A、買方期權(quán)對(duì)買方來(lái)說(shuō)是買入一個(gè)買入交易標(biāo)的物的權(quán)利

　　B、賣方期權(quán)對(duì)賣方來(lái)說(shuō)是賣出一個(gè)賣出交易標(biāo)的物的義務(wù)

　　C、美式期權(quán)的買方在期權(quán)到期日前任意時(shí)點(diǎn)，可以隨時(shí)要求賣方履行期權(quán) 合約

　　D、買權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格，則該期權(quán)屬于價(jià)外期權(quán)

　　E、平價(jià)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格

　　【答案與解析】正確答案：ABCE

　　本題綜合考查了期權(quán)的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，D有利于買權(quán)的持有人，應(yīng)為價(jià)內(nèi)期權(quán)。

　　22、明顯不列入交易賬戶的頭寸一般包括( )。

　　A、為對(duì)沖銀行賬戶風(fēng)險(xiǎn)而持有的衍生工具頭寸 {

　　B、商業(yè)銀行從事自營(yíng)而短期持有并旨在Et后出售或計(jì)劃從買賣的實(shí)際或預(yù)期

　　價(jià)差、其他價(jià)格及利率變動(dòng)中獲利的金融工具頭寸

　　C、向客戶提供結(jié)構(gòu)性投資和理財(cái)產(chǎn)品且進(jìn)行了完全對(duì)沖的衍生產(chǎn)品

　　D、為執(zhí)行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸

　　E、為規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的頭寸

　　【答案與解析】正確答案：AC

　　考生在了解這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，可簡(jiǎn)單記憶：進(jìn)行了對(duì)沖后的頭寸不包括在交易賬戶頭寸中。

　　23、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸中的遠(yuǎn)期合約包括( )。 ’

　　A、遠(yuǎn)期外匯合約 B、外匯期貨合約

　　C、未到交割日的現(xiàn)貨合約 D、已到交割日但尚未結(jié)算的現(xiàn)貨合約

　　E、外匯期權(quán)合約

　　【答案與解析】正確答案：ABCD

　　24、下列關(guān)于久期缺口的理解，正確的有( )。

　　A、當(dāng)久期缺El為正值時(shí)，如果市場(chǎng)利率下降，銀行的市場(chǎng)價(jià)值將增加

　　B、當(dāng)久期缺口為負(fù)值時(shí)，如果市場(chǎng)利率下降，銀行的市場(chǎng)價(jià)值將減少

　　C、當(dāng)久期缺口為正值時(shí)，如果市場(chǎng)利率上升，銀行的市場(chǎng)價(jià)值將減少

　　D、久期缺口的絕對(duì)值越小，銀行對(duì)利攀的變化越敏感

　　E、久期缺口的絕對(duì)值越小，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露量越大

　　【答案與解析】正確答案：ABC

　　記住久期缺口的特點(diǎn)，即：缺口+，利率變動(dòng)一，市場(chǎng)價(jià)值+。

　　記住這個(gè)之后，保持其中一個(gè)符號(hào)不變，變動(dòng)外任何一個(gè)符號(hào)，第三個(gè)就會(huì)變。由此判斷A、B、C正確。另外久期缺口的絕對(duì)值越大，與系數(shù)的本質(zhì)是一樣的，銀行對(duì)利率的變化就越敏感，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露就越大，D、E錯(cuò)誤。

　　25、按照馬柯維茨理論的假設(shè)和結(jié)論，下列說(shuō)法正確的有( )。

　　A、市場(chǎng)上的投資者都是理性的

　　B、市場(chǎng)上的投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的

　　C、存在一個(gè)可以用均值和方差表示自己投資效用的均方效用函數(shù)

　　D、無(wú)差異曲線與有效集的切點(diǎn)就是投資者的最優(yōu)資產(chǎn)組合

　　E、理性投資者可以獲得自己所期望的最優(yōu)資產(chǎn)組合

　　【答案與解析】正確答案：ACDE

　　馬柯維茨理論假設(shè)市場(chǎng)上的投資者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的，即在相同收益率的情況下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的組合。

　　26、《巴塞爾新資本協(xié)議》對(duì)商業(yè)銀行客戶評(píng)級(jí)/評(píng)分的驗(yàn)證提出了許多要求，包括( )。

　　A、商業(yè)銀行必須定期進(jìn)行模型的驗(yàn)證

　　B、商業(yè)銀行必須建立一個(gè)健全的體系，用來(lái)檢驗(yàn)評(píng)級(jí)體系、過(guò)程和風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估的準(zhǔn)確性和一致性

　　C、商業(yè)銀行必須定期比較每個(gè)信用等級(jí)的實(shí)際違約率和預(yù)期違約率

　　D、商業(yè)銀行必須在實(shí)際違約概率持續(xù)高于預(yù)期值的情況下下調(diào)預(yù)期值

　　E、商業(yè)銀行必須使用其他的量化檢驗(yàn)工具，并同相關(guān)的外部數(shù)據(jù)源比較

　　【答案與解析】正確答案：ABCE

　　這類例題除了在復(fù)習(xí)過(guò)程中加深印象之外，注意每項(xiàng)內(nèi)容都是積極地防范風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)所給選項(xiàng)中出現(xiàn)了不同論調(diào)的表述，就要馬上警惕這是錯(cuò)誤選項(xiàng)。本題中D項(xiàng)就在“上”、“下”中做了埋伏，當(dāng)實(shí)際違約概率持續(xù)高于預(yù)期值的情況下，必須上調(diào)預(yù)期值。

　　27、組合層面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別應(yīng)當(dāng)關(guān)注( )。

　　A、銀行客戶是否過(guò)度集中于某個(gè)地區(qū)

　　B、銀行客戶是否過(guò)度集中于某個(gè)行業(yè)

　　C、銀行客戶集中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況及其變動(dòng)趨勢(shì)

　　D、銀行客戶集中地區(qū)的信用環(huán)境和法律環(huán)境出現(xiàn)改善

　　E、宏觀經(jīng)濟(jì)因素

　　【答案與解析】正確答案：ABCDE

　　28、下列方法中，( )被應(yīng)用于違約概率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的驗(yàn)證(校正)。

　　A、CAP曲線與AR值 B、二項(xiàng)分布檢驗(yàn) C、KS檢驗(yàn)

　　D、卡方分布檢驗(yàn) E、正態(tài)分布檢驗(yàn)

　　【答案與解析】正確答案：BDE

　　違約概率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的驗(yàn)證方法有：二項(xiàng)、卡方、正態(tài)。

　　驗(yàn)證客戶違約風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分能力的方法：CAP曲線與AR值、ROC曲線與A值、KS檢驗(yàn)、貝葉斯錯(cuò)誤率等。

　　29、假設(shè)某項(xiàng)交易的期限為125個(gè)交易日，并且只在這段時(shí)間占用了所配置的經(jīng)濟(jì)資本。此項(xiàng)交易對(duì)應(yīng)的RAROC為4%，則調(diào)整為年度比率的RAROC等于( )。

　　A、4、00% B、4、08% C、8、00%D、8、16%

　　【答案與解析】正確答案：D

　　根據(jù)RAROC Annual的計(jì)算公式可算得。

　　30、常用的信用衍生工具包括( )。

　　A、總收益互換 8、信用違約互換 C、信用價(jià)差衍生產(chǎn)品

　　D、信用聯(lián)動(dòng)票據(jù) E、信用貸款

　　【答案與解析】正確答案：ABCD

　　31、CreditMonitor模型認(rèn)為，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)視為看漲期權(quán)要素變量的函數(shù)這些變量包括( )。

　　A、企業(yè)貸款數(shù)額 B、企業(yè)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值

　　C、企業(yè)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的波動(dòng)性 D、市場(chǎng)收益率

　　E、企業(yè)資產(chǎn)賬面價(jià)值

　　【答案與解析】正確答案：ABC

　　影響貸款信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的要素包括，企業(yè)貸款數(shù)額，企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值A(chǔ)的波動(dòng)性，短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，貸款剩余期限。DE都不在這些影響因素中。

　　32、《巴塞爾新資本協(xié)議》提出的內(nèi)部評(píng)級(jí)法要求商業(yè)銀行建立健全的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，自行預(yù)測(cè)( )等信用風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)權(quán)重公式計(jì)算每筆債項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求。

　　A、違約概率 B、違約損失率 C、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露

　　D、違約原因 E、期限

　　【答案與解析】正確答案：ABCE

　　33、下列關(guān)于久期的說(shuō)法，正確的有( )。

　　A、久期也稱持續(xù)期

　　B、久期是對(duì)金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量

　　C、久期的數(shù)學(xué)公式為、DP÷Dy=D X P÷(1÷Y)

　　D、久期是以未來(lái)收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間

　　E、某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時(shí)間乘以各期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商

　　【答案與解析】正確答案：ABDE

　　34、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的主要優(yōu)點(diǎn)包括( )。

　　A、可以將不同業(yè)務(wù)、不同類別的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)用一個(gè)確切的數(shù)值來(lái)表示

　　B、能在不同業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)類別之間進(jìn)行比較和匯總

　　C、將隱性風(fēng)險(xiǎn)顯性化之后，有利于進(jìn)行風(fēng)撿的監(jiān)測(cè)、管理和控制

　　D、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值具有高度的概括性，簡(jiǎn)明易懂

　　E、反映了資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對(duì)價(jià)格波動(dòng)的敏感性

　　【答案與解析】正確答案：ABCD

　　E應(yīng)為不能反映，這是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的缺點(diǎn)之一。

　　35、下列關(guān)于計(jì)算VAR值參數(shù)選擇的說(shuō)法，正確的有( )。

　　A、如果模型是用來(lái)決定與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的資本，置信水平就應(yīng)該取高

　　B、如果模型用于銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)度量或不同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的比較，置信水平的選取就并不重要

　　C、如果模型的使用者是經(jīng)營(yíng)者自身，則時(shí)間隔取決于其資產(chǎn)組合的特性

　　D、如果模型的使用者是經(jīng)營(yíng)者自身，資產(chǎn)組變動(dòng)頻繁，則時(shí)間間隔應(yīng)該長(zhǎng)

　　E、如果模型的使用者是監(jiān)管者，時(shí)間間隔應(yīng)該短

　　【答案與解析】正確答案：ABC

　　D中變動(dòng)頻繁時(shí)間間隔應(yīng)該短，E中，時(shí)間間隔應(yīng)該選取監(jiān)管成本等于監(jiān)管收益的臨界點(diǎn)。

　　(1)總收益互換——保證貸款的總收益;(2)信用違約互換——保證貸款違約后，對(duì)違約損失得到補(bǔ)償;(3)信用價(jià)差衍生產(chǎn)品——銀行與交易對(duì)手簽訂的以信用價(jià)差為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用遠(yuǎn)期合約;(4)信用聯(lián)動(dòng)票據(jù)——將上述過(guò)程中引入了一個(gè)sPv。

　　36、下列關(guān)于VAR的說(shuō)法，正確的有( ) 。

　　A、均值VAR度量的是資產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)損失

　　B、均值VAR度量的是資產(chǎn)價(jià)值的絕對(duì)損斃

　　C、零值VAR度量的是資產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)損失

　　D、零值VAR度量的是資產(chǎn)價(jià)值的絕對(duì)損失

　　E、vAR只用做市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與監(jiān)控

　　【答案與解析】正確答案：AD

　　記憶題。關(guān)注資產(chǎn)價(jià)值可能遭受的絕對(duì)損失，采用零值VAR，如果關(guān)注資產(chǎn)價(jià)值虢離均值的相對(duì)失，采用均值 VAR式中，R為計(jì)算期間的投資回報(bào)率，定義W為I資產(chǎn)組合的價(jià)值，R、W都是隨機(jī)變量，u是R的均值。W*資產(chǎn)組合在確定的置信水平下的最小價(jià)值，其對(duì)應(yīng)的回報(bào)率就是R*。

　　37、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格的不利變動(dòng)而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)，其中的市場(chǎng)價(jià)格包括( )。

　　A、利率 B、匯 率 C、工資率

　　D、股票價(jià)格 E、商品價(jià)格

　　【答案與解析】正確答案：ABDE

　　利率是使用貨幣的價(jià)格，匯率是本國(guó)貨幣的價(jià)格，工資率卻不是工資的價(jià)格。另外這四個(gè)市場(chǎng)價(jià)格是常考題，考生應(yīng)該記憶很深刻了。

　　38、下列關(guān)于衍生產(chǎn)品與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的說(shuō)法，正確的有( )。

　　A、衍生產(chǎn)品可用來(lái)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、衍生產(chǎn)品會(huì)產(chǎn)生新的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、衍生產(chǎn)品的杠桿作用可以完全消滅市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D、衍生產(chǎn)品的杠桿作用對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有放大作用

　　E、衍生產(chǎn)品的杠桿作用可能導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)事件中出現(xiàn)巨額損失

　　【答案與解析】正確答案：ABDE

　　C犯了我們常說(shuō)的錯(cuò)誤。衍生產(chǎn)品的杠桿作用不能完全消滅市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且有可能帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。衍生品的利弊在本題中有著很好的概括，一共四方面的關(guān)系，如A、B

　　D、E所述�？忌�可加深理解記憶。

　　39、下列關(guān)于遠(yuǎn)期和期貨的說(shuō)法，正確的有( )。

　　A、遠(yuǎn)期合約允許投資者在不確定的未來(lái)時(shí)間購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)

　　B、期貨合約允許投資者按不確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)

　　C、遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的、期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的

　　D、遠(yuǎn)期合約一般通過(guò)金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺(tái)交易，合約持有者面臨交易對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)，而期貨合約一般在交易所交易，由交易所承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)

　　E、遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差，合約一般要持有到期，而期貨合約的流動(dòng)性較好合約可以在到期前隨時(shí)平倉(cāng)

　　【答案與解析】正確答案：CDE

　　遠(yuǎn)期合約的交易時(shí)間都是事先約定的，不是在未來(lái)不確定的時(shí)間。期貨合約的價(jià)格乜是事先約定的。

　　40、記人交易賬戶的頭寸應(yīng)當(dāng)具有明確的頭寸管理政策和程序，包括( )。

　　A、設(shè)置頭寸限額并進(jìn)行監(jiān)控

　　B、交易員可以在批準(zhǔn)限額內(nèi)，按照批準(zhǔn)的交易政策和程序管理頭寸

　　C、交易頭寸至少應(yīng)逐日按照市場(chǎng)價(jià)值計(jì)價(jià) ：

　　D、按照銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理程序，交易頭寸定期報(bào)告給高級(jí)管理層

　　E、根據(jù)市場(chǎng)信息來(lái)源，對(duì)交易頭寸予以密切監(jiān)控

　　【答案與解析】正確答案：ABCDE

　　記入交易賬戶的頭寸應(yīng)當(dāng)具有明確的頭寸管理政策和程序，除了上述選項(xiàng)所述內(nèi)容，同時(shí)還要評(píng)估市場(chǎng)變量的質(zhì)量和可獲得性、市場(chǎng)交易的規(guī)模、交易頭寸的規(guī)模等。

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