2011年注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》精講筆記(15)

　　四、戰(zhàn)略的可接受性分析

　　(一)評估可接受性的考慮因素

　　在進行戰(zhàn)略的適宜性和可行性評估后，應該進行可接受性評估�？山邮苄栽u估主要是對所有股東的看法進行評估，特別是那些擁有重大權利且愿意行使權利的股東。它涉及評估人們的期望值和戰(zhàn)略的預期績效。這包括對投資回報率(股東可能得到的好處)和風險(不能達到目標的風險以及相關后果)進行考慮。

　　“誰可接受該戰(zhàn)略所產(chǎn)生的結果?”這一問題要求企業(yè)在進行分析時必須考慮周全�；卮鹨韵聠栴}有助于確定戰(zhàn)略可能產(chǎn)生的結果(1)企業(yè)會獲得怎樣的利潤?相應地，對公眾企業(yè)應當進行成本和效益評估。對戰(zhàn)略進行評估時應考慮該戰(zhàn)略在多大程度上有助于實現(xiàn)主要目標，如投資回報率、增長率、每股收益和現(xiàn)金流量?這些財務指標主要用于衡量股東的滿意度。

　　(2)財務風險(例如流動性)將如何變化? (3)該戰(zhàn)略會對資本結構(資產(chǎn)負債比率或股份所有權)產(chǎn)生哪些影響? (4)部門、小組或員工的職責、是否會發(fā)生重大改變? (5)企業(yè)與外部的利益相關者(例如供應商、政府、團體和客戶)之間的關系是否會改變?客戶可能會反對某個戰(zhàn)略，因為它意味著減少服務，但另一方面，可能他們也別無選擇。其他有影響的利益相關者包括銀行和政府。根據(jù)與壟斷及兼并相關的法規(guī)，政府可能會禁止涉及收購的戰(zhàn)略。同樣地，戰(zhàn)略對環(huán)境的影響可能導致利益相關者不同意該戰(zhàn)略。例如，國家及地區(qū)政府不贊同在郊區(qū)建超市。 (6)企業(yè)所處的環(huán)境是否接受該戰(zhàn)略所產(chǎn)生的后果，例如嚴重的噪音或污染?

　　在對利益相關者的分析中，會發(fā)現(xiàn)需要進一步考慮以下因素:一是財務方面因素，對戰(zhàn)略在多大程度上有助于實現(xiàn)增加股東財富的主要目標進行評價，可采用投資回報率、利潤、增長率、每股收益和現(xiàn)金流量等指標;二是客戶可能會反對某個戰(zhàn)略，因為它意味著減少服務，但另一方面，可能他們也別無選擇;三是銀行是否對現(xiàn)金資源、債務水平等感興趣;四是根據(jù)與反壟斷及兼并相關的法規(guī)，政府可能會禁止涉及收購的戰(zhàn)略。同樣地，戰(zhàn)略對環(huán)境的影響可能導致利益相關者不同意該戰(zhàn)略;最后，該分析還包括對道德、及企業(yè)的社會責任加以考慮。

　　可接受性分析中還有一個重要問題一一風險。不同的利益相關者對風險持不同態(tài)度。一個戰(zhàn)略，無論是出于什么原因，一旦風險收益率改變，它就可能不會被利益相關者所接受。

　　(二)測試戰(zhàn)略的可接受性

　　有好幾種方法可用于測試選定戰(zhàn)略的可接受性。它們包含了目標和行動計劃應當達到的各種標準�？蓪⑦@些標準作為要素排列在短陣的一個軸上，而該矩陣的另一個軸排列著各種備選戰(zhàn)略。然后針對每項標準對各戰(zhàn)略進行評分。最后可根據(jù)每個戰(zhàn)略的得分來選出最佳戰(zhàn)略。

　　選定的戰(zhàn)略應當符合以下方面:

　　1.環(huán)境因素。即環(huán)境分析中所確定的環(huán)境因素。選定的戰(zhàn)略應該能解決主要威脅和利用重大機會，無論是現(xiàn)在的還是將來的。畢竟，戰(zhàn)略的主要作用之一是將企業(yè)與環(huán)境融合在一起。只有通過利用機會避免或克服威脅，企業(yè)才有可能與環(huán)境融合在一起。

　　2.內(nèi)部能力和特征。這是指應該將誰的能力和技能包含在戰(zhàn)略中，以便對其進行強調(diào);應該提及誰的缺點以便在恰當?shù)臅r間內(nèi)對其進行糾正。另一個內(nèi)部特征是指管理能力，即現(xiàn)有的或未來的管理層必須能夠?qū)嵤┰搼?zhàn)略。

　　3.可用資源。該戰(zhàn)略必須適用于企業(yè)現(xiàn)在和未來可獲得的實物設施和財務資源。未來的資源必須是企業(yè)的能力范圍以內(nèi)可獲得的資源，并且必須對其進行詳細的了解。為說明新戰(zhàn)略對企業(yè)產(chǎn)生的財務影響而編制的預計財務報表，可用來說明企業(yè)生產(chǎn)是否有能力獲得必要的資掘。

　　4.風險偏好。這涉及確保選定的戰(zhàn)略完全適用于管理層和所有者的風險收益偏好。喜歡冒險的人會傾向于選擇包含高風險但可能帶來高回報的戰(zhàn)略。他們往往會強調(diào)企業(yè)的優(yōu)點和環(huán)境所產(chǎn)生的機會，充滿信心和雄心地進行經(jīng)營，并且處理好所面臨的挑戰(zhàn);通常他們喜歡創(chuàng)新勝過模仿。而逃避風險的人喜歡防御性較強、比較保守的戰(zhàn)略。他們試圖維持現(xiàn)有的能力，而不想進行需要新能力和技術的項目，遇到不確定情況會畏縮不前，而且往往成為市場中的追隨者而非領先者。

　　2011注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》精講筆記匯總

　　2011年注冊會計師考試各科目章節(jié)重點匯總

　　2011年注冊會計師考試報名時間預測：3月-4月

　　考生必讀：2011年注冊會計師考試高分技巧匯總