2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》課后習(xí)題(3)

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】BC

　　【解析】大家一般比較熟悉的公式是，若根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率：

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

　　若按期末股東權(quán)益計(jì)算：

　　若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額/總資產(chǎn)，可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初權(quán)益應(yīng)該為期末權(quán)益，所以A不對(duì);由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式;選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)給寫反了，所以不對(duì)。

　　2.

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量=息前稅后凈利潤(rùn)+折舊攤銷-凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-折舊攤銷，由于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊攤銷，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資—折舊與攤銷=凈負(fù)債增加+所有者權(quán)益增加， 所以ABCD的結(jié)果是一樣的。

　　3.

　　【答案】AD

　　【解析】在不增發(fā)新股的情況下，如果某一年可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長(zhǎng)，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

　　4.

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)前提、結(jié)論以及實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率的確定。在保持去年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，本年的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，因此權(quán)益凈利率應(yīng)保持和上年一致，而不能說(shuō)等于8%。同時(shí)，在穩(wěn)定狀態(tài)下，本年的銷售增長(zhǎng)率等于本年的實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率，也等于本年的股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率。

　　5.

　　【答案】AB

　　【解析】?jī)H靠?jī)?nèi)部融資，則A、B是對(duì)的。雖然不從外部增加負(fù)債，但還存在負(fù)債的自然增長(zhǎng)，即隨銷售收入增長(zhǎng)而增長(zhǎng)的負(fù)債，若負(fù)債自然增長(zhǎng)超過(guò)留存收益的增長(zhǎng)，則負(fù)債比重也可能加大，因此C、D不一定正確。

　　6.

　　【答案】ACD

　　【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)的思想，不是說(shuō)企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，關(guān)鍵是要解決超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。

　　7.

　　【答案】ABD

　　【解析】選項(xiàng)C應(yīng)該是降低股利支付率，選項(xiàng)E應(yīng)該說(shuō)明前提，在新增投資報(bào)酬率不超過(guò)資本成本時(shí)，利用增加權(quán)益資本可以支持高增長(zhǎng)，但是單純銷售增長(zhǎng)不能增加股東財(cái)富。

　　　　　　　2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間預(yù)測(cè)：9月10日-11日

　　　　　　　總結(jié)2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 教你如何得高分

　　　　　　　2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間預(yù)測(cè)：2011年3月-4月