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　　第七章 國別風險管理

　　7.1國別風險識別

　　7.1.1國別風險類型

　　國別風險的主要類型包括轉(zhuǎn)移風險、主權(quán)風險、傳染風險、貨幣風險、宏觀經(jīng)濟風險、政治風險、間接國別風險七類。

　　1.轉(zhuǎn)移風險是國別風險的主要類型之一，是指借款人或債務(wù)人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因，無法獲得所需外匯以償還其境外債務(wù)的風險;

　　2.主權(quán)風險指外國政府沒有能力或拒絕償付其直接或間接外幣債務(wù)的可能性;

　　3.傳染風險指某一國家的不利狀況導(dǎo)致該地區(qū)其他國家評級下降或信貸緊縮的風險，即使這些國家并未發(fā)生這些不利狀況、自身信用狀況也未出現(xiàn)惡化;

　　4.貨幣風險指由于匯率不利變動或貨幣貶值，導(dǎo)致債務(wù)人持有的本國貨幣或現(xiàn)金流不足以支付其外幣債務(wù)的風險;

　　5.宏觀經(jīng)濟風險華指債務(wù)人因本國政府采取保持本國貨幣幣值的措施而承受利率波動的風險;

　　6.政治風險指債務(wù)人因所在國發(fā)生政治沖突、政權(quán)更替、戰(zhàn)爭等情形，或者債務(wù)人資產(chǎn)被國有化或被征用等情形而承受的風險;

　　7.間接國別風險指某一國家經(jīng)濟、政治或社會狀況惡化，威脅到在該國有重大商業(yè)關(guān)系或利益的本國借款人的還款能力的風險。

　　國別風險與主權(quán)風險的聯(lián)系和區(qū)別

　　主權(quán)風險：

　　指外國政府沒有能力或者拒絕償付其直接或間接外幣債務(wù)的可能性;

　　主權(quán)風險是國別風險的一部分;

　　主權(quán)風險是信用風險的范疇，主權(quán)風險評級反映主權(quán)政府違約概率的大小;

　　主權(quán)評級結(jié)果將作為主權(quán)客戶授信、限額、政策制定以及風險監(jiān)測等的基礎(chǔ);

　　國別風險：

　　國別風險超越信用風險;

　　國別評級反映一國(地區(qū))政治、經(jīng)濟、財政、金融、國際收支、制度運營等的綜合風險程度;

　　國別風險等級僅表示排序，不代表違約率;

　　國別評級結(jié)果主要作為國別限額設(shè)定、境外客戶授信、貸款分類、國別準備金計提等的基礎(chǔ)。

　　三個重要差異：

　　一是國別風險看風險的角度更寬廣;

　　二是國別風險考慮的風險因素更復(fù)雜，最基本和最重要的是轉(zhuǎn)移風險;

　　三是一旦出現(xiàn)國別風險，受影響的業(yè)務(wù)范圍更大。

　　7.1.2國別風險識別

　　通常下列事件或指標變動時，認為發(fā)生了國別風險：

　　1.主權(quán)違約：指主權(quán)債務(wù)人違約，違約指任何遺漏或延遲支付利息和/或本金。

　　2.轉(zhuǎn)移事件：指借款人或債務(wù)人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因無法獲得所需外匯償還其境外債務(wù)，或債務(wù)人資產(chǎn)被國有化或被征用等情形;

　　3.貨幣貶值：指本地貨幣兌美元的匯率在一年內(nèi)貶值超過25%或一個更高的比例，具體貶值幅度依據(jù)年代背景和一國監(jiān)管需要;

　　4.銀行業(yè)危機：指某一經(jīng)濟體銀行體系的崩潰，尤其易發(fā)生在金融危機的背景下;

　　5.政治動蕩：債務(wù)人所在國發(fā)生政治沖突、非正常政權(quán)更替、戰(zhàn)爭等情形。

　　風險主體所在國家一般是指注冊成立的國家，但以下情況例外：

　　1.當主體不是銀行的法人企業(yè)的分公司時，所在國家為其總公司的注冊地;

　　2.當主體是銀行的分行時，直接風險主體所在國家(地區(qū))應(yīng)當填列在分行所在國家(地區(qū))，并按照擔保轉(zhuǎn)移，將最終風險主體所在國家視為其總行所在國家(地區(qū));

　　3.當直接風險主體是空殼公司或特殊目的載體的公司，則其所在地為從事實際經(jīng)營活動的地區(qū)或其管理機構(gòu)的所在地;

　　4.對于飛機、船舶融資，若存在長期租約并可以明確指明還款的主要來源國家，一般應(yīng)以還款來源國作為直接風險主體所在國家。若不存在長期租約或無法明確還款來源國，則直接風險主體所在國家為飛機/船舶的最終擁有人的所在國;

　　5.對于基金投資等不能明確界定直接風險主體所屬國家的，按最能代表該資產(chǎn)的國家或區(qū)域確定;

　　6.風險主體為國際組織的，所屬國家統(tǒng)一認定為“國際組織”，不屬于任何一個特定國家。

　　風險轉(zhuǎn)移包括：擔保轉(zhuǎn)移、保險轉(zhuǎn)移、信用衍生品轉(zhuǎn)移等。

　　7.2國別風險評估

　　國別風險計量方法應(yīng)當至少滿足以下要求：能夠覆蓋所有重大風險暴露和不同類型的風險;能夠在單一和并表層面按國別計量風險;能夠根據(jù)有風險轉(zhuǎn)移及無風險轉(zhuǎn)移情況分別計量國別風險。

　　7.2.1國別風險的計量與評估

　　國別風險評級模型有兩種：一種是由定量和定性指標相結(jié)合的綜合打分卡模型(如Global Insight—環(huán)球透視，其模塊和權(quán)重分別為：政治25%，經(jīng)濟25%，法律15%，稅收15%，運營10%，安全10%);一種是基于主權(quán)評級模型基礎(chǔ)上的國別評級模型。

　　國別風險評估指標及其權(quán)重的確定

　　一、指標庫：國別風險的評估指標包括三種：數(shù)量指標(反映一國的經(jīng)濟情況)、比例指標(反映一國的對外清償能力)、等級指標(綜合分析)。

　　比例指標包括五個方面：

　　1.外債總額與國民生產(chǎn)總值之比(最高限度20-25%);

　　2.償債比例：外債本息償付額與當年出口收入之比(最高限度15-25%);

　　3.應(yīng)付未付外債總額與當年出口收入之比(衡量長期資金流動性，最高限度100%);

　　4.國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比(最低限度20%);

　　5.國際收支逆差與國際儲備之比(最高限度150%)。

　　二、指標篩選：遵循原則：一是均衡覆蓋政治、經(jīng)濟、財政、金融、外部收支和運營環(huán)境等模塊;二是模型指標不可太多(20左右);三是平衡考慮指標在統(tǒng)計上的顯著性和指標的經(jīng)濟意義。

　　三、指標權(quán)重的確定：主權(quán)評級通常采用影子評級法方法，其他指標在主權(quán)評級基礎(chǔ)上調(diào)整(指定)

　　7.2.2國別風險分類 國別風險應(yīng)當至少劃分為：底、較低、中等、較高、高五個等級。

　　7.3國別風險監(jiān)測與報告

　　7.3.1國別風險日常監(jiān)測 應(yīng)遵循完整性、獨立性、及時性原則

　　日常國別風險信息監(jiān)測渠道：新聞平臺、外部評級機構(gòu)數(shù)據(jù)、銀行內(nèi)部信息。

　　7.3.2國別風險報告

　　商業(yè)銀行應(yīng)當定期、及時向董事會、高管層報告國別風險，包括但不限于：國別風險暴露、風險評估和評級、風險限額遵循情況、超限額業(yè)務(wù)處理情況、壓力測試、準備金計提水平等。(重大風險至少按季)

　　7.4國別風險控制與緩釋

　　7.4.1國別風險限額和集中度管理

　　有重大國別風險暴露的商業(yè)銀行，一般會考慮在總限額下按業(yè)務(wù)類型、交易對手類型、國別風險類型和期限等設(shè)定分類限額。通常對高和較高國別風險敞口、單一國別最大敞口、前十大國別敞口等可設(shè)置集中度限額。

　　國別限額類型通常分為：敞口限額、經(jīng)濟資本限額。

　　國別限額可依據(jù)國別風險(風險高、限額低)、業(yè)務(wù)機會(機會大、限額高)和國家(地區(qū))重要性三個因素確定。

　　7.4.2國別風險緩釋方法與工具

　　為有效規(guī)避和緩釋業(yè)務(wù)所涉國別風險，應(yīng)做到：

　　1.“了解你的客戶”及所在國家(地區(qū))風險;

　　2.嚴守集中度限額，減少對高和較高風險國家的業(yè)務(wù);

　　3.通過投保國別風險保險來轉(zhuǎn)移風險;

　　4.增加風險較低的第三國母公司或銀行的擔�；虺袃�;

　　5.對貸款采取結(jié)構(gòu)性的安排;

　　6.以銀團貸款方式分散風險;

　　7.吸引世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等有政治影響力的多變金融機構(gòu)參與項目;

　　8.合同中增加保護條款，一旦觸發(fā)，未提款的合約不再提款，已提款的合約需提前還款;

　　9.項目收入幣種與貸款幣種存在錯配時，除了通常的套期保值方式外，可對資金的籌措、發(fā)放、收回約定幣種;

　　10.建立國別風險黑名單，對黑名單國家實行禁入或經(jīng)批準才可準入。

　　7.4.3國別風險預(yù)警和應(yīng)急處置

　　建立國別風險預(yù)警機構(gòu)—完善風險信息監(jiān)控—健全預(yù)警信息傳遞機制—準確把握預(yù)警等級—加強風險預(yù)測—應(yīng)急處置方案。

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