查看匯總:2014年銀行業(yè)初級(jí)資格考試《個(gè)人理財(cái)》章節(jié)輔導(dǎo)匯總
第三章金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)
第六節(jié) 金融衍生品市場(chǎng)
一、市場(chǎng)概述(★★★★★)
金融衍生品是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具,這類工具的價(jià)值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。
(一)金融衍生品市場(chǎng)分類
按照基礎(chǔ)工具的種類劃分,金融衍生品可以分為股權(quán)衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品。按照交易場(chǎng)所劃分,金融衍生品可以分為場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具。按照交易方式劃分,金融衍生品可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。
(二)金融衍生品的特性
金融衍生品的特性表現(xiàn)在:
1.可復(fù)制性。衍生品可以較隨意地分解、組合,根據(jù)不同的市場(chǎng)參數(shù)設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品。
2.杠桿特征。由于允許保證金交易,交易主體在支付少量保證金后就簽訂衍生交易合約,利用少量資金就可以進(jìn)行名義金額超過(guò)保證金幾十倍的金融衍生交易,產(chǎn)生“以小搏大”的杠桿效應(yīng)。杠桿效應(yīng)放大了金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)金融衍生品市場(chǎng)功能
1.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。交易主體通過(guò)金融衍生品的交易實(shí)現(xiàn)對(duì)持有資產(chǎn)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意且有能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。
2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)。在金融衍生品交易中,市場(chǎng)主體根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)和對(duì)金融資產(chǎn)的價(jià)格預(yù)測(cè),通過(guò)大量的交易,發(fā)現(xiàn)金融衍生品的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格。
3.提高交易效率。由于很多衍生品的交易成本低、流動(dòng)性強(qiáng),許多投資者以投資衍生品取代直接投資標(biāo)的資產(chǎn),提高了交易效率。
4.優(yōu)化資源配置。金融衍生品市場(chǎng)擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的廣度和深度,從而擴(kuò)大了金融服務(wù)的范圍和基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的資源配置作用。
(四)金融衍生品市場(chǎng)現(xiàn)狀
近年來(lái),我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)繼續(xù)蓬勃發(fā)展,股指期貨、白銀期貨等新品種受到市場(chǎng)的追棒。2012年1~11月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為12.99億手,累計(jì)成交額為151。97萬(wàn)億元,同比分別增長(zhǎng)32.53%和l9.69%。上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所三家商品交易所的國(guó)際排名繼續(xù)穩(wěn)定在全球前15位,中國(guó)金融期貨交易所憑滬深300股指期貨躍居全球第25位。值得注意的是,2010年推出的股指期貨經(jīng)過(guò)短短的兩年多的發(fā)展,已經(jīng)在成交額方面占據(jù)了期貨總成交量43%的份額,發(fā)展勢(shì)頭極為迅猛。
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