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1、
【單選】
同時(shí)售出甲股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。如果到期日的股票價(jià)格為48元，該投資組合的凈收益是( )元。
A. 5
B. 7
C. 9
D. 11
【答案】B
【解析】該投資組合的凈收益=-(50-48)+(4+5)=7(元)。
2、
【單選】
關(guān)于期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，下列理解不正確的是( )。
A. 期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)不能是實(shí)物資產(chǎn)
B. 期權(quán)的源生股票發(fā)行公司并不能影響期權(quán)市場
C. 公司不能從期權(quán)市場上籌集資金
D. 期權(quán)到期時(shí)，交易雙方可以按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款
【答案】A
【解析】期權(quán)購買人不一定真的想購買標(biāo)的資產(chǎn)，因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可，所以D選項(xiàng)正確;一個(gè)公司的股票期權(quán)在市場上被交易，該期權(quán)的源生股票發(fā)行公司并不能影響期權(quán)市場，該公司并不從期權(quán)市場上籌集資金。期權(quán)持有人沒有選舉公司董事、決定公司重大事項(xiàng)的投票權(quán)，也不能獲得該公司的股利。所以B、C選項(xiàng)正確;期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票等金融工具，也可以是實(shí)物資產(chǎn)，比如房地產(chǎn)等，所以A選項(xiàng)不正確。
3、
【單選】
下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是( )。
A. 保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值
B. 拋補(bǔ)性看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略
C. 多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本
D. 空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)價(jià)格
【答案】C
【解析】選項(xiàng)A是錯(cuò)誤的：保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但改變了凈損益的預(yù)期值;選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的：拋補(bǔ)性看漲期權(quán)在股價(jià)上升時(shí)可以鎖定組合最高凈收入和組合最高凈損益，在股價(jià)下跌時(shí)可以使組合凈損益波動(dòng)的區(qū)間變小，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略;選項(xiàng)C是正確的：多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本;選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的：空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)價(jià)格。
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