查看匯總：2015年銀行專業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》輔導(dǎo)精講匯總

　　第三節(jié) 銀行理財(cái)產(chǎn)品介紹

　　一、貨幣型理財(cái)產(chǎn)品

　　(一)概念：是指投資于貨幣市場的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　(二)特點(diǎn)：投資期限短，資金贖回靈活，流動(dòng)性高、安全性好。常作為活期存款的替代品。

　　(三)資金投向：主要投資于信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購及信用級(jí)別較高的企業(yè)債、公司債、短期融資券，法律允許的其他金融工具。

　　(四)風(fēng)險(xiǎn)狀況及收益特征

　　由于投資對(duì)象是中短期的高信用級(jí)別的金融工具，所以信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小。

　　收益較低，但略高于活期存款。

　　(五)目標(biāo)客戶群：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。

　　二、債券型理財(cái)產(chǎn)品

　　(一)概念：債券型理財(cái)產(chǎn)品是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對(duì)象的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　(二)特點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險(xiǎn)小、客戶要求收益穩(wěn)定。市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。

　　(三)資金投向：主要投資于銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。

　　銀行募集客戶資金后，進(jìn)行統(tǒng)一投資，產(chǎn)品到期后一次性還本付息。

　　(四)風(fēng)險(xiǎn)狀況及收益特征

　　由于投資對(duì)象是國債、金融債和央行票據(jù)等高信用級(jí)別的金融工具，所以信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性強(qiáng)。

　　對(duì)于投資者而言，購買債券型理財(cái)產(chǎn)品的最大風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由于我國銀行業(yè)債券型理財(cái)產(chǎn)品通常不能提前贖回。

　　(五)目標(biāo)客戶群

　　風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的保守型、穩(wěn)健型投資者。

　　三、股票(股權(quán))類理財(cái)產(chǎn)品

　　(一)部分或全部投資于股票或股權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　(二)2009年銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》規(guī)定：

　　1.一般性客戶的理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場公開交易的股票或預(yù)期相關(guān)的證券投資基金;

　　2.理財(cái)資金參與新股申購應(yīng)符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定;

　　3.理財(cái)資金不得投資于未上市股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份;

　　4.對(duì)于有投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶，可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求。

　　四、信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品

　　(一)概念

　　信托公司作為受托人成立信托計(jì)劃，接受銀行委托，將銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品所募集來的客戶資金，向理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售銀行或第三方購買信貸資產(chǎn)。信托計(jì)劃到期后，由信托公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。

　　(二)監(jiān)管要求

　　1.在開發(fā)信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品過程中，金融機(jī)構(gòu)開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)保證信貸資產(chǎn)是確定的、可轉(zhuǎn)讓的，以合法有效地進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和投資。

　　2.銀監(jiān)會(huì) 《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品通過資產(chǎn)組合管理的方式投資于多項(xiàng)信貸資產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品的期限與信貸資產(chǎn)的剩余期限不一致時(shí)，應(yīng)將不少于30% 的理財(cái)資金投資于高流動(dòng)性、本金安全性高的存款、債券等產(chǎn)品。

　　(三)信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)

　　1.信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品作為銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要手段，在銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模受到控制的條件下，銀行有動(dòng)力開發(fā)信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，借此將資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為中間業(yè)務(wù)，規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)政策和監(jiān)管政策的限制。

　　2.這種規(guī)避政策的方式，在信貸規(guī)模受到嚴(yán)格限制的情況下，容易受到政策的窗口指導(dǎo)的影響，借以減少對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果有效性的不利影響。

　　(四)風(fēng)險(xiǎn)特征：屬于穩(wěn)健、保守型理財(cái)產(chǎn)品

　　1.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品對(duì)銀行和信托公司而言，屬于表外業(yè)務(wù)，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)完全由購買理財(cái)產(chǎn)品的投資者承擔(dān)。一旦出現(xiàn)還款風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)給理財(cái)產(chǎn)品投資者帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)，銀行和信托公司對(duì)此不負(fù)有償還義務(wù)，但也將面臨系統(tǒng)性的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.收益風(fēng)險(xiǎn)

　　該類產(chǎn)品收益來源于貸款利息。執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。意味著收益上限是貸款利率，而且面臨信托公司提取信托管理費(fèi)用、托管費(fèi)用及理財(cái)產(chǎn)品的銷售費(fèi)用的抵扣。

　　3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　借款人提前還款，信托資產(chǎn)類產(chǎn)品可能提前終止，投資者面臨著一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如當(dāng)貸款利率上升時(shí)，借款人提前還貸，理財(cái)產(chǎn)品面臨提前終止的風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、組合投資類財(cái)產(chǎn)品

　　(一)概念：通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，其中包括債券、票據(jù)、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購、信貸資產(chǎn)以及他行理財(cái)產(chǎn)品等多種投資產(chǎn)品，同時(shí)發(fā)行主體往往采用動(dòng)態(tài)的投資組合管理方法和資產(chǎn)負(fù)債管理方法對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行管理。相較于其他理財(cái)產(chǎn)品，該類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)兩大突破：

　　1.突破了理財(cái)產(chǎn)品投資渠道狹窄的限制，進(jìn)行多種組合投資;

　　2.突破了銀行理財(cái)產(chǎn)品間歇式銷售的形式，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)發(fā)行和連續(xù)銷售。

　　(二)優(yōu)勢

　　1.產(chǎn)品期限覆蓋面廣，可以全面滿足不同類型客戶對(duì)投資期限的個(gè)性化要求;

　　2.組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，突破了單一投向理財(cái)產(chǎn)品負(fù)債期限和資產(chǎn)期限必須嚴(yán)格對(duì)應(yīng)的缺陷，擴(kuò)大了銀行的資金運(yùn)用范圍和客戶收益空間;

　　3.賦予發(fā)行主體充分的主動(dòng)管理能力，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控方面的優(yōu)勢。

　　(三)缺點(diǎn)

　　1.信息透明度不高，增加了產(chǎn)品的信息不對(duì)稱性;

　　2.產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平;

　　3.負(fù)債期限和資產(chǎn)期限的錯(cuò)配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨之?dāng)U大。

　　(四)組合投資類理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀

　　從收益類型上看，組合投資類理財(cái)產(chǎn)品主要有保本浮動(dòng)收益和非保本浮動(dòng)收益兩種類型。

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