1. AE[解析]投資者在選擇資產(chǎn)組合過程中遵循兩條基本原則：①在既定風險水平下，預期收益率最高的投資組合;②在既定預期收益率條件下，風險水平最低的投資組合。

　　2. ACDE[解析]常見資產(chǎn)配置組合模型包括：①金字塔形;②啞鈴形;③紡錘形;④梭鏢形。

　　3. CD[解析]市場有效性假定對投資策略的含義：投資者的投資策略的選擇與市場是否有效有密切的關(guān)系。一般來說，如果相信市場無效，投資者將采取主動投資策略;如果相信市場有效，投資者將采取被動投資策略。

　　4. ABD[解析]客戶理財過程中發(fā)生的義務性支出(強制性支出)包括：①日常生活基本開銷;②已有負債的本利償還;③已有保險的續(xù)期保費支出。

　　5. ABE[解析]個人生命周期比照家庭生命周期按年齡層分為6個階段，探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高峰期和退休期。探索期對應年齡是l5～24歲，此時可以為將來的財務自由做好專業(yè)上與知識上的準備。這個時候幾乎沒有或者有很少的收入，因此主要是流動資產(chǎn)如活期存款和貨幣基金。也可開始嘗試基金定投�？梢哉莆找恍┗�本的理財知識。A、B、E項正確。股票風險較大，不適合。房產(chǎn)投資需要大額資金，不太現(xiàn)實。

　　8. BD[解析]只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為“有效市場”。股價的隨機變化表明了市場是正常運作或者說是有效的，因此，A項說法錯誤。在市場均衡的條件下，股票價格將反映所有的信息。而一旦市場偏離均衡出現(xiàn)了某種獲利的機會，會有人在極短的時間內(nèi)去填補這一空隙，使市場趨于平衡，8項說法正確。弱型有效市場假定，股價已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價、交易量、空頭頭寸等。強型有效市場假定證券價格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)部信息。任何與股票價值相關(guān)的信息，實際上都已經(jīng)充分體現(xiàn)在價格之中，C項說法錯誤。D項是正確選項。因為強型有效市場假定市場可以獲得與證券價格有關(guān)的“可知”信息，半強型市場假定市場可以獲得所有公開的資料信息，弱型有效市場假定市場獲得的是所有歷史信息，這三類信息是一種包含關(guān)系。市場有效性假定認為，如果市場無效，投資者通過基本面和技術(shù)分析，采取主動投資策略可以獲得超過市場平均收益率的超額收益。如果市場是有效的，投資者不可能獲得超額收益，因此會采取被動投資策略。E項說法錯誤。

　　9. ABD[解析]信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于指數(shù)化型證券組合，這種紐合通過模擬市場指數(shù)，以求獲得市場平均的收益水平。因此，追求市場平均收益水平的機構(gòu)投資者會采取被動管理的方法，選擇市場指數(shù)基金和指數(shù)化型證券組合，A、B、D項符合題意。

　　10.ABC[解析]資本資產(chǎn)定價模型是一個估價模型，所以它主要應用于資產(chǎn)估值、資金成本預算以及資源配置等。

　　11.ACD[解析]依據(jù)有效市場假說，結(jié)合實證研究的需要，學術(shù)界一般依證券市場價格對三類不同資料的反映程度，將證券市場區(qū)分為三種類型，即弱型有效市場、半強型有效市場及強型有效市場.這三類市場對于以信息為分析基礎的證券投資分析而言，具有不同的意義。

　　12.BCD[解析]在強型有效市場中，證券價格總是能及時充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。對于證券組合的管理者來說，如果市場是強型有效的，管理者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平。管理者一般模擬某一種主要的市場指數(shù)進行投資。而在弱型有效市場和半強型有效市場中，證券組合的管理者往往是積極進取的，在選擇證券和買賣時機上下大功夫，努力尋找價格偏離價值的證券。A、E選項說法錯誤。

　　13.AC[解析]證券市場線方程式對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無風險利率，它是對放棄即期消費的補償;另一部分是對承擔風險的補償，通常稱為“風險溢價”。

　　15.ABCD[解析]資本資產(chǎn)定價模型是建立在若干假設條件基礎上的，概括為：①投資者都依據(jù)期望收益率評價證券紐合的收益水平，依據(jù)方差(或標準差)評價證券組合的風險水平，采用證券投資紅合方法選擇最優(yōu)證券組合。②投資者對證券的收益、風險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預期。③資本市場沒有“摩擦”，即是指市場對資本和信息自由流動沒有阻礙。

　　16.ABDE[解析]不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時點上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時點上，才能進行大小的比較和有關(guān)計算，C選項錯誤。

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