2011注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險》預(yù)習(xí)講義(51)

　　七、股利政策問題(了解)

　　(一)決定股利分配的因素

　　留存盈余和發(fā)放股利的決策通常會受到以下因素的影響：

　　1.留存滿足未來投資機(jī)會所需權(quán)益資本的需要;

　　2.分配利潤的法定要求;

　　3.債務(wù)契約中的股利約束;

　　4.企業(yè)的財務(wù)杠桿;

　　5.企業(yè)的流動性水平;

　　6.即將償還債務(wù)的需要;

　　7.股利對股東和整體金融市場的信號作用。

　　(二)股利政策分類及特點

　　【例題1·單選題】各種股利政策中，最容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是( )。

　　A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策

　　C.固定股利政策 D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】C

　　【解析】固定股利政策是指每年支付固定的股利，發(fā)放股利多少因為是固定的，與企業(yè)當(dāng)期的凈利多少無關(guān)，相對來說最容易造成股利支付額與本期凈利的脫節(jié)，因此，選項C是正確的。

　　【例題2·單選題】由于企業(yè)股利的波動使外界產(chǎn)生了公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象，從而不利于企業(yè)股價穩(wěn)定的股利分配政策是( )。

　　A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.固定股利政策 D.零股利政策

　　【答案】B

　　【解析】固定股利支付率政策是指企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利除以企業(yè)每股盈余是不變的股利支付政策，因為企業(yè)的盈余不斷變化，使得企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利也在不斷變化，股利不斷波動，造成外界看來公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象，不利于企業(yè)的股價的穩(wěn)定，因此，選項B是正確的。

　　【例題3·單選題】實務(wù)中，主要是靠股利來維持生活的股東或者養(yǎng)老基金管理人最不喜歡的股利分配政策是( )。

　　A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.固定股利政策 D.零股利政策

　　【答案】D

　　【解析】零股利政策是企業(yè)不發(fā)放股利，這樣不符合主要靠股利來維持生活的股東或養(yǎng)老基金管理人的要求，他們更傾向于發(fā)放穩(wěn)定的股利，因此，選項D是正確的。

　　【例題4·單選題】當(dāng)企業(yè)的發(fā)展處于成長階段時，其更傾向于采用( )。

　　A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.零股利政策

　　【答案】D

　　【解析】零股利政策是指企業(yè)將所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中，當(dāng)期企業(yè)并不分發(fā)股利給股東，這種政策多用于企業(yè)成長階段中，股東不計較當(dāng)前沒有分發(fā)股利，而是被未來的經(jīng)濟(jì)增長前景吸引，因此，選項D是正確的。

　　　　　　　2011年注冊會計師考試時間預(yù)測：9月10日-11日

　　　　　　　總結(jié)2010年注冊會計師考試 教你如何得高分

　　　　　　　2011注冊會計師考試報名時間預(yù)測：2011年3月-4月