第五章　銀行代理理財(cái)產(chǎn)品

　　考綱要求

　　5.1 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品的概念

　　5.2 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售基本原則

　　5.3 基金

　　5.3.1 基金的概念和特點(diǎn)

　　5.3.2 基金的分類(lèi)

　　5.3.3 特殊類(lèi)型基金

　　5.3.4 銀行代銷(xiāo)流程

　　5.3.5 基金的流動(dòng)性及收益情況

　　5.3.6 基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　5.4 保險(xiǎn)

　　5.4.1 銀行代理保險(xiǎn)概述

　　5.4.2 銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品

　　5.4.3 保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

　　5.5 國(guó)債

　　5.5.1 銀行代理國(guó)債的概念、種類(lèi)

　　5.5.2 國(guó)債的流動(dòng)性及收益情況

　　5.5.3 國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)

　　5.6 信托

　　5.6.1 銀行代理信托類(lèi)產(chǎn)品的概念

　　5.6.2 信托類(lèi)產(chǎn)品的流動(dòng)性及收益情況

　　5.6.3 信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

　　5.7 黃金

　　5.7.1 銀行代理黃金業(yè)務(wù)種類(lèi)

　　5.7.2 業(yè)務(wù)流程

　　5.7.3 黃金的流動(dòng)性、收益情況及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　一、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品的概念

　　銀行代理服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)代理業(yè)務(wù))，指銀行在其渠道代理其他企業(yè)、機(jī)構(gòu)辦理的、不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、給商業(yè)銀行帶來(lái)非利息收入的業(yè)務(wù)。

　　二、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售基本原則

　　1.適用性原則

　　2.客觀性原則

　　三、基金

　　(一)基金的概念和特點(diǎn)

　　基金是通過(guò)發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分配給持有者的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　基金具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

　　1.集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理

　　2.組合投資、分散投資

　　3.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)：利益共享是指基金投資者是基金的所有者，基金的投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后，盈余全部歸基金投資者所有，并根據(jù)投資者持有的基金份額進(jìn)行分配。風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)是指基金管理人一般不承擔(dān)投資損失，由基金投資者根據(jù)持有的基金份額比例承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明

　　5.獨(dú)立托管、保障安全

　　(二)基金的分類(lèi)

　　基金按照收益憑證是否可以贖回，分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。

　　表 封閉式基金與開(kāi)放式基金的比較

　　按照投資對(duì)象不同，基金可以分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金。其中股票型基金以股票為主要投資對(duì)象，股票投資比重不得低于60%，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征;債券型基金則是以各類(lèi)債券為主要投資對(duì)象，債券投資比重不得低于80%，具有較低風(fēng)險(xiǎn)、較低收益的特征;混合型基金同時(shí)以股票、債券為主要投資對(duì)象，通過(guò)不同資產(chǎn)類(lèi)別的配置投資，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益上的平衡;貨幣市場(chǎng)基金以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象，具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益、高流動(dòng)性的特征。

　　依據(jù)投資目標(biāo)的不同，基金可分為成長(zhǎng)型基金、收入(收益)型基金和平衡型基金。

　　成長(zhǎng)型基金與收入型基金的區(qū)別：

　　(1)投資目的不同。成長(zhǎng)型基金重視基金的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)為投資者帶來(lái)經(jīng)常性收益;收入型基金強(qiáng)調(diào)基金單位價(jià)格的增長(zhǎng)，使投資者獲取穩(wěn)定的、最大化的當(dāng)期收入。

　　(2)投資工具不同。成長(zhǎng)型基金投資對(duì)象常常是風(fēng)險(xiǎn)較大的金融產(chǎn)品;收入型基金投資對(duì)象一般為風(fēng)險(xiǎn)較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品。

　　(3)資產(chǎn)分布不同。成長(zhǎng)型基金資產(chǎn)中，現(xiàn)金持有量較小，大部分資金投資于資本市場(chǎng);收入型基金現(xiàn)金持有量較大，投資傾向多元化，注重分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)派息情況不同。成長(zhǎng)型基金一般不會(huì)直接將股息分配給投資者，而是將股息再投資于市場(chǎng)，以追求更高的回報(bào)率;收入型基金一般按時(shí)派息，使投資者有固定的收入來(lái)源。

　　平衡型基金的資產(chǎn)構(gòu)造則既要獲得一定的當(dāng)期收入，又要追求組合資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。

　　依據(jù)投資理念不同，基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金。主動(dòng)型基金是通過(guò)主動(dòng)管理，力求取得超越基金組合表現(xiàn)的基金;被動(dòng)型基金一般不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，一般選取特定指數(shù)作為跟蹤對(duì)象，以復(fù)制跟蹤對(duì)象的表現(xiàn)，因此，被動(dòng)型基金通常被稱(chēng)為“指數(shù)基金”。如ETF。

　　此外，基金還可以根據(jù)募集方式不同，分為公募基金和私募基金;

　　根據(jù)基金法律地位的不同，可分為公司型基金和契約型基金。

　　表 公司型基金與契約型基金的比較

　　(三)特殊類(lèi)型基金

　　包括基金中的基金FOF(Fund of Fund)、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金ETF(Exchange Traded Fund)、上市開(kāi)放式基金LOF(Listed Open—Ended Fund)、QDII基金和基金“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)取?/P>

　　FOF是一種專(zhuān)門(mén)投資于其他證券投資基金的基金。

　　ETF可以理解為“股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品”。從本質(zhì)上看，ETF屬于開(kāi)放式基金的一種特殊類(lèi)型，它綜合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在證券市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)ETF份額。不過(guò)，ETF的申購(gòu)贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票，這是ETF有別于其他開(kāi)放式基金的主要特征之一。

　　LOF被稱(chēng)為中國(guó)特色的ETF，其具有與ETF相同的特征：一方面可以在交易所交易;另一方面又是開(kāi)放式基金，持有人可以根據(jù)基金凈值申購(gòu)贖回。與ETF不同的是，LOF的申購(gòu)、贖回都是基金份額與現(xiàn)金的交易，可在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行;而ETF的申購(gòu)、贖回則是基金份額與一籃子股票的交易，且通過(guò)交易所進(jìn)行。

　　QDII基金是指在一國(guó)境內(nèi)設(shè)置、經(jīng)批準(zhǔn)可以在境外證券市場(chǎng)進(jìn)行股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。

　　2009年6月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)“一對(duì)多”正式實(shí)施，這部分也作為銀行代銷(xiāo)的產(chǎn)品�；�金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)又稱(chēng)基金管理公司賬戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，單個(gè)“一對(duì)多”賬戶(hù)人數(shù)上限為200人，每個(gè)客戶(hù)準(zhǔn)入門(mén)檻不得低于l00萬(wàn)元，每年至多開(kāi)放一次，開(kāi)放期原則上不得超過(guò)5個(gè)工作日�！耙粚�(duì)多”由公募基金公司中的專(zhuān)戶(hù)團(tuán)隊(duì)管理，但準(zhǔn)入要求與私募基金更接近。

　　(四)銀行代銷(xiāo)流程 (開(kāi)放式基金)

　　客戶(hù)可在大多數(shù)的銀行柜臺(tái)或網(wǎng)上銀行辦理基金開(kāi)戶(hù)、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務(wù)。

　　1.基金開(kāi)戶(hù)

　　進(jìn)行基金投資，投資者首先需要開(kāi)立基金交易賬戶(hù)和基金TA賬戶(hù)。投資者使用銀行卡辦理基金交易賬戶(hù)后，才可以開(kāi)立基金TA賬戶(hù);購(gòu)買(mǎi)不同基金公司發(fā)行的基金，需要開(kāi)立不同的基金TA賬戶(hù)。

　　2.基金認(rèn)購(gòu)

　　(1)基金認(rèn)購(gòu)是指投資者在開(kāi)放式基金募集期間申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。

　　(2)基金認(rèn)購(gòu)采用“金額認(rèn)購(gòu)、面額發(fā)行”的原則，即認(rèn)購(gòu)以金額申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)的有效份額按實(shí)際確認(rèn)的認(rèn)購(gòu)金額在扣除相應(yīng)的費(fèi)用后，以基金份額面值為基準(zhǔn)計(jì)算。在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)產(chǎn)生的利息以注冊(cè)登記中心的記錄為準(zhǔn)，在基金成立時(shí)，自動(dòng)轉(zhuǎn)換為投資者的基金份額，即利息收入增加了投資者的認(rèn)購(gòu)份額。

　　(3)認(rèn)購(gòu)期一般按照基金面值l元錢(qián)購(gòu)買(mǎi)基金，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常也要比申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠。投資者辦理認(rèn)購(gòu)必須在基金份額發(fā)售公告規(guī)定的募集期限和規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交申請(qǐng)。認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)一經(jīng)成功受理，不得撤銷(xiāo)。基金募集期內(nèi)，基金注冊(cè)與過(guò)戶(hù)登記人對(duì)投資者的認(rèn)購(gòu)金額進(jìn)行確認(rèn);在募集結(jié)束及達(dá)到基金合同生效條件時(shí)，基金注冊(cè)與過(guò)戶(hù)登記人為投資者計(jì)算認(rèn)購(gòu)份額并登記權(quán)益。

　　(4)投資者進(jìn)行基金認(rèn)購(gòu)可以在商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)和網(wǎng)上銀行辦理。其中在網(wǎng)點(diǎn)辦理一般需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶(hù)卡或銀行卡到銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，填寫(xiě)基金認(rèn)(申)購(gòu)申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理認(rèn)(申)購(gòu)申請(qǐng)，柜臺(tái)處理完畢后，投資者查詢(xún)結(jié)果并確認(rèn)基金份額。

　　3.基金申購(gòu)

　　(1)基金申購(gòu)是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開(kāi)放日申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。

　　(2)投資者在進(jìn)行基金申購(gòu)時(shí)可根據(jù)基金所開(kāi)辦的收費(fèi)模式，選擇申購(gòu)前收費(fèi)份額類(lèi)別或申購(gòu)后收費(fèi)份額類(lèi)別。

　　(3)投資者于T日申購(gòu)基金成功后，基金注冊(cè)登記人于T+1日為投資者增加權(quán)益并辦理注冊(cè)登記手續(xù)，投資者于T+2日起可贖回該部分基金份額。對(duì)于基金的申贖時(shí)間安排，投資者需要注意基金招募說(shuō)明書(shū)。

　　(4)基金申購(gòu)采取“未知價(jià)”原則，投資者申購(gòu)以申購(gòu)日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算申購(gòu)份額。T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，并在T+1日公告。

　　(5)定期定額申購(gòu)是指投資者通過(guò)向開(kāi)辦此業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，與銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)約定每期扣款時(shí)間、扣款金額及扣款方式，由銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶(hù)內(nèi)自動(dòng)完成扣款及基金申購(gòu)申請(qǐng)的一種投資方式。一般有最低每期供款金額。

　　(6)投資者進(jìn)行基金申購(gòu)的程序(與認(rèn)購(gòu)?fù)?

　　(7)前端收費(fèi)、后端收費(fèi)。

　　前端收費(fèi)指投資者在申購(gòu)基金時(shí)繳納申購(gòu)費(fèi)用。后端收費(fèi)指投資者在贖回時(shí)繳納申購(gòu)費(fèi)用。前端收費(fèi)一般按投資金額劃分費(fèi)率，而后端收費(fèi)以持有時(shí)間劃分費(fèi)率檔次。為鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，有些基金規(guī)定如果在持有基金超過(guò)一定期限后才賣(mài)出，申購(gòu)費(fèi)可以完全免除。

　　4.基金贖回

　　(1)基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價(jià)格賣(mài)給基金管理人并收回現(xiàn)金的行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額(一般最低要求持有l(wèi)000份);基金管理人可以對(duì)基金賬戶(hù)在銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)托管的每只基金份額類(lèi)別的最低持有份額進(jìn)行規(guī)定。如投資者贖回后余額低于規(guī)定，基金管理人有權(quán)將余額部分一并贖回。

　　(2)“未知價(jià)”贖回原則。投資者贖回基金，只能以贖回日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算贖回資金。

　　(3)“份額贖回”原則。在未知價(jià)情況下，投資者以份額申請(qǐng)贖回。

　　(4)巨額贖回。單個(gè)開(kāi)放日基金凈贖回超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。若發(fā)生巨額贖回，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合情況決定采用全額贖回或部分順延贖回的方式，由投資者選擇是否順延贖回。如選擇順延贖回，在遇巨額贖回的情況時(shí)，則當(dāng)日贖回不能全額成交部分延續(xù)至下一交易日繼續(xù)贖回;如選擇非順延贖回，則當(dāng)日贖回不能全額成交部分，在下一交易日不再繼續(xù)贖回;如投資者未做選擇，則視同順延贖回。

　　5.基金轉(zhuǎn)換

　　基金轉(zhuǎn)換是指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換成同一家基金管理公司管理的另一種基金份額的業(yè)務(wù)模式。

　　基金的轉(zhuǎn)換一般采取未知價(jià)法，以申請(qǐng)有效日(T日)的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，計(jì)算轉(zhuǎn)出金額和轉(zhuǎn)入份額。

　　6.基金分紅

　　基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金形式派發(fā)給投資者，這部分收益原來(lái)就是基金單位凈值的一部分。按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金的契約內(nèi)容，以現(xiàn)金形式分配至少90%的基金凈收益，并且每年至少一次�；�金分紅分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。一般銀行系統(tǒng)對(duì)非貨幣基金默認(rèn)為現(xiàn)金分紅，貨幣基金默認(rèn)為紅利再投資。

　　(五)基金的流動(dòng)性及收益情況

　　1.基金的流動(dòng)性

　　開(kāi)放式基金通過(guò)申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�流�?dòng)性強(qiáng)，但須支付一定的手續(xù)費(fèi)。

　　不同的基金具有不同的流動(dòng)性，從基金贖回角度來(lái)看，貨幣型基金的流動(dòng)性較高，一般是T+1或T+2到賬，債券型基金一般為T(mén)+2或T+3到賬，而股票型基金一般為T(mén)+4或T+5到賬。

　　2.基金的收益

　　債券型、混合型、股票型基金根據(jù)類(lèi)別與基金契約的不同，其資產(chǎn)主要投資于國(guó)債和股票，以及存放于銀行。

　　證券投資基金的收益主要有：

　　(1)證券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，也稱(chēng)資本利得。

　　(2)紅利收入，即因持有股票而享有的凈利潤(rùn)分配所得。

　　(3)債券利息，即基金因投資債券而獲得的定期利息收入。

　　(4)存款利息收入，即基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。

　　基金可分配收益也稱(chēng)基金凈收益，是基金收益扣除按照國(guó)家規(guī)定可以扣除的費(fèi)用等項(xiàng)目后的余額。基金收益分配一般有分配現(xiàn)金(現(xiàn)金分紅)和分配基金單位(紅利再投資)兩種形式。

　　貨幣市場(chǎng)基金被稱(chēng)為準(zhǔn)儲(chǔ)蓄，收益安全，有較好的流動(dòng)性，幾乎與銀行的活期儲(chǔ)蓄同樣便利。與股票型或債券型基金不同，貨幣市場(chǎng)基金的購(gòu)買(mǎi)和贖回價(jià)格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值不變，對(duì)基金分配的盈利，基金投資者可以選擇增加新的基金份額或領(lǐng)取現(xiàn)金。貨幣市場(chǎng)基金也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。

　　影響基金類(lèi)產(chǎn)品收益的因素主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇莵?lái)自基金的基礎(chǔ)市場(chǎng)，二是來(lái)自基金自身的因素，如基金管理公司的資產(chǎn)管理與投資策略、基金管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)等。

　　一般而言，各類(lèi)基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)型基金。

　　(六)基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　1.基金的風(fēng)險(xiǎn)是指購(gòu)買(mǎi)基金遭受損失的可能性�；�金損失的可能性取決于基金資產(chǎn)的運(yùn)作。投資基金的資產(chǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)也包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.證券投資基金種類(lèi)繁多，各只基金的風(fēng)險(xiǎn)狀況也不同。

　　3.基金產(chǎn)品主要包括兩種風(fēng)險(xiǎn)：(1)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。(2)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。封閉式基金在市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，購(gòu)買(mǎi)者有可能會(huì)面臨在一定的價(jià)格下無(wú)法出售的風(fēng)險(xiǎn)或不能及時(shí)出售的風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)放式基金管理人遇到巨額贖回，有時(shí)會(huì)延長(zhǎng)贖回時(shí)間，賣(mài)出股票和債券以變現(xiàn)資產(chǎn)，這個(gè)過(guò)程會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值帶來(lái)影響，從而造成持有人最終贖回金額的不確定。

　　【例題·多選題】基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在(　)。

　　A.基金組合中股票價(jià)格的波動(dòng)

　　B.基金組合中債券價(jià)格的波動(dòng)

　　C.開(kāi)放式基金可能發(fā)生巨額贖回導(dǎo)致贖回時(shí)間延長(zhǎng)

　　D.封閉式基金可能會(huì)在一定價(jià)格下無(wú)法及時(shí)出售

　　E.基金管理人操作失誤

　　『正確答案』CD

　　四、保險(xiǎn)

　　(一)銀行代理保險(xiǎn)概述

　　1.銀行代理保險(xiǎn)的概念

　　銀行代理保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢(shì)資源，通過(guò)銀行的銷(xiāo)售渠道代理銷(xiāo)售保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)多元化金融需求的一種綜合化的金融服務(wù)。

　　銀行可為保險(xiǎn)公司代理的業(yè)務(wù)種類(lèi)眾多，內(nèi)容涉及兒童教育金、養(yǎng)老、意外傷害、個(gè)人信貸等。

　　2.銀行代理保險(xiǎn)的范圍

　　銀行主要代理的險(xiǎn)種包括壽險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。占據(jù)市場(chǎng)主流的三大險(xiǎn)種全部來(lái)自壽險(xiǎn)，包括分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)，這些產(chǎn)品大部分設(shè)計(jì)比較簡(jiǎn)單，標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，在能提供一定保障的同時(shí)兼有儲(chǔ)蓄的投資功能。此外，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)也是目前各家銀行大力發(fā)展的險(xiǎn)種，主要包括房貸險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等。

　　3.保險(xiǎn)產(chǎn)品特點(diǎn)

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的保障功能。

　　利用保險(xiǎn)產(chǎn)品還可以合理避稅。

　　(二)銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品

　　1.壽險(xiǎn)(分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn))

　　(1)分紅險(xiǎn)：指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類(lèi)分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶(hù)的一種人壽保險(xiǎn)。

　　分紅險(xiǎn)的收益來(lái)源于死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。

　　紅利分配有兩種方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利�，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。目前國(guó)內(nèi)大多保險(xiǎn)公司采取這種方式。增額紅利是指整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保險(xiǎn)金額的方式分配紅利。

　　(2)萬(wàn)能險(xiǎn)：全稱(chēng)是萬(wàn)能型儲(chǔ)蓄類(lèi)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，指的是可以任意支付保險(xiǎn)費(fèi)以及任意調(diào)整死亡保險(xiǎn)金給付金額的人壽保險(xiǎn)。

　　客戶(hù)繳納的保險(xiǎn)費(fèi)被分成兩部分，一部分同傳統(tǒng)壽險(xiǎn)一樣，為客戶(hù)提供生命保障;另一部分將進(jìn)入其個(gè)人賬戶(hù)，由專(zhuān)家進(jìn)行穩(wěn)健投資。在享有最低保證收益的前提下，幫助持有人追逐長(zhǎng)期的、穩(wěn)健的收益回報(bào)機(jī)會(huì)，成為長(zhǎng)期理財(cái)?shù)墓ぞ咧�一�?/P>

　　(3)投連險(xiǎn)： 投資連結(jié)保險(xiǎn)，是一種新形式的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，它集保障和投資于一體。保障主要體現(xiàn)在被保險(xiǎn)人保險(xiǎn)期間意外身故，會(huì)獲取保險(xiǎn)公司支付的身故保障金，同時(shí)通過(guò)投連附加險(xiǎn)的形式也可以使用戶(hù)獲得重大疾病等其他方面的保障。投資方面是指保險(xiǎn)公司使用投保人支付的保費(fèi)進(jìn)行投資，獲得收益。

　　投連險(xiǎn)的費(fèi)用主要包括初始保費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、賬戶(hù)轉(zhuǎn)換費(fèi)用、投資單位買(mǎi)賣(mài)差價(jià)、資產(chǎn)管理費(fèi)、部分支取和退保手續(xù)費(fèi)等，根據(jù)產(chǎn)品的不同上述費(fèi)用的收取也存在差異，一般頭幾年的費(fèi)用較高，適合于長(zhǎng)線(xiàn)的理財(cái)規(guī)劃。

　　投連險(xiǎn)保障的范圍、程度等因具體產(chǎn)品而異。

　　投連險(xiǎn)產(chǎn)品的一部分保費(fèi)進(jìn)入投資賬戶(hù)，另一部分用于風(fēng)險(xiǎn)保障。投連險(xiǎn)的基本的保險(xiǎn)保障金額是不變的，投資部分的回報(bào)率是不固定的，保單價(jià)值將根據(jù)保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益情況確定。進(jìn)入投資賬戶(hù)的資產(chǎn)價(jià)值不確定是該類(lèi)產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)(房貸險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn))

　　(1)房貸險(xiǎn)：個(gè)人抵押商品住房保險(xiǎn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)房貸險(xiǎn))，是一種保證保險(xiǎn)。目前各銀行普遍規(guī)定，購(gòu)房者向銀行貸款的同時(shí)必須在保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)房貸險(xiǎn)。它的基本操作模式是：房產(chǎn)商將商品房銷(xiāo)售給需要貸款的業(yè)主，業(yè)主向銀行申請(qǐng)貸款，銀行要求業(yè)主將所購(gòu)的房屋進(jìn)行抵押，并必須向保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)房貸險(xiǎn)，將銀行作為保險(xiǎn)第一受益人。最后，銀行憑著房屋抵押借款合同和房貸保險(xiǎn)等給予貸款。

　　(2)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)：企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以投保人存放在固定地點(diǎn)的財(cái)產(chǎn)和物資作為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)，對(duì)一切獨(dú)立核算的法人單位均適用。

　　(3)家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)：可分為普通家財(cái)保險(xiǎn)、長(zhǎng)效還本家財(cái)保險(xiǎn)兩種。

　　(三)保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品是具有法律效應(yīng)的合同，具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，一旦簽訂保險(xiǎn)合同，不能隨意更改。否則，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)后很快退保，不但不能達(dá)到資產(chǎn)增值的目的，反而可能承受損失。

　　不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品不同的風(fēng)險(xiǎn)。而且由于同一個(gè)保險(xiǎn)標(biāo)的可能會(huì)面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，投保人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合理的險(xiǎn)種搭配。隨著生命周期的變化，人身保險(xiǎn)的最優(yōu)保險(xiǎn)品種也會(huì)發(fā)生變化，投保人應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際需要適時(shí)地更換保險(xiǎn)品種，達(dá)到收益最大、損失最小的目標(biāo)。

　　五、國(guó)　債

　　(一)銀行代理國(guó)債的概念、種類(lèi)

　　1.概念：國(guó)債是國(guó)家信用的主要形式。我國(guó)的國(guó)債專(zhuān)指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國(guó)家公債，由國(guó)家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，歷來(lái)有“金邊債券”之稱(chēng)。

　　2.種類(lèi)：目前銀行代理國(guó)債的種類(lèi)有三種：憑證式國(guó)債、無(wú)記名(實(shí)物)國(guó)債、記賬式國(guó)債。

　　憑證式國(guó)債是一種國(guó)家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購(gòu)買(mǎi)之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。

　　無(wú)記名(實(shí)物)國(guó)債是一種實(shí)物債券，以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發(fā)行期內(nèi)，投資者可直接在銷(xiāo)售國(guó)債機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)購(gòu)買(mǎi)。在證券交易所設(shè)立賬戶(hù)的投資者，可委托證券公司通過(guò)交易系統(tǒng)申購(gòu)。發(fā)行期結(jié)束后，實(shí)物券持有者可在柜臺(tái)賣(mài)出，也可將實(shí)物券交證券交易所托管，再通過(guò)交易系統(tǒng)賣(mài)出。

　　記賬式國(guó)債以記賬形式記錄債權(quán)，通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進(jìn)行記賬式證券買(mǎi)賣(mài)，必須在證券交易所設(shè)立賬戶(hù)。由于記賬式國(guó)債的發(fā)行和交易均無(wú)紙化，所以效率高、成本低、交易安全。

　　(二)國(guó)債的流動(dòng)性及收益情況

　　1.流動(dòng)性

　　債券的流動(dòng)性一般弱于股票。在債券產(chǎn)品中，國(guó)債的流動(dòng)性高于公司債券，由國(guó)家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，短期國(guó)債的流動(dòng)性好于長(zhǎng)期國(guó)債。

　　2.收益情況

　　相對(duì)于現(xiàn)金存款或貨幣市場(chǎng)金融工具，投資國(guó)債獲得的收益更高，而相對(duì)于股票、基金產(chǎn)品，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)又相對(duì)較小。

　　債券的收益主要來(lái)源于利息收益和價(jià)差收益。前者是債券投資者長(zhǎng)期持有債券，按照債券票面利率定期獲得的利息收入，如憑證式國(guó)債;后者是債券投資者買(mǎi)賣(mài)債券形成的價(jià)差收入或價(jià)差虧損，或在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入債券后一直持有到期，兌付實(shí)現(xiàn)的損益，如記賬式國(guó)債。

　　影響債券類(lèi)產(chǎn)品收益的因素主要有債券期限、基礎(chǔ)利率、市場(chǎng)利率、票面利率、債券的市場(chǎng)價(jià)格、流動(dòng)性、債券信用等級(jí)、稅收待遇以及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等。

　　(三)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)

　　債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、贖回風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn):也叫利率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響。債券價(jià)格與利率變化成反比。債券的到期時(shí)間越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　2.再投資風(fēng)險(xiǎn)：再投資風(fēng)險(xiǎn)也是由于市場(chǎng)利率變化而使債券持有人面臨的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率下降，短期債券的持有人若進(jìn)行再投資，將無(wú)法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。

　　3.違約風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)信用風(fēng)險(xiǎn)，是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)一般通過(guò)信用評(píng)級(jí)表示。

　　4.贖回風(fēng)險(xiǎn)：

　　附有贖回條款的債券有三項(xiàng)不利因素：

　　(1)附有贖回權(quán)的債券的未來(lái)現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性;

　　(2)因?yàn)榘l(fā)行者可能在利率下降時(shí)贖回債券，投資者不得不以較低的市場(chǎng)利率進(jìn)行再投資，由此蒙受再投資風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)由于贖回價(jià)格的存在，附有贖回權(quán)債券的潛在資本增值有限。同時(shí)贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。

　　為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護(hù)期，在保護(hù)期內(nèi)，發(fā)行者不得行使贖回權(quán)。常見(jiàn)的贖回保護(hù)期是發(fā)行后的5—10年。

　　5.提前償付風(fēng)險(xiǎn)：類(lèi)似于贖回風(fēng)險(xiǎn)。如果利率下降，債券的提前償付就會(huì)使投資者面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　6.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　【例題·多選題】債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有(　)。

　　A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　B.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C.贖回風(fēng)險(xiǎn)

　　D.提前償付風(fēng)險(xiǎn)

　　E.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』ABCDE

　　六、信　托

　　銀行一般不直接代銷(xiāo)信托公司的信托計(jì)劃。信托公司推介信托計(jì)劃時(shí)，可與商業(yè)銀行簽訂信托資金代理收付協(xié)議。委托人以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)信托單位，可由商業(yè)銀行代理收付。商業(yè)銀行只承擔(dān)代理資金收付責(zé)任，不承擔(dān)信托計(jì)劃的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　(一)銀行代理信托類(lèi)產(chǎn)品的概念

　　1.定義

　　銀行代理信托類(lèi)產(chǎn)品是指信托公司委托商業(yè)銀行代為向合格投資者推介信托計(jì)劃。而資金信托業(yè)務(wù)是指投資者基于對(duì)信托公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按照投資者的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù)行為。它起源于英國(guó)，但現(xiàn)代信托制度卻是在19世紀(jì)初傳入美國(guó)后才得以快速發(fā)展壯大起來(lái)。我國(guó)信托制度最早誕生于20世紀(jì)初，20世紀(jì)80年代改革開(kāi)放后得到真正發(fā)展。

　　2.特點(diǎn)

　　(I)信托是以信任為基礎(chǔ)的財(cái)產(chǎn)管理制度;

　　(2)信托財(cái)產(chǎn)權(quán)利主體與利益主體相分離;

　　(3)信托經(jīng)營(yíng)方式靈活、適應(yīng)性強(qiáng);

　　(4)信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性;

　　(5)信托管理具有連續(xù)性;

　　(6)受托人不承擔(dān)無(wú)過(guò)失的損失風(fēng)險(xiǎn);

　　(7)信托利益分配、損益計(jì)算遵循實(shí)績(jī)?cè)瓌t;

　　(8)信托具有融通資金的職能。

　　3.種類(lèi)

　　信托的種類(lèi)可根據(jù)形式和內(nèi)容的不同進(jìn)行劃分。

　　按信托關(guān)系建立的方式可分為任意信托和法定信托。

　　按委托人或受托人的性質(zhì)不同可劃分為法人信托和個(gè)人信托。

　　按信托財(cái)產(chǎn)的不同可劃分為資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托和其他財(cái)產(chǎn)信托等。

　　(二)信托類(lèi)產(chǎn)品的流動(dòng)性及收益情況

　　1.流動(dòng)性

　　信托產(chǎn)品是為滿(mǎn)足客戶(hù)的特定需求而設(shè)計(jì)的，因此缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，流動(dòng)性比較差。在通常情況下，信托資金不可以提前支取,但可以轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)讓人和受讓人均應(yīng)到信托公司辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)，并繳納手續(xù)費(fèi)。

　　2.收益情況

　　信托機(jī)構(gòu)通過(guò)管理和處理信托財(cái)產(chǎn)而獲得的收益，全部歸受益人所有。同時(shí)，信托機(jī)構(gòu)處理受托財(cái)產(chǎn)而發(fā)生的虧損全部由委托者承擔(dān)。

　　信托資產(chǎn)管理人的信譽(yù)狀況和投資運(yùn)作水平對(duì)資產(chǎn)收益有決定性影響。在一些信托協(xié)議中，信托資產(chǎn)的投資方向是由資產(chǎn)委托人決定的，受托人只是負(fù)責(zé)按協(xié)議行事。因此，資產(chǎn)收益率和委托人的投資決策相關(guān)。

　　(三)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

　　1.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn) 在已發(fā)行的信托產(chǎn)品中，多數(shù)是依靠項(xiàng)目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流或利潤(rùn)作為還款來(lái)源，因此項(xiàng)目自身的風(fēng)險(xiǎn)是信托產(chǎn)品的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)包括項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)等。

　　2.項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn) 主體的經(jīng)營(yíng)管理水平、財(cái)務(wù)狀況以及還款意愿(即道德風(fēng)險(xiǎn))將在很大程度上影響信托產(chǎn)品的安全程度。此外，擔(dān)保公司的信譽(yù)度是決定信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，銀行擔(dān)保的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　3.信托公司風(fēng)險(xiǎn) 信托公司的風(fēng)險(xiǎn)主要包括項(xiàng)目評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。信托公司通常在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估之后，對(duì)其進(jìn)行信用加強(qiáng)，降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因此，信托公司項(xiàng)目評(píng)估能力的高低和信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平將直接決定信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)高低。

　　4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 信托產(chǎn)品流動(dòng)性差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 信托管理公司通常只對(duì)信托產(chǎn)品承擔(dān)有限責(zé)任，絕大部分風(fēng)險(xiǎn)由信托業(yè)務(wù)委托人來(lái)承擔(dān)。

　　【例題·單選題】下列關(guān)于信托理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)法，不正確的是(　)。

　　A.投資項(xiàng)目的方向決定了該信托產(chǎn)品的收益率和風(fēng)險(xiǎn)

　　B.信托管理公司通常只對(duì)信托產(chǎn)品承擔(dān)有限責(zé)任

　　C.銀行擔(dān)保的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低

　　D.信托產(chǎn)品的流動(dòng)性通常比較好，有較好的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)

　　『正確答案』D

　　七、黃　金

　　(一)銀行代理黃金業(yè)務(wù)種類(lèi)

　　1.條塊現(xiàn)貨：投資黃金條塊因規(guī)格大小而有不同的門(mén)檻，但有保存不便和移動(dòng)不易的缺點(diǎn)，放在家中，安全性差。

　　2.金幣：金幣有兩種，純金幣和紀(jì)念金幣。純金幣可以收藏也可以流通，變現(xiàn)不難，價(jià)格也隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)。紀(jì)念金幣的價(jià)值受主題和發(fā)行量的影響較大，因此和鑒賞能力、題材炒作等高度相關(guān)，和金價(jià)的關(guān)聯(lián)度反而較小。

　　3.黃金基金：屬于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資方式，適合喜歡冒險(xiǎn)的積極型投資者。

　　4.紙黃金：銀行紙黃金讓投資者免除了儲(chǔ)存黃金的風(fēng)險(xiǎn)，也讓投資者有隨時(shí)提取所購(gòu)買(mǎi)黃金的權(quán)利，或按當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格，將賬戶(hù)里的黃金兌換成現(xiàn)金，通常也稱(chēng)為“黃金存折”。

　　【例題·多選題】銀行代理的黃金業(yè)務(wù)種類(lèi)有(　)。

　　A.條塊現(xiàn)貨

　　B.純金幣

　　C.黃金基金

　　D.黃金存折

　　E.紀(jì)念金幣

　　『正確答案』ABCDE

　　(二)業(yè)務(wù)流程

　　1.實(shí)物黃金業(yè)務(wù)流程

　　客戶(hù)選擇開(kāi)辦實(shí)物黃金的網(wǎng)點(diǎn)辦理業(yè)務(wù)——填寫(xiě)實(shí)物黃金購(gòu)買(mǎi)申請(qǐng)表——將申請(qǐng)表、身份證、現(xiàn)金或卡折提交柜員——收取或代保管黃金產(chǎn)品、成交單及發(fā)票。

　　2.紙黃金業(yè)務(wù)流程 客戶(hù)只需持現(xiàn)金或在銀行開(kāi)立的儲(chǔ)蓄卡折以及身份證等有效證件，即可按銀行公布的價(jià)格進(jìn)行紙黃金的購(gòu)買(mǎi)。

　　3.黃金代銷(xiāo)

　　銀行可以與公司企業(yè)簽訂代銷(xiāo)協(xié)議，作為代理設(shè)立銷(xiāo)售柜臺(tái)，并接納黃金產(chǎn)品銷(xiāo)售或購(gòu)買(mǎi)申請(qǐng)。銀行按照協(xié)議向合作方收取代銷(xiāo)費(fèi)用以及黃金加工成本，加工費(fèi)等協(xié)議內(nèi)的其他服務(wù)費(fèi)用。

　　(三)黃金的流動(dòng)性、收益情況及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　1.流動(dòng)性: 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，黃金退出流通領(lǐng)域后，其流動(dòng)性較其他證券類(lèi)投資品差。國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)不充分，變現(xiàn)相對(duì)困難，有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.收益情況: 黃金和股票市場(chǎng)收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)，所以可以分散投資總風(fēng)險(xiǎn)，且價(jià)格會(huì)隨著通貨膨脹而提高，所以可以保值。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):投資黃金等貴金屬不能像投資其他金融資產(chǎn)一樣取得利息和股利，且價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)影響較大，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是第一位的。