

　　第二，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。由于價(jià)格信號扭曲以及地區(qū)間物價(jià)上漲不平衡，會導(dǎo)致商品脫離正常的流通渠道，向價(jià)格上漲最快和水平最高的地區(qū)流動(dòng)，導(dǎo)致商品供求不合理，加大運(yùn)輸成本，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲。同時(shí)在通貨膨脹比較嚴(yán)重情況下，會出現(xiàn)商品搶購、囤積居奇等現(xiàn)象，會進(jìn)一步加劇市場供需矛盾。

　　(2)對分配和消費(fèi)的影響。第一，通貨膨脹會引起不利于固定薪金收入階層的國民收入的再分配。一般來說，依靠固定薪金收入的職員、工人、雇員，由于薪金調(diào)整總是慢于物價(jià)上漲，因此往往是最主要的受害群體。而作為雇主的工商企業(yè)則因雇員的工資增長幅度小于物價(jià)上漲幅度，實(shí)際利潤率會有所提高;那些經(jīng)營壟斷性商品、從事投機(jī)倒把、囤積居奇的投機(jī)商和不法經(jīng)營者往往是最大受益者。

　　第二，通貨膨脹是有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的分配。通貨膨脹使債務(wù)人的實(shí)際債務(wù)減輕，而成為受益者。而以一定利息為報(bào)酬的債權(quán)持有人，會由于實(shí)際利率下降而受到損失。第三，通貨膨脹降低消費(fèi)規(guī)模。通貨膨脹使幣值下降，人們在分配中得到的貨幣收入的實(shí)際價(jià)值下降，實(shí)際消費(fèi)水平也就隨之下降。

　　(3)對金融秩序和經(jīng)濟(jì)、社會穩(wěn)定的影響。第一，通貨膨脹使貨幣貶值，當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率，實(shí)際利率為負(fù)值時(shí)，常常會引起居民擠提存款，用于搶購商品。而企業(yè)爭相貸款，將貸款的資金用于囤積商品，賺取暴利。這會導(dǎo)致銀行資金緊張，擾亂了金融領(lǐng)域的正常秩序。

　　第二，嚴(yán)重的通貨膨脹，會使社會公眾失去對本國紙幣的信心，不愿意接受和使用紙幣，甚至?xí)�出現(xiàn)排斥貨幣的現(xiàn)象，導(dǎo)致一國的貨幣制度走向崩潰。第三，由于通貨膨脹使生產(chǎn)領(lǐng)域受到打擊，生產(chǎn)性投資的預(yù)期收益普遍低落，而流通領(lǐng)域則存在過度的投機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)紊亂。第四，通貨膨脹引起的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的混亂，會直接波及整個(gè)社會，社會各階層的利益分配不公會激化社會矛盾，導(dǎo)致政府威信下降，政局不穩(wěn)定。

　　3.通貨膨脹的治理對策。

　　(1)緊縮的貨幣政策。第一，減少貨幣供應(yīng)量。中央銀行可以直接減少基礎(chǔ)貨幣投放，達(dá)到減少貨幣供應(yīng)量的目的。也可以提高法定存款準(zhǔn)備金率，使商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金減少，貸款能力減弱，貨幣乘數(shù)降低，派生存款數(shù)量減少，達(dá)到收縮貨幣供應(yīng)量的目的。

　　第二，提高利率。中央銀行提高基準(zhǔn)利率如再貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行向中央銀行的籌資成本提高，減少融資規(guī)模，導(dǎo)致貸款規(guī)模下降、貨幣供應(yīng)量減少。中央銀行基準(zhǔn)利率提高后，市場存款利率會相應(yīng)提高，這會對集中社會儲蓄、將消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)基金起到激勵(lì)作用，有利于減輕物價(jià)上漲的壓力。

　　(2)緊縮的財(cái)政政策。主要是增收節(jié)支、減少赤字。增收的措施主要是增加稅賦，目的在于抑制企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)支出，使企業(yè)和消費(fèi)者的可支配收入減少，購買力減弱。節(jié)支的措施主要是壓縮政府機(jī)構(gòu)費(fèi)用開支，抑制公共事業(yè)投資，減少各種補(bǔ)貼和救濟(jì)等福利性支出。通過控制財(cái)政支出，削弱社會集團(tuán)購買力，減輕物價(jià)上漲的壓力。

　　此外，還可以通過緊縮的收入政策、積極的供給政策以及貨幣改革等措施對通貨膨脹進(jìn)行治理。

　　(二)通貨緊縮

　　通貨緊縮是指經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量少于客觀需要量，社會總需求小于總供給，導(dǎo)致單位貨幣升值、價(jià)格水平普遍和持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。與通貨膨脹一樣，通貨緊縮也是貨幣供求失衡、物價(jià)不穩(wěn)定的一種表現(xiàn)，對整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長也同樣有著不利的影響。

　　對于通貨緊縮的含義，尚有不同的認(rèn)識，大體可以歸納為以下三種：

　　第一，單要素說：認(rèn)為通貨緊縮就是物價(jià)的全面持續(xù)下降。

　　第二，雙要素說：認(rèn)為通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象，表現(xiàn)為價(jià)格的持續(xù)下跌和貨幣供給量的連續(xù)下降。

　　第三，三要素說：認(rèn)為通貨緊縮是經(jīng)濟(jì)衰退的貨幣表現(xiàn)，因而必須具備三個(gè)基本特征：一是物價(jià)的普遍持續(xù)下降;二是貨幣供給量的連續(xù)下降;三是有效需求不足，經(jīng)濟(jì)全面衰退。

　　1.通貨緊縮的原因。

　　(1)貨幣供給減少。主要是由于政策時(shí)滯的原因，在通貨膨脹時(shí)期的緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策沒有及時(shí)調(diào)整，導(dǎo)致投資和需求的下降，進(jìn)而影響社會有效供給。

　　(2)有效需求不足。當(dāng)實(shí)際利率較高時(shí)，消費(fèi)和投資就會出現(xiàn)大幅下降而導(dǎo)致有效需求不足，進(jìn)而物價(jià)持續(xù)下跌;金融機(jī)構(gòu)貸款意愿下降和提高利率時(shí)，會減少社會總需求，導(dǎo)致物價(jià)下跌;制度變遷和轉(zhuǎn)型等體制因素，導(dǎo)致居民消費(fèi)行為發(fā)生變化，儲蓄傾向上升，消費(fèi)傾向下降，即期支出大量地轉(zhuǎn)化為遠(yuǎn)期支出，也會引起有效需求不足，導(dǎo)致物價(jià)下降。

　　(3)供需結(jié)構(gòu)不合理。由于經(jīng)濟(jì)中存在不合理的擴(kuò)張和投資，造成了不合理的供給結(jié)構(gòu)和過多的無效供給，當(dāng)積累到一定程度時(shí)必然加劇供給之間的矛盾，導(dǎo)致供過于求，產(chǎn)品價(jià)格下跌。

　　(4)國際市場的沖擊。對于開放度較高的國家，在國際經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，國內(nèi)市場也會受到很大的影響。主要表現(xiàn)在出口下降，外資流入減少，導(dǎo)致國內(nèi)供給增加、需求減少，產(chǎn)品價(jià)格下降。

　　2.通貨緊縮的影響。

　　(1)導(dǎo)致社會總投資減少。一方面，通貨緊縮會使實(shí)際利率提高，社會投資的實(shí)際成本上升，會導(dǎo)致投資下降。另一方面，由于預(yù)期價(jià)格下降，投資預(yù)期收益的減少，也會使企業(yè)投資意愿下降。

　　(2)減少消費(fèi)需求。在通貨緊縮過程中，物價(jià)下跌使貨幣實(shí)際購買力不斷提高，人們會盡可能地推遲支付，導(dǎo)致消費(fèi)支出的延遲和消費(fèi)規(guī)模的減小。

　　(3)影響社會收入再分配。通貨緊縮會使政府的收入向企業(yè)和個(gè)人轉(zhuǎn)移，主要是通過降低所得稅實(shí)現(xiàn)的;會使企業(yè)在價(jià)格下降中受到損失;會使工人的實(shí)際工資增加;會形成有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)人的資金再分配。

　　3.通貨緊縮的治理對策。

　　(1)擴(kuò)大有效需求。擴(kuò)大投資需求的對策主要是：擴(kuò)大政府公共支出，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;刺激企業(yè)及民間投資;合理調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　增加消費(fèi)需求的對策主要是：消除各種不利于增加消費(fèi)的政策措施和制度約束，充分利用各種政策組合，引導(dǎo)社會消費(fèi)穩(wěn)定增長;提高公眾收入水平，增加其購買能力以提高消費(fèi)需求;通過提高就業(yè)水平和增加失業(yè)補(bǔ)助刺激低收入階層的消費(fèi)需求;擴(kuò)大消費(fèi)信貸的規(guī)模和品種;加快社會保障制度建設(shè)。

　　(2)實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策。擴(kuò)張的財(cái)政政策主要是擴(kuò)大財(cái)政開支，興建公共工程，增加財(cái)政赤字，減免稅收。擴(kuò)張的貨幣政策主要是通過降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、公開市場買入有價(jià)證券等手段，以增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金、增加基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)，增加社會貨幣供給總量;降低基準(zhǔn)利率，以減少商業(yè)銀行借款成本，降低市場利率，刺激總需求。

　　(3)引導(dǎo)公眾預(yù)期。通過公開宣傳等措施對公眾進(jìn)行政策性引導(dǎo)，調(diào)整企業(yè)和個(gè)人對未來的預(yù)期，可以對擴(kuò)大投資需求和增加消費(fèi)需求起到一定的引導(dǎo)作用。

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