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　　第三章金融市場和其他投資市場

　　第九節(jié) 貴金屬及其他投資市場

　　一、貴金屬市場及產(chǎn)品(★★★)

　　(一)貴金屬基本知識

　　1.黃金

　　黃金是一種貴重金屬，也是一種特殊的商品，黃金曾在很長一段時間內(nèi)擔任著貨幣的職能。

　　國際通用的倫敦交割標準金條，標準重量是350～430盎司(1盎司等于31.1035克)，最常用的是400盎司，也就是l2.5千克。

　　2.白銀

　　目前，白銀已基本喪失了貨幣職能，主要用于工業(yè)、攝影以及銀質(zhì)用具或首飾。從投資屬性上來看白銀的投資門檻較低，價格波動性較為劇烈。

　　3.鉑金

　　鉑金是世界上最稀有的首飾用金屬之一，被廣泛用于珠寶首飾業(yè)和化學工業(yè)。目前全球鉑金年產(chǎn)量不足百噸，全球鉑金總儲量的98%集中在南非和俄羅斯，由于這種稀缺性，鉑金價格受到供給的影響較為明顯。

　　(二)黃金市場

　　1.黃金市場的主要參與者

　　黃金市場由供給方和需求方組成。黃金的供給方主要有：產(chǎn)金商、出售或借出黃金的中央銀行、打算出售黃金的私人或集團。黃金的需求方主要有：黃金加工商、購入或回收黃金的中央銀行、進行保值或投資的購買者。

　　2.國際主要黃金市場

　　比較重要的和影響較大的有倫敦、紐約、蘇黎世、香港等地的黃金市場。(三)黃金價格影響因素

　　(1)供求關(guān)系及均衡價格。黃金市場的均衡要求黃金的流量市場和存量市場同時達到均衡。(2)通貨膨脹。一般而言，在面對通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。

　　(3)利率。實際利率較高時，黃金價格將下降。相反，如果實際利率下降，黃金價格將上升。

　　(4)匯率。通常情況下美元是黃金的主要標價貨幣，如果美元匯率相對于其他貨幣貶值，則只有黃金的美元價格上升才能使黃金市場重新回到均衡。黃金的收益和股票市場的收益不相關(guān)甚至負相關(guān)，這個特性通常使它成為投資組合中的一個重要的分散風險的組合資產(chǎn)。

　　(四)黃金市場在投資中的運用

　　對普通投資者而言，實物黃金和紙黃金是較為理想的黃金投資渠道，但黃金飾品對家庭理財沒有太大意義，因為黃金飾品的價值包含了加工成本。相對而言，金條、金塊比較適合長期投資，并可對家庭資產(chǎn)起到保值、增值的作用，對抗通貨膨脹，目前各大銀行都可以買到這類實物黃金。賬戶黃金投資更適合具備專業(yè)知識的投資者。黃金期貨投資門檻和風險太高，不太適合普通投資者。

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