2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測(cè)試題(6)

　　7、下列方法中，不屬于債務(wù)成本估計(jì)方法的是(　)。

　　A.到期收益率法

　　B.可比公司法

　　C.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

　　D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法是普通股成本估計(jì)的方法，因此是本題的答案。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)成本估計(jì)的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、下列說法不正確的是(　)。

　　A.普通股的發(fā)行成本通常低于留存收益的成本

　　B.市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致公司債務(wù)成本的上升

　　C.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以看出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)成本

　　D.稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部權(quán)益成本。新發(fā)行普通股會(huì)發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部權(quán)益成本要高一些。所以選項(xiàng)A的說法不正確。

　　【該題針對(duì)“加權(quán)平均成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、下列關(guān)于債務(wù)籌資的說法中，不正確的是(　)。

　　A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)

　　B.公司在履行合同義務(wù)時(shí)，歸還債權(quán)人本息的請(qǐng)求權(quán)優(yōu)先于股東的股利

　　C.提供債務(wù)資金的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

　　D.因?yàn)閭鶆?wù)籌資會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以債務(wù)籌資的成本高于權(quán)益籌資的成本

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：債務(wù)資金的提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著低于股東，所以其期望報(bào)酬率低于股東，即債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資。所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)成本的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、甲公司2年前發(fā)行了期限為5年的面值為100元的債券，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價(jià)為95元，假設(shè)債券稅前成本為k，則正確的表達(dá)式為(　)。

　　A.95=10×(P/A，k，3)+100×(P/F，k，3)

　　B.100=10×(P/A，k，5)+100×(P/F，k，5)

　　C.95=10×(P/A，k，5)+100×(P/F，k，5)

　　D.100=10×(P/A，k，2)+100×(P/F，k，2)

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：債券市價(jià)=利息的現(xiàn)值合計(jì)+本金的現(xiàn)值(面值的現(xiàn)值)，該債券還有三年到期，一年付息一次，所以折現(xiàn)期是3，因此本題的答案為選項(xiàng)A。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)成本估計(jì)的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、某公司股票籌資費(fèi)率為2%，預(yù)計(jì)第一年股利為每股2元，股利年增長率為2%，據(jù)目前的市價(jià)計(jì)算出的股票資本成本為10%，則該股票目前的市價(jià)為(　)元。

　　A.20.41

　　B.25.51

　　C.26.02

　　D.26.56

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：10%=2/[目前的市價(jià)×(1-2%)]+2%，解得：目前的市價(jià)=25.51(元)。

　　【該題針對(duì)“普通股成本—股利增長模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、甲公司股票最近四年年末的股價(jià)分別為12.6元、15.3元、20.4元和26.25元;那么該股票股價(jià)的幾何平均增長率是(　)。

　　A.29.10%

　　B.27.72%

　　C.25%

　　D.20.14%

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：該股票股價(jià)的幾何平均增長率=(26.25/12.6)^1/3 -1=27.72%

　　【該題針對(duì)“普通股成本—股利增長模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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